华西证券维持太平鸟买入评级：Q2扣非净利率下降主要由于开店，目标价62元

　　华西证券08月31日发布研报称，维持太平鸟（603877.SH，最新价：45元）买入评级，目标价格为62元。评级理由主要包括：1）直营增长主要来自店效提升，加盟店效、开店双贡献，线上维持高增、抖音渠道实现月GMV破亿；2）四大品牌维持高增长、上半年均恢复开店；3）净利率大幅提升，主要来自毛利率提升、销售费用率下降以及资产减值损失减少；4）存货金额继续提升，结构大幅改善。风险提示：疫情发展的不确定性；休闲行业被运动分流；童装、男装复苏低于预期；新品牌培育不及预期；系统性风险。

　　AI点评：太平鸟近一个月获得9份券商研报关注，买入8家，平均目标价为63.43元，与最新价45元相比，高18.43元，目标均价涨幅40.96%。