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飞科电器(603868)内幕信息消息披露
 
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业绩增长未利好股价,飞科电器转型难在哪

http://www.chaguwang.cn  2024-03-18  飞科电器内幕信息

来源 :北京商报2024-03-18

  3月18日,飞科电器开盘股价下挫,当日报收50.67元/股,其2023年营收、利润的增长似乎并未让投资者重燃信心,更多投资者希望飞科电器能找到新的增长点,从而带动往后数年业绩,从目前来看,飞科电器依然较为依赖电动剃须刀单品,虽然其在电动剃须刀高端化转型方面的表现可圈可点,但随之而来的还有新的“考题”。

  依赖剃须刀单品

  2023年度,飞科电器实现营业收入50.6亿元,同比增长9.35%;净利润为10.2亿元,同比增长23.9%;扣非净利润为8.86亿元,同比增长14.88%。虽然录得增长,但相比前两年有所放缓,其2021年、2022年的营收同比增长分别为12.26%、15.53%,比2023年高了3—6个百分点。

  飞科电器以电动剃须刀闻名,同时也一直谋求多样化发展。据其公告披露,飞科电器目前的产品除了电动剃须刀外,还包括电吹风、电动牙刷、冲牙器、电动理发器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、烫发器乃至电水壶等小电器产品。

  不过新品类在营收上的帮助有限,其经营仍较为依赖剃须刀产品。从数据上看,2022年及2023年上半年,电动剃须刀的销售收入分别为16.36亿元、18.76亿元,占公司总营收的比例分别为71.78%、70.17%,而在2023年的财报中,电动剃须刀的营收占比并未单独列示。

  不可否认,飞科电器在电动剃须刀上有着技术积累与品牌口碑,但同行竞争带来的压力也从未间断。飞科的竞争对手不仅有菲利浦这样的老牌企业,海尔这种家电巨头也推出自己的电动剃须刀产品,小米作为互联网科技公司也凭借着米家生态链,向个护小家电市场发起冲锋,且在价格上颇具竞争力,米家电动剃须刀S101采用3组双环刀网设计,起售价仅99元,而像“太空小飞碟剃须刀”这种飞科旗下主力产品,售价接近200元,感应剃须刀更是接近500元。

  高端化不易

  至于飞科电器能否维持业绩增长,市场有着不同看法。据奥维云网统计数据显示,2023年线上市场中,电动剃须刀实现额量齐增,零售额达到93.7亿元,同比增加11.2%,零售量达到6211万台,同比增长将近30%,也就是说,飞科电器所处的赛道仍有一定增长空间。

  尽管如此,在业内专家看来,飞科电器作为其中头部企业,仍然需要找到适配的打法才能吃到红利。资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者分析称,电动剃须刀市场虽然去年实现增长,但150元以下的平价产品起到很大作用,它们主要贡献了销售量,而销售额增长则依赖于500元以上高端产品,在市场分化的背景下,头部企业必须进一步实现个性化、高端化才能打开空间,而不能下探到平价市场里内卷价格。

  在AWE 2024展会上,北京商报记者看到电动剃须刀高端化的方向主要是集成更多功能,除了高效剃须之外,还能起到毛发修剪器、洁面仪的作用,从而满足多种用户需求。

  飞科电器的高端化转型在财报中也有显现,2023年其生产电动剃须刀4527.93万只,而销量则达到4940.9万只,之所以销售量比产量还多,关键在于其主动去库存,飞科电器在财报中解释称,“公司在本年度集中进行了剃须刀产品更新换代调整”。

  此外在生产模式上,飞科电器也不一味地冲高产量,而是有所侧重,其2023年所生产的电动剃须刀中,有相当一部分来自于外包,在财报中体现为采购成本,约为2.73亿元,占总成本比例达到12.62%。

  对于这种生产模式,飞科电器解释称,将部分产品进行外包生产,有利于公司专注产品研发、渠道建设,及品牌运营等环节。或许可以看出,飞科电器已经拿出更多精力用于品牌宣传,为下一步的高端化铺路,从数据上看,去年飞科电器的销售费用达到约14.8亿元,同比增长将近30%。

  业内观点认为,飞科电器早在三年前已经进行了高端化改革,不过更多是在产品方面,如今随着环境变化,与之相适配的宣传平台、销售渠道也成为转型过程中不可忽视的因素,飞科电器如何应对新的“考题”,需要进一步观察。

  北京商报记者就相关问题采访飞科电器,截至发稿未获回复。

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