来源 :看财经大号2023-02-07
有这样一家公司：
过去一年时间里，公司股价跌去了近50%，目前市值仅30亿元出头。但是，虽然股价在不断下跌，公司董监高却在不断减持，而且是“组团减持”。更让人难以置信的是，由于担心自己的减持加速股价的下跌，公司还抛出了回购计划，一边回购边减持。
这家公司到底是谁呢？
海程邦达！
据介绍，海程邦达（603836.SH）主要从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案。
简单一点说，海程邦达是一家跨境物流公司！
业绩方面，2022年前三季度，公司营业收入103.44亿元，同比增长23.35%；归母净利润2.49亿元，同比下降30.90%。
不过，过往几年公司的业绩却非常出色。
2018年-2021年，公司营业收入由24.31亿元增长至119.1亿元，年复合增长率70%，而且是逐年增资；同期净利润由0.74亿元增长至4.79亿元，年复合增长率87%，净利润率由3.18%提高至5.93%。
显然，公司的基本面相当不错。而且，虽然去年前三季度有所下滑，但也可以归咎于疫情影响。
那么问题来了，这么好的经营业绩和市场增速，为何股价却跌跌不休呢？而且，伴随着股价的一路下跌，公司董监高却还在“组团减持”，这到底又是什么操作？
2月6日晚，海程邦达发布公告，公司董事王希平计划减持不超过公司总股本的0.85%，监事吴叔耀计划减持不超过公司总股本的0.43%，副总经理张晓燕计划减持不超过公司总股本的0.43%。除此之外，公司副总经理、董秘也计划减持其间接持有不超过公司总股本0.2%的股份。
注意，这并不是公司董监高的第一次减持。
2022年7月4日晚，公司发布公告称，王希平、张晓燕、杨大伟、吴叔耀，拟减持不超过公司总股本1.92%的股份。
特别补充说明，海程邦达是2021年5月登陆资本市场，也就是说，刚过一年限售期，公司董监高就迫不及待的减持了。而且，由此合理猜想，如果不是“任职期间每年减持不超过持有数量25%”的规定，上述董监高恐怕早已经清仓减持了。
除此之外，还有最骚的操作。
2022年12月19日，海程邦达公告称，公司拟使用自有资金回购股份，回购金额不低于人民币5000万元（含），且不超过人民币1亿元（含），回购价格不超过人民币22元/股（含）。
从公司的角度来说，所谓的回购，其实目的是为了止住股价下跌的趋势。再直接一点说，就是试图通过回购的方式“掩护”董监高减持。
最后，作为一家热衷于“骚操作”的公司，自然还有其他的骚操作。
2022年10月，海程邦达发布公告，将以现金6.86亿元收购顺圆弘通物流有限公司（以下简称顺圆弘通）49%股权，以实现对其100%控股。值得一提的是，2018年，海程邦达收购顺圆弘通51%股权时，只花了不到1000万元。也就是说，四年时间不到，同一标的的收购金额增长了近70倍。
既然是收购，那么不可避免的需要给出业绩承诺。
此次交易，顺圆弘通的业绩承诺是：2022-2024年，经审计的扣非后净利润,分别不低于2亿元、1.1亿元、1.1亿元。那么问题来了，一方面，公司认为标的公司的经营业绩会出现下滑；但另一方面，公司又在高溢价收购。
最疑惑的操作在于，一边是高溢价收购，另一边却是董监高组团减持，这件事又该怎么解释？到底存不存在道德风险呢？