日前，武进不锈（603878.SH）“2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目”竣工投产，该产线产品主要应用于电站锅炉、新能源、半导体、石油石化、储氢等高端装备领域。公司总经理沈卫强预计：“项目全面达产后，公司每年可增加10亿-15亿元销售额，2亿元利润。”
近两年，由于下游行业需求攀升，武进不锈进入产能扩张阶段，除新投产的“2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目”外，公司还在光伏光热氢能等新能源用高端不锈钢钢管市场布局，后期项目也已开始规划。
武进不锈新厂区已投入生产
超超临界火电迭代黄金期
2023年上半年，在钢铁行业整体盈利能力下行的情况下，武进不锈业绩逆势增长，公司预计H1实现归母净利润1.85亿元左右，同比增加120%以上。
公司业绩的逆势增长主要来自公司高端产品的下游需求增加，其中火电机组用S30432不锈钢及耐热钢TP310HCbN的需求增幅较大。
作为国内超级304及HR3C国产化的行业引领者，武进不锈是国内最早研发、最早应用、业绩最多、产能最大的生产企业。公司生产的锅炉管产品在国内660MW、1000MW超超临界机组上得到了广泛的应用，其中S30432的产销量已突破3万吨，TP310HCbN突破3000吨。
当前，火电仍是我国无可争议的基础电源，我国2022年的发电量累计数值为83886.3亿千瓦时，其中火力发电量为58531.3亿千瓦时，火力发电量占比在70%，火力发电装机容量为13.324亿千瓦，占比52%。近年来大量的火力发电项目加速重启并批复，加持火电超超临界机组的存量升级改造。
有北方地区热电企业管理人士告诉记者，目前公司35万千瓦以下的机组已基本淘汰，新建项目采用的都是60万千瓦以上超超临界火电机组。根据《全国煤电机组改造升级实施方案》要求新建非热电联产燃煤发电项目原则上要采用60万千瓦及以上超超临界机组，要求“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。
公司总经理沈卫强表示，近年来，大量的火力发电项目加速重启并批复，加持火电超超临界机组的存量升级改造，对于超超临界电站用锅炉管S30432及TP310HCbN的需求量激增，目前钢管企业的产能远远不能够满足市场需求。
去年年底公司中标上海锅炉厂有限公司“2023年百万等级火电机组需用的S30432高端不锈钢管采购”项目，总金额3.70亿元。
公司此次投产的2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目将提升国产化超超临界电站锅炉用不锈钢管将有助于提高锅炉管国产化率。据了解，目前国内三大锅炉厂均在大力开拓超超临界火电机组市场。有接近公司的人士表示，目前除了上锅，哈锅和东锅也在和公司洽谈相关产品的合作。
民生证券研报显示，受益于火电核准量大增以及改造升级需求，2022-25年新增+升级改造产生的电锅炉高端不锈钢无缝管需求将由2021年的3.81万吨提升至10万吨，年复合增长率为27.32%。
下游需求场景扩大
此次武进不锈2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目投产后，公司现共有无缝管产能8.5万吨，焊管产能5.5万吨，管件和法兰产能1万吨。
此次2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目的投产，不止提升了国产超超临界电站锅炉用钢的国产化率，该项目的投产也将助力武进不锈在特殊耐蚀材料领域国产化的发展，包括开发环氧氯丙烷装置用N06022、FPSO行业用N06625等高端耐蚀材料，同时该项目还将增加公司在光伏高纯晶硅行业用冷氢化流化床反应器、换热器、还原炉用镍合金管等相关领域的供货量。有公司人士表示：“该生产线不止可生产电站锅炉用钢，也可生产其他品种的不锈钢管。”
近年来，石油化工、煤化工、LNG、核电、光伏光热新能源、FPSO等下游市场进入快速发展阶段，对高端不锈钢钢管的需求不断增加。
其中公司主要下游化工领域高端不锈钢市场需求或将出现较大提升。民生证券研报显示，随着下游需求端产能上升，乙烯裂解炉、高温炉管市场规模有望扩大。2021年我国乙烯裂解炉、高温炉管市场规模分别达47.8亿元、8.3亿元。根据华经情报网，在全行业迎来上升周期的背景下，预计我国乙烯裂解炉、高温炉管市场规模稳定扩大，2024年市场规模分别达到53.6亿元、17.6亿元，有较大增幅。
而新能源领域市场规模的快速扩张也带来了更广泛的需求场景。其中储氢用不锈钢管的需求市场关注度不断提高，氢气的长距离高容量运输、储存，如港口码头系统、拖车、加氢站，都需要更多的专用不锈钢产品。
此前武进不锈在回复投资者提问时表示，氢气输送对金属材料的耐腐蚀、承高压性能要求高，高压储氢罐、加氢站内的氢气管道系统都需要不锈钢，特别是管道系统更需要“奥氏体不锈钢无缝管”。公司尝试与相关加氢站建设单位及设备制造单位合作，为其提供加氢站设备建设所需的无缝不锈钢管材。同时也在与国内某大型石化单位接触，希望能为其正在规划的加氢站建设供货。
随着下游行业需求的提升，公司也在提高相关产品的生产能力。总经理沈卫强表示，公司后期的项目规划占地面积248亩，新项目上公司目标定位在高端领域材料的研发，包括镍基合金油井管，新能源领域用管，半导体领域用管、氢能领域用管等，以此来拓展公司的管道市场。若上述项目全部投产，沈卫强表示预计将新增销售收入30亿元、利润5亿元，3年再造一个武进不锈。
据券商研报，上述项目后续规划其中包括年产3.5万吨储氢、航天装备用高端镍合金、钛合金挤压管，年产600吨半导体产业用高光洁高性能不锈钢无缝管等项目。