来源 :中金在线2024-03-17
据公开数据整理，近期金徽酒(603919)发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中金徽酒营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入25.48亿元，同比上升26.64%，归母净利润3.29亿元，同比上升17.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.29亿元，同比上升17.35%，第四季度归母净利润5625.8万元，同比下降15.44%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.66亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.44%，同比减0.55%，净利率12.66%，同比减8.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.9亿元，三费占营收比31.02%，同比减0.16%，每股净资产6.56元，同比增5.59%，每股经营性现金流0.89元，同比增41.01%，每股收益0.65元，同比增18.18%。具体财务指标见下表：
资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达33.28%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.86亿元，每股收益均值在0.95元。
重仓金徽酒的前十大基金见下表：
持有金徽酒最多的基金为国金智享量化选股混合A，目前规模为7.34亿元，最新净值0.8788(3月15日)，较上一交易日上涨0.68%。该基金现任基金经理为马芳。