来源 :涂料经2026-01-14
2026年1月11日，曲美家居集团股份有限公司（证券代码：603818.SH，证券简称：曲美家居）发布《关于公司2025年度预亏的提示性公告》，显示这家知名家具企业预计将连续第三年出现亏损。
根据公告，曲美家居在2025年的前九个月中，利润总额为-8779.93万元，归属于上市公司股东的净利润为-6693.36万元，扣除非经常性损益后的净利润更是达到了-11116.66万元。
基于上述原因，公司预计2025年度公司的利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将均为负值。
公告分析指出，2025年，公司围绕“盈利提升”持续深化业务调整与降本增效，加大闲置厂房出租力度，租金收入与现金流同步改善。但受整体市场需求偏弱、并购形成的PPA摊销及债务相关财务成本等因素影响，公司2025年全年净利润仍承压。目前，公司即将完成对境外债务的置换，完成后将有望降低财务费用，利润与现金流有望同步恢复。
我们回顾过去几年的数据可以发现，自2022年起，曲美家居便开始面临严峻的市场挑战。尽管当年其归属于上市公司股东的净利润仍为正值，但同比出现接近80%的巨幅下滑；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是下滑117.34%，录得2559.62万元的亏损。
曲美家居分析指出，2022年全球经济面临美联储加息、俄乌冲突、中美贸易战等多重因素影响。从全球范围内来看，家具行业消费需求下滑，上游原材料价格自年中开始回落，但全年平均价格水平仍处于历史高位；国际海运价格自2022年下半年以来已经明显回落，但由于长期协议订单及上半年高基数的影响，2022年全年平均海运成本仍然处于高水平。以上因素对中游制造业的经营利润造成了一定程度的影响。
2023年，家居行业市场大环境未得到实质性的改善，以曲美家居为代表的众多家居企业进一步承压。其中，曲美家居归属于上市公司股东的净利润也不可避免地转亏，亏损额高达30418.10万元，同比下滑幅度达到惊人的923%；与此同时，扣除非经常性损益的净利润一项的亏损更是放大了10倍，达到28692.59万元。
当年营业收入较前一年下降了11.81%，达到3,552,041,800.69元，而归属于上市公司股东的净利润则出现了大幅下滑至-162,774,957.39元。尽管2025年公司采取了一系列措施试图扭转局势，包括深化业务调整、提高产品竞争力以及拓展新媒体平台上的品牌曝光度等策略，但由于外部环境如房地产市场的持续下行、俄乌冲突导致的国际市场不稳定等因素的影响，最终未能实现盈利目标。
2024年，尽管曲美家居经过一系列有效的措施提升经营质量，使得亏损额度有所缩小，但奈何窟窿太大难以填平。这一年，归属于上市公司股东的净利润为-16277.50万元，同比增长46.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-16157.63万元，同比增长43.69%。
值得注意的是，作为行业内少数具备全品类家具产品研发、设计和生产能力的品牌之一，曲美家居不仅是家具市场的参与者，也是其供应商的重要客户。特别是在家具漆领域，曲美家居是多家家具漆企业的大客户。随着曲美家居自身面临的财务困境及其业务调整策略的实施，特别是因营收下滑、降低成本需要而可能减少对原材料采购量的做法，这无疑会给上游的家具漆行业带来直接的压力。
这种压力不仅体现在订单量的减少上，还可能导致价格谈判空间缩小，进一步压缩家具漆企业的利润空间。此外，面对需求疲软的市场环境，家具漆企业可能需要寻找新的增长点或优化现有产品结构以应对来自下游客户的成本控制要求。因此，如何在保证产品质量的同时降低生产成本，成为家具漆企业在这一背景下亟待解决的问题。
因此可以说，曲美家居连续三年的亏损不仅反映了当前家具行业的普遍困境，也预示着整个产业链条上的各个环节都需要做出相应的调整来应对未来的挑战。而对于家具漆行业而言，如何有效管理因大客户需求变化带来的风险，将是未来一段时间内需要重点关注的方向。