白云电器：2021年净利润同比下降40.42% 拟10派0.39元

　　白云电器（603861）4月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入35.13亿元，同比增长16.00%；归母净利润5610.40万元，同比下降40.42%；扣非净利润3748.65万元，同比增长72.87%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降33.14%；报告期内，白云电器基本每股收益为0.1278元，加权平均净资产收益率为2.10%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.39元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1861.75万元，其中计入当期损益的政府补助为3267.22万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有金融资产负债公允价值变动损益以及投资收益为-754.03万元。

　　数据统计显示，白云电器近三年营业总收入复合增长率为10.89%，在配电设备行业已披露2021年数据的19家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-30.85%，排名18/19。

　　年报称，公司是国内领先的电力能源综合解决方案服务商，聚焦智能电网、轨道交通、特高压、工业自动化等领域，为客户提供成套设备、解决方案及运维服务。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，成套开关设备收入24.68亿元，同比增长37.65%，占营业收入的70.25%；电力电容器收入5.86亿元，同比下降15.77%，占营业收入的16.67%；变压器收入2.95亿元，同比下降12.87%，占营业收入的8.40%。

　　2021年，公司毛利率为18.11%，同比下降3.23个百分点；净利率为1.26%，较上年同期下降1.59个百分点。值得关注的是，近年来公司净利率呈现出下降趋势。

　　分产品看，成套开关设备、电力电容器、变压器2021年毛利率分别为14.09%、40.95%、3.21%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.21亿元，占总销售金额比例为40.45%，公司前五名供应商合计采购金额5.68亿元，占年度采购总额比例为9.09%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降1.53个百分点，已经是连续第五年下行，且长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为1.64%，较上年同期下降1.51个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比下降33.14%，主要系公司收入增长，薪酬支付额增长21%，税费支付额增长19%；筹资活动现金流净额2.64亿元，同比增加5.29亿元，主要原因是投资子公司以及大额融资类订单的筹资额增加；投资活动现金流净额-1.71亿元，上年同期为1.66亿元，主要因为投资于轨道交通产业投资集团的首期注资款以及韶关高端智能产业基地的基建投入款增加。

　　2021年，公司营业收入现金比为92.51%，净现比为248.14%。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.43次（2020年行业平均值为0.66次，公司位居同行业16/19）；固定资产周转率为2.79次，上年同期为2.37次（2020年行业平均值为4.19次，公司位居同行业17/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、2.45次。

　　2021年全年，公司期间费用为5.73亿元，较上年增加3663.51万元；但期间费用率为16.31%，较上年下降1.40个百分点。

　　公司近年主要资产结构变化如下图：

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为63.16%，相比上年同期上升2.94个百分点；有息资产负债率为27.41%，相比去年同期上升2.27个百分点。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为张凤珍，取代了此前的东吴证券股份有限公司。在具体持股比例上，胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意、高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC、马红梅、陈俊强持股有所上升，深圳市平安创新资本投资有限公司持股有所下降。

股东名称	持股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(%)
胡明森	7200.37	16.515291	0.41
胡明高	7200.37	16.515291	0.41
胡明聪	7200.37	16.515291	0.41
胡明光	4320.22	9.909174	0.24
胡合意	2880.15	6.606116	0.16
深圳市平安创新资本投资有限公司	1149.26	2.636024	-0.59
高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC	325	0.745444	0.01
马红梅	202.89	0.465363	0.01
陈俊强	195.26	0.447851	0.03
张凤珍	157.05	0.360222	新进