4月27日，益丰药房发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为198.86亿元，同比增长29.75%；归母净利润为12.66亿元，同比增长42.54%；扣非归母净利润为12.3亿元，同比增长43.27%；基本每股收益1.76元/股。
公司自2015年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对益丰药房2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为198.86亿元，同比增长29.75%；净利润为14.27亿元，同比增长44.05%；经营活动净现金流为39.2亿元，同比增长82.34%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.32%、7.03%、9.27%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.3亿 |
10.77亿 |
18.44亿 |
| 营业收入（元） |
131.45亿 |
153.26亿 |
198.86亿 |
| 应收账款/营业收入 |
6.32% |
7.03% |
9.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.53%，同比下降2.02%；净利率为7.18%，同比增长11.02%；净资产收益率（加权）为15.82%，同比增长21.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为39.53%，同比下降2.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
37.98% |
40.35% |
39.53% |
| 销售毛利率增速 |
-2.63% |
6.23% |
-2.03% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期40.35%下降至39.53%，销售净利率由去年同期6.46%增长至7.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
37.98% |
40.35% |
39.53% |
| 销售净利率 |
6.59% |
6.46% |
7.18% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.64%，同比增长5.13%；流动比率为1.1，速动比率为0.72；总债务为65.89亿元，其中短期债务为63.61亿元，短期债务占总债务比为96.53%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.29，1.17，1.1，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.29 |
1.17 |
1.1 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.01，12.24，27.82，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
39.68亿 |
44.75亿 |
63.61亿 |
| 长期债务（元） |
19.76亿 |
3.66亿 |
2.29亿 |
| 短期债务/长期债务 |
2.01 |
12.24 |
27.82 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为44.2亿元，短期债务为63.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
36.51亿 |
32.32亿 |
44.23亿 |
| 短期债务（元） |
39.68亿 |
44.75亿 |
63.61亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.92 |
0.72 |
0.7 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.66、0.46，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.75 |
0.66 |
0.46 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.3亿元，较期初变动率为147.53%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
9109.02万 |
| 本期预付账款（元） |
2.25亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.63%、1.15%、2.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
4799.54万 |
9109.02万 |
2.25亿 |
| 流动资产（元） |
76.55亿 |
79.16亿 |
105.78亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.63% |
1.15% |
2.13% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长147.53%，营业成本同比增长31.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-75.86% |
89.79% |
147.53% |
| 营业成本增速 |
30.07% |
12.15% |
31.53% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为50.8亿元，较期初变动率为43.63%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
35.39亿 |
| 本期应付票据（元） |
50.83亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.2亿元，公司营运资金需求为15.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6.6亿 |
| 营运资金需求（元） |
15.79亿 |
| 营运资本（元） |
9.19亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.62，同比下降15.28%；存货周转率为3.61，同比增长3.02%；总资产周转率为1.04，同比增长10.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.42%、6.32%、8.76%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.3亿 |
10.77亿 |
18.44亿 |
| 资产总额（元） |
153.25亿 |
170.52亿 |
210.39亿 |
| 应收账款/资产总额 |
5.42% |
6.32% |
8.76% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.2亿元，较期初增长32.67%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
9.18亿 |
| 本期固定资产（元） |
12.19亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为22.79、16.69、16.32，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
131.45亿 |
153.26亿 |
198.86亿 |
| 固定资产（元） |
5.77亿 |
9.18亿 |
12.19亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
22.79 |
16.69 |
16.32 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为9亿元，同比增长37.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5.46亿 |
6.57亿 |
9.04亿 |
| 管理费用增速 |
24.59% |
20.28% |
37.54% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.54%，营业收入同比增长29.75%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
27.91% |
16.6% |
29.75% |
| 管理费用增速 |
24.59% |
20.28% |
37.54% |