来源 :金融界2024-06-24
桃李面包，一家起源于东北沈阳丹东的面包品牌，其创始人吴志刚是一位退休教师。60岁时，他看到中国正掀起创业浪潮，决定在面包行业一展身手。经过20年的艰苦奋斗，吴志刚带领桃李面包成功上市，以80岁高龄成为A股上市公司中年纪最大的董事长，公司最高市值一度达到400多亿。
掌门人更迭，公司发展遇阻
2019年，吴志刚退居二线，将公司掌门人之位传给了儿子吴学亮和吴学群。然而，这一继任似乎并没有为桃李面包带来转机。自2020年开始，公司的增长开始乏力，虽然销售规模持续增加，但利润却持续下降。对此，桃李面包解释称面临原材料价格上涨、行业竞争激烈以及自身竞争力不足等问题。这些因素无疑为公司的发展蒙上了一层阴影，而如何突破当前困局，考验着新掌门人的智慧和勇气。
南北发展失衡，华南市场疲软
东北和华北一直是桃李面包的传统优势区域，2023年两地的营收占比合计超过60%，毛利率也维持在20%以上。相比之下，华东和华南地区的表现却不尽如人意。华东地区虽然营收占比达到30.98%，但毛利率仅为8.41%；华南地区的情况更加糟糕，毛利率只有1.53%，同比下降2.13个百分点。
桃李面包在2019年开始实施全国扩张策略，但这一举措似乎并没有达到预期效果，反而加大了公司的投入，导致营收和利润出现缺口。另一方面，桃李面包在市场竞争中的劣势逐渐显现，主要问题在于其主营产品过于单一，缺乏明星产品的支撑。在中国烘培食品市场规模已超2600亿、年增长率达10%的大背景下，桃李面包虽然与美焙辰、曼克顿等企业占据了大部分市场份额，但面对电商冲击和消费模式转变等新形势，公司的核心竞争力仍有待提升。
桃李面包在过去一年业绩增长乏力
年报显示，2023年公司营收67.59亿元，同比增长1.08%；净利润为5.74亿元，同比下降10.29%。2024年一季度则延续了低迷势头，营收14.00亿元，同比减少5.15%；净利润1.15亿元，同比减少16.95%。2021-2023年，桃李面包的营收增速连续下滑，分别为6.24%、5.54%和1.08%，同期净利润也出现了两位数的下降。
纵观桃李面包的发展历程，吴志刚的创业精神和经营智慧功不可没，他带领公司在短短二十年间实现了从小作坊到行业巨头的蜕变。但是最近股价连续下跌，创出新低，据上证e互动平台消息，有投资者向桃李面包提问，公司股价创新低，是否考虑回购，公司经营是否正常。桃李面包回复称，股价波动受宏观经济环境、市场情绪、资金流动、供需关系等多重因素影响，目前公司生产经营正常运转。公司会严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。