年报数据展示
主要会计数据
年度综评：2021年太平鸟的营业收入为109.21亿元，同比上涨16.34%；归属于上市公司股东的净利润为6.77亿元，同比下降4.99%；经营活动产生的现金流净额为13.00亿元，同比上涨12.62%。
主营业务分产品情况
主营业务分产品情况方面，厚外套的营业收入为29.46亿元，同比上涨14.78%，毛利率为50.12%，同比下降1.79%；薄外套的营业收入为17.85亿元，同比上涨23.23%，毛利率为53.00%，同比下降0.39%；衬衫的营业收入为5.09亿元，同比上涨17.95%，毛利率为56.19%，同比下降1.79%；裙装类的营业收入为13.59亿元，同比上涨34.90%，毛利率为57.76%，同比上涨3.83%；T恤的营业收入为10.85亿元，同比上涨9.51%，毛利率为58.31%，同比上涨2.75%；毛线衫的营业收入为9.08亿元，同比上涨8.62%，毛利率为53.63%，同比下降1.17%；裤类的营业收入为19.08亿元，同比上涨13.29%，毛利率为55.93%，同比下降0.38%；配饰及其他的营业收入为3.37亿元，同比上涨23.54%，毛利率为24.96%，同比下降0.10%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、品牌运营风险
2、未能准确把握市场流行趋势变化的风险
3、宏观经济波动风险
4、加盟商模式风险
5、存货管理、跌价风险
媒体声音
北京商报
《营收净利双降狂奔的太平鸟业绩失速》
4月28日，太平鸟发布2022年一季度业绩报告，财报数据显示，2022年一季度，太平鸟实现营业收入约24.64亿元，同比下滑7.74%；净利润约1.9亿元，同比下滑6.44%。营收净利双双下滑，延续了2021年全年业绩下滑的态势。针对此番营收净利的下滑，太平鸟在财报中表示，主要系本期终端零售下降所致，同时本期营业收入减少导致销售毛利减少。
鞋服行业独立分析师程伟雄表示，作为快时尚品牌，太平鸟近几年的发展速度较快，在这种快速发展下，产品迭代、门店扩张、联名、代言营销等投入也逐渐增多，营销费用的居高不下，在很大程度上侵蚀了太平鸟的利润，使得其业绩出现下滑。
太平鸟遥遥领先的业绩背后，离不开一个“快”字。首先便是在产品的更新迭代上。这种快速的迭代为太平鸟“笼络”消费者的同时也为其引来不少质疑。太平鸟也一度陷入抄袭风波被抵制。除新品迭代快之外，太平鸟的开店速度也不慢。程伟雄表示，太平鸟品牌门店的不断扩张，使得其成本不断加大，尤其是在疫情影响期间，这在一定程度上影响了利润。同时，随着疫情反复，线下渠道不断受到影响，销售也在一定程度上下滑，进而影响利润。
此外，太平鸟高营销费用的投入也被称为另一种“快”。巨额营销费用背后，是太平鸟签约众多一线明星且不断联名推新所致。据了解，太平鸟近两年分别签下顶流偶像明星王一博、影视明星白敬亭、流量小花欧阳娜娜、奥运冠军杨倩等代言人进行品牌推广。同时也不断推出联名款，联名对象不乏国家宝藏、敦煌博物馆以及各类动漫IP等。如今面对太平鸟业绩下滑，在程伟雄看来，在整体市场情况不佳之际，企业应谨慎投入，切勿盲目扩张营销，与此同时，企业也应在研发、创作、版权等方面累计投入塑造品牌形象。
新京报
《月入9个亿的太平鸟因虚假宣传被罚此前曾陷“抄袭”风波》
据浙江政务服务网显示，近期，宁波太平鸟电子商务有限公司因涉嫌发布虚假广告，被宁波市海曙区市场监督管理局责令立即停止发布违法广告，并罚款2万元。值得关注的是，这并不是宁波太平鸟电子商务有限公司首次因虚假宣传被罚。天眼查App显示，2019年至今，宁波太平鸟电子商务有限公司已有5条行政处罚的记录，累计罚款9万余元。
在服装时尚行业领域，除了虚假宣传，抄袭也是一大痼疾。有网友梳理指出，太平鸟此前涉嫌抄袭多款服装品牌，包括offwhite、FREI、Moussy、unalloyed等国内外服装品牌，甚至还被艺术家、国外视觉艺术家等指控抄袭其作品。
在专家看来，服装时尚领域抄袭事件屡禁不止，与行业发展属性存在一定关联。时尚产业投资人杨大筠认为，在服装时尚行业，只有两类企业能够生存，一种是领导消费型，另一种是追随消费型。领导消费型只是少数头部品牌，它们具有原创的能力，把原创当成核心竞争力，引领着时尚消费趋势和流行趋势。“除此之外99%的品牌都是追随消费型，这类品牌基本上都是依靠捕捉大牌引导的消费趋势进行二次创造，以更低廉的价格满足消费者的需求，自身是没有主导消费能力的，这在就一定程度上导致服装领域的抄袭成为普遍现象，而这也是时尚行业大部分企业的生存方式跟手段，没有办法避免。”
另外，服装行业独立评论员马岗表示，抄袭成为普遍现象主要在于行业侵权成本太低，侵权方所受到的惩罚力度不够，相比而言，收益远远大于风险，所以会吸引企业为了短平快地追求经济效益最大化，做一些明知不可为而为之的事情。
关注服装行业抄袭现象的同时，维权难也成为不可忽略的问题。有服装行业从业人员告诉新京报贝壳财经记者，如果服装产品的颜色、款式相似，一般就会被认定为抄袭，但是一个品牌在进行服装知识产权申请的时候，是不会对花色、款式进行知识产权申请的。一般来说，一个服装品牌一年会上新上千个新品，如果对每个SKU(库存量单位)都进行申请，申请量会非常大。
大部分服装品牌在进行知识产权申请时，更多的是做服装品牌商标的产权申请。但即便是有知识产权的服装品牌商标，维权道路也非常艰难，“申请产权的服装品牌商标拥有固定的字体和颜色，侵权方只要稍微变换字体和颜色，就很难进行维权。此外，很多侵权方都是异地侵权，按照跨区域维权的流程走下来，侵权方的侵权事实已经造成并产生影响。即便是一次维权成功，侵权方换一个方式和角度，依然还可以继续侵权。”
券商研报摘要
广发证券
分产品，女装、乐町增速放缓，男装、童装等增速加快。分渠道，直营、线上增速放缓，加盟增速加快。直营营业收入增长主要来自店销提升。加盟净拓店创上市以来最佳。毛利率和期间费用率上升，营运指标基本稳定。我们看好公司2022年业绩有望恢复较快增长。2022年公司将加大直营低效门店关闭，渠道结构有望不断优化；多元化电商布局将继续推动线上业务快速增长；2021年部分一次性开支预计在2022年不再产生。维持“买入”评级。
中信证券
Q4冬装销售不利拖累全年表现，但公司经营仍颇具看点。进入2022年，在多地散点疫情冲击下，公司目前约有30%-40%门店受到影响，预计Q1流水同比单位数下滑。但过去几年公司在品牌/产品/运营上不断修炼内功，2020年疫情冲击下公司积累了数字化能力，长期有望不断提升经营质量，未来随终端零售恢复，公司盈利水平与质量有望快速恢复。考虑公司未来经营质量改善带来的较高业绩增速，维持“买入”评级。