3月23日，金徽酒发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为20.12亿元，同比增长12.49%；归母净利润为2.8亿元，同比下降13.73%；扣非归母净利润为2.71亿元，同比下降15.88%；基本每股收益0.5525元/股。
公司自2016年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.7亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金徽酒2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.12亿元，同比增长12.49%；净利润为2.79亿元，同比下降14%；经营活动净现金流为3.19亿元，同比增长14.32%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为22.44%，-1.95%，-13.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.31亿 |
3.25亿 |
2.8亿 |
| 归母净利润增速 |
22.44% |
-1.95% |
-13.73% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为22.69%，-2.58%，-15.89%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.31亿 |
3.22亿 |
2.71亿 |
| 扣非归母利润增速 |
22.69% |
-2.58% |
-15.89% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.49%，净利润同比下降14%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
17.31亿 |
17.88亿 |
20.12亿 |
| 净利润（元） |
3.31亿 |
3.25亿 |
2.79亿 |
| 营业收入增速 |
5.89% |
3.34% |
12.49% |
| 净利润增速 |
22.44% |
-2.01% |
-14% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.49%，销售费用同比变动51.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
17.31亿 |
17.88亿 |
20.12亿 |
| 销售费用（元） |
2.22亿 |
2.78亿 |
4.2亿 |
| 营业收入增速 |
5.89% |
3.34% |
12.49% |
| 销售费用增速 |
-9.28% |
25.09% |
51.16% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为62.78%，同比下降1.5%；净利率为13.88%，同比下降23.55%；净资产收益率（加权）为9.17%，同比下降18.99%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为62.78%，同比下降1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
62.51% |
63.74% |
62.78% |
| 销售毛利率增速 |
2.93% |
1.97% |
-1.5% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.14%，18.15%，13.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
19.14% |
18.15% |
13.88% |
| 销售净利率增速 |
15.63% |
-5.17% |
-23.55% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.53%，11.32%，9.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
12.53% |
11.32% |
9.17% |
| 净资产收益率增速 |
5.83% |
-9.66% |
-18.99% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.06%，同比增长9.92%；流动比率为2.64，速动比率为0.96；总债务为2113.99万元，其中短期债务为2113.99万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.19、1.13、0.94，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.19 |
1.13 |
0.94 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.47、0.37、0.35，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2313.44万 |
8508.79万 |
1.74亿 |
| 流动负债（元） |
6.81亿 |
5.88亿 |
6.67亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.03 |
0.14 |
0.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为167.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
413.16万 |
| 本期其他应收款（元） |
1105.93万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.2%、0.46%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
266万 |
413.16万 |
1105.93万 |
| 流动资产（元） |
17.48亿 |
20.39亿 |
23.86亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.15% |
0.2% |
0.46% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为256.48，同比增长22.52%；存货周转率为0.53，同比增长0.19%；总资产周转率为0.51，同比增长4.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为32.19%、35.17%、36.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
11.37亿 |
13.27亿 |
15.12亿 |
| 资产总额（元） |
35.32亿 |
37.73亿 |
40.95亿 |
| 存货/资产总额 |
32.19% |
35.17% |
36.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长47.79%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
899.73万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1329.67万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.2亿元，同比增长51.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.22亿 |
2.78亿 |
4.2亿 |
| 销售费用增速 |
-9.28% |
25.09% |
51.16% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为12.84%、15.55%、20.89%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.22亿 |
2.78亿 |
4.2亿 |
| 营业收入（元） |
17.31亿 |
17.88亿 |
20.12亿 |
| 销售费用/营业收入 |
12.84% |
15.55% |
20.89% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.2亿元，同比增长20.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.64亿 |
1.8亿 |
2.17亿 |
| 管理费用增速 |
11.63% |
9.81% |
20.9% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.9%，营业收入同比增长12.49%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
5.89% |
3.34% |
12.49% |
| 管理费用增速 |
11.63% |
9.81% |
20.9% |