民生证券维持金徽酒推荐评级，2021年半年报点评：产品高端化持续推进，省外及成长性市场实现高增

　　民生证券08月18日发布研报称，维持金徽酒（603919.SH，最新价：36.07元）推荐评级。评级理由主要包括：1）21H1业绩同比保持高增，产品高端化持续推进是主要原因；2）产品结构升级提升毛利率水平，市场加快拓展导致销售投入有所增加；3）强化市场营销，加强品牌建设。风险提示：疫情冲击持续超预期、白酒行业周期下行、费用投放超预期等。