“买买买”是大药房们一直执着的扩张途径。
2020年，老百姓大药房及子公司一鼓作气完成19起并购，本以为会歇口气，然而，从今年开始，扩张计划又开始了，但这次，公司收到了上交所问询函。
截至8月6日，老百姓报收43.71元/股，跌幅6.18%，总市值178.63亿元。而在去年7月15日，公司股价最高创下116.13元/股的高点，目前却创4年来的新低。
问询函连问13问
老百姓大药房连锁股份有限公司(简称，老百姓)于7月30日收到上交所的问询函，被连续13问，引发投资者关注。
7月27日，老百姓拟现金购买胡建中持有的镇江华康大药房连锁有限公司35%股权、崔旭芳及徐郁平持有的江苏百佳惠苏禾大药房连锁有限公司49%股权以及海南奇泰企业管理合伙企业(有限合伙)持有的泰州市隆泰源医药连锁有限公司49%股权，遭到上交所的问询。
问询函就老百姓近期对于和华康大药房等3家企业的交易目的与收购的必要性、标的资产评估及作价情况、对标的资产的整合与控制情况以及标的资产业务与财务情况在5个工作日内对上交所进行回复。8月5日，老百姓称，将延期在8月12日之前对此消息进行回复。
星火模式并购迅速扩张全国
老百姓是国内规模领先的药品零售连锁企业之一，其主要通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。
上市后，在致力于直营经营管理模式的同时，老百姓积极开拓控股式收购“星火公司”合作模式，即控股收购区域龙头，实现跨省扩张和深耕优势市场。
自2015年以来，老百姓已通过星火模式并购超1800家门店，遍布江苏、甘肃、内蒙等9个省份。
截至2020年12月31日，公司构建了覆盖全国22个省，共计6533家门店的营销网络，其中直营门店4892家、加盟门店1641家。同时，老百姓及其下属子公司完成19起并购项目，合计金额 12.12亿元，收购门店510家，完成交割223家。
星火并购已成为老百姓大药房在全国快速扩张、不断壮大的主力军。同时其业绩也正在随之不断增长。
从近三年业绩来看，2018年至2020年，净利润分别达到5.04亿、6.15亿、7.64亿，分别同比上涨27%、22.02%、24.31%。一直处于稳中上升的状态。
但是值得注意的的是，不断扩张虽然给老百姓带来不少利润，但扩张带来的短期负债也在加重，资金紧张局面也出现了。
在2021年一季度的财报中显示，老百姓的短期借款为19.44亿元，一年内到期非流动负债6.9亿元，其货币资金10.44亿元，短期债务超出了货币资金一半以上，可见已在资金方便陷入紧张。
针对星火并购，记者对企业今后扩张的难度进行采访，截至发稿前，企业未进行回复。
商誉居高不下资产是否成为泡影
公开资料显示，自老百姓上市以来，商誉值一直稳高不下。从2018年至2020年的商誉值分别是19.87亿、23.24亿、28.09亿，分别同比上涨30.66%、16.94%、12.61%。而在今年第一季度，商誉值更是高达34.50亿，同比上涨39.45%。
商誉作为企业的一项资产，是指企业获取正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种能力，也是企业未来实现的超额收益的现值。
面对如此居高不下的商誉值，老百姓的无形资产也在减少。2020年老百姓的无形资产达到4.32亿，同比下降0.52%，2021年第一季度无形资产4.27亿，同比下降0.99%。
针对老百姓目前的状况，记者对企业的资金储备情况以及今后的发展计划进行问询，截止发稿前并未得到回复。