2026年4月16日：“国潮”代表太平鸟服饰(603877.SH)在经历连续四年衰退后，一季度表现有所改善，销售基本止跌，与此同时盈利恢复增长，但其表现持续能力仍有待观察。
一季度太平鸟服饰收入轻微下降0.75%至16.555亿元，扣非后归母净利润增幅33.46%至1.145亿元。
集团指盈利增长主要受益直营收入增长以及线上毛利率改善推动。
不过财报数据显示，盈利增长仍主要受控费推动，2026年一季度该集团运营成本下降超过7%或4,743万元，降幅远高于收入跌幅，而运营成本降幅则高于利润增幅。
运营成本下降主要因管理费用和研发费用大幅下降，2025年底该集团员工数由2024年的8,866名降至7,772人，降幅逾千人。
由于季节性原因，太平鸟过去几年通常一季度和四季度为盈利季度，而二、三季度淡季则保持亏损。
2025年一季度和四季度太平鸟服饰扣非后归母净利润分别8,576万元和1.209亿元，二、三季度分别亏损7,206万元和6,919万元，全年扣非后归母净利润暴跌46.83%至6,545万元。
该宁波公司去年收入下滑6.88%至63.344亿元。
巅峰期的2021年太平鸟服饰收入一度突破100亿元达109.208亿元，净利润达5.203亿元。
该业绩也令太平鸟服饰陷入盲目自信，激进扩张，最终导致2022年开始急转直下，由盛转衰，不过超过60亿元的收入规模仍是中国休闲装市场首屈一指的服饰集团。
2025年该集团继续缩减门店，运营门店数净减少375间至2,998间，其中直营门店和加盟店分别净减少75间和300间至1,053间和1,945间。期内直营店收入基本持平，同比2024年下降0.67%至27.896亿元，加盟店收入18.936亿元同比下滑8.18%。
2026年一季度集团直营店收入同比增加7.90%至8.848亿元，加盟店跌幅加剧，收入下滑15.41%至3.184亿元。截至一季度集团直营店和加盟店继续减少，分别净减少20间和42间至1,033间和1,903间，整体门店2,936间较去年末净减少62间。
巅峰期2021年底该集团门店数5,214间，员工数12,323名。
太平鸟过去两年亦持续减少低毛利的线上业务敞口，2025年线上渗透率25.00%同比下降234个基点，但毛利率大幅改善519个基点，一季度线上毛利率进一步改善至54.93%同比大增523个基点。
中国服饰行业由于品牌规模通常不大，运营模式通常依赖天猫、京东等第三方平台，几乎没有盈利能力。
相反实体店，尤其是商业旺区的实体店其天然流量无可取代，在流量费用高企但转化率日渐走低的背景下，不少品牌开始战略性缩减线上渗透率和折扣。