还是老味道！陕西富豪赵步长家族的上市公司业绩又因为商誉巨亏！而这不是步长制药第一次商誉暴雷，这一次步长制药要为商誉埋单近10亿元。
1月20日，步长制药发布2024年年度业绩预告，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损约为4.28亿至8.08亿元。
预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损约为3.68亿元至7.08亿元。
产生如此大的亏损，主要原因还是几年前高价收购产生的商誉“暴雷”，需要减值迈10亿元！
1月21日，二级市场上步长制药跳空低开低走，股价创出近期新低！显示出，投资者对其业绩的担忧。
业绩巨亏缘于商誉减值及毛利下滑
对于2024年产生的巨亏，步长制药发布公告称，主要原因是商誉减值事项和部分产品因医保受限或被部分省份纳入重点监控目录使得销量减少，导致产品收入结构发生变动，总体毛利率下降。
具体的是，2020年以来，公司全资子公司通化谷红产品谷红注射液，公司控股子公司吉林天成产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液陆续调出各省级医保目录，且仍在部分省份重点监控目录中，市场竞争激烈、市场开发程度不如预期，对公司业绩产生持续不利影响。
本报告期因上述事项对公司业绩的影响超过预期，基于目前的经营状况以及对未来经营情况的分析预测，公司管理层初步判断通化谷红、吉林天成涉及的商誉出现减值迹象，根据《企业会计准则》《会计监管风险提示第8号——商誉减值》及公司会计政策等相关规定，按照谨慎性原则，公司财务部门对通化谷红、吉林天成商誉进行减值测试，拟计提商誉减值准备合计约7亿元到10亿元。
截至目前相关的减值测试尚在进行中，最终商誉减值准备计提的金额将由公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。
除此以外，部分产品因医保受限或被部分省份纳入重点监控目录使得销量减少，导致本年部分产品收入较上年减少，产品收入结构发生变动，总体毛利率下降。
事实上，这不是步长制药第一次商誉暴雷。2023年该公司曾公等，计提商誉减值29.4亿元，导致公司2022年利润总额减少29.4亿元，归母净利润亏损15.3亿元。
而引发商誉减值的“罪魁祸首”就是此前高溢价收购的两家公司，其中，通化谷红商誉减值准备8.68亿元，吉林天成商誉减值准备20.75亿元。
巨额营销费一直遭诟病
事实上，步长制药销售费用畸高受到市场诟病。
以2023年为例，报告期内步长制药销售费用为63.69亿元，占同期营收的48.08%，虽同比下降14.90%，但在A股生物医药行业中仍排在第6位，在中药上市公司中排第2位。
而翻阅步长制药前几年的财报发现，步长制药销售费用一直居高不下。2021年、2022年，公司销售费用占营收比重均在50%左右，与此同时，市场、学术推广费及咨询费分别约为79.56亿元和71.23亿元，占销售费用总额比例均在95%左右。
最新财报显示，2024年前三季度，步长制药的销售费用为32.71亿元，同比下滑32.4%。虽然有所下降，其销售费用依然是净利润的10倍。与此同时，步长制药前三季度的管理费用为6.64亿元，同比下滑10%；研发费用仅为1.8亿元，同比增长了19.2%。
尤其是，步长制药还曾经把部分销售费用支付给了酒业销售公司。数据显示，2021年至2023年，步长制药向贵州名帅酒业销售有限公司支付的销售费用分别为2137.52万元、2018.10万元和1576.94万元，合计5732.56万元。数据显示，贵州名帅酒业销售有限公司大股东及最终受益人为王秀珍，持股比例为97.5%。步长制药今年4月发布的公告显示，王秀珍是步长制药实际控制人赵涛关系密切的家庭成员。
对于斥巨资购买酒水一事，步长制药解释称，公司基于销售业务中的正常接待活动需求等，向关联方贵州名帅酒业、宁波国帅酒业采购酒水，并表示上述关联交易已经公司第四届董事会及2022年年度股东大会审议通过，定价公允合理，不会损害公司及股东利益。
步长家族的离奇创业史
步长制药的创业历程堪称神奇的存在。
据称，1992年的新加坡《联合早报》登载了一篇堪称“起死回生”的故事。
当年，赵步长前往新加坡参加一场针灸研讨会，主办方特意找来一名年过六旬的女士刘亚美，她已瘫痪六年，双腿完全不能动弹。
赵氏父子诊断称其是脑血栓后遗症，可以用药气针治疗，赵涛上场后，给刘亚美戴上特制的药帽，此后用银针在刘亚美四肢上的穴位扎进去。二十分钟后，神奇的一幕出现了，刘亚美竟然抓住扶手试探着慢慢站了起来。
这一“神迹”轰动了新加坡，4000多名患者慕名前来求医。病人为了感谢赵涛，通常会留下金额不等的红包。据说，赵涛三个月赚了90万美金，回国后，便以此为根基创办了步长制药。
然而，有好事者翻阅当天的《联合早报》，并未发现有此报道。有人称，该事件实际上出自《联合晚报》，这是一份毫无公信力的地摊报刊。
步长制药的创业历程已经十分离奇，而公司的核心产品也充满了各种质疑声。
作为王牌产品，步长脑心通打响了步长的金字招牌。传言，赵步长为了寻访突破心脑血管阻碍的虫类药，他不惜遍尝了蝎子等多种有毒虫类药物，历尽千辛万苦终于研制成功。如今，这些令人啧啧称奇的传言已经无法考证。
1993年，步长脑心通还荣获比利时布鲁塞尔世界发明博览会的尤里卡金奖。而有人查证，该博览会实际上是一个商业性展会，学术界并不承认其权威性。据称，只要付费参展，就可以获奖，得到各种勋章、奖章。交的钱越多，项目获取的奖项级别也就越高。
这些神奇的故事和所谓的荣誉，背后都经不起推敲和查实。随着赵涛为送女儿去海外留学而陷入“捐款门”被曝光后，赵涛父子纵横商场30年的荒诞手法才逐渐被外界所知。
步长制药成立后，为打开销路，赵涛疯狂砸钱打广告。有资料显示，1998年，他狂撒1200万在全国12个地方卫视做广告。仅凭脑心通一款药物，当年的业绩就逼近5亿元。
除了疯狂的营销外，步长制药“行贿”的黑点已经被坐实。
为使步长制药的脑心通胶囊行销全国，从地方标准上升为国家标准，赵步长向时任国家药监局局长郑筱萸行贿1万美元。
此外，步长制药还在下游销售环节以所谓的“促销”方式，向各地的医生行贿，以方便其产品的销售，包括福建上杭、贵州湄潭、湖南益阳等地都出现了相关的贪腐案件。
这种销售方式在业内称为“带金销售”，步长制药通过给予医生、专家学者，以及有进药决策权和影响力的人士回扣，以此获得不正当竞争的优势地位。
在面对媒体的多次采访中，赵涛无不袒露赤子之心，他说：“我是一位医生，必须造最好的药。”
创业30余载，步长制药萦绕着许多难以考证的传言，加上劣迹斑斑的过往，公司业绩每况日下也就在情理之中。