来源 :中金在线2024-03-23
近期佳力图(603912)发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中佳力图增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.35亿元，同比上升1.71%，归母净利润3536.84万元，同比下降3.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.5亿元，同比上升17.58%，第四季度归母净利润1514.13万元，同比下降2.77%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.12亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.41%，同比减4.65%，净利率5.55%，同比减4.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计8392.54万元，三费占营收比13.21%，同比减3.76%，每股净资产3.41元，同比增8.39%，每股经营性现金流-0.14元，同比减157.84%，每股收益0.07元，同比减22.22%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
财务费用变动幅度为-488.19%,原因:定增资金增大所产生的利息收入。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-203.17%,原因:未验收订单增大采购需求付款。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.40%,原因:定增资金增加投资。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1104.79%,原因:定增资金到位。
货币资金变动幅度为59.73%,原因:定增。
交易性金融资产变动幅度为321.38%,原因:定增。
应收票据变动幅度为231.26%,原因:客户结算方式变动。
应收款项融资变动幅度为671.36%,原因:客户结算方式变动。
其他应收款变动幅度为34.54%,原因:订单增加导致履约保证金增长。
其他流动资产变动幅度为93.35%,原因:政策变动留抵进项税增加。
递延所得税资产变动幅度为33.65%,原因:未弥补亏损确认递延。
应付票据变动幅度为-98.55%,原因:采购付款方式变动。
合同负债变动幅度为37.71%,原因:订单及发出商品。
应交税费变动幅度为221.12%,原因:在手订单以及子公司所得税增加。
其他流动负债变动幅度为218.90%,原因:未终止确认的商业承兑汇票。
递延所得税负债变动幅度为176.10%,原因:在建工程资本化利息。
实收资本(或股本)变动幅度为78.36%,原因:定增。
资本公积变动幅度为195.01%,原因:定增。
价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。
负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。
经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.93%)
建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达20.16%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.08%)
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达878.24%)