来源 :真锂研究2026-04-29
4月25日，华友钴业在津巴布韦的硫酸锂首批产品启运回国。几乎与此同时，华友钴业宣布，其印尼华飞镍钴部分产线5月1日起临时停产检修。
一进一停之间，折射出公司全球资源布局的战略分化与短期经营压力，也牵动新能源上游钴、镍、锂三大核心赛道的供给格局。
当地时间4月25日，华友钴业津巴布韦硫酸锂项目举行首批产品发运仪式，项目由此前的建设调试阶段全面转入稳定生产，华友钴业也成为首家在津巴布韦实现硫酸锂本地化生产的中资企业。该项目已进入全面试生产状态，公司方面预计2026年上半年可完成达产。
在津巴布韦持续推动锂资源本地深加工、收紧初级矿产品出口的政策导向下，非洲锂资源本土化冶炼落地，为全球锂盐供给增添了新的稳定来源，也为新能源产业链上游资源布局提供了新的参考路径。
几乎同步，华友钴业发布公告，印尼子公司华飞镍钴有限公司因生产辅料硫磺价格大幅上涨，叠加产线长期高负荷运行，自2026年5月1日起对部分产线进行临时停产检修。此次停产力度较大，预计将影响华飞镍钴约50%的产量，成为近期全球镍市场供给端的重要事件。
印尼作为全球最大的镍生产国与新能源用镍核心供应地，其电池级镍主流采用高压酸浸工艺，该工艺对硫酸消耗极大，而硫磺是制备硫酸的核心原料，在湿法冶炼成本中占据较高比重。本轮硫磺价格受地缘冲突与海运通道紧张影响大幅上涨，直接推升冶炼成本，使得多家镍冶炼企业生产承压，华飞镍钴的停产并非孤立事件，而是行业成本压力集中释放的体现。
此次停产对镍价格的影响尤为突出。从短期市场反应来看，供给收缩预期迅速升温，推动镍价偏强运行，伦镍、沪镍相关合约均出现明显上行，市场对镍价中枢上移的共识进一步增强。从中期影响来看，华飞镍钴作为重要的湿法镍产能，减半生产将直接减少电池级镍中间品供应，叠加印尼镍矿开采配额大幅下调、部分大型镍矿因配额耗尽面临停产，多重供给收缩因素叠加，将显著改变全球镍市场供需格局。
国际镍业研究组织预测，2026年全球镍市场将从2025年的供应过剩转为供应缺口，华友钴业此次停产进一步强化了这一缺口预期。从成本传导角度，硫磺价格暴涨已使镍冶炼成本大幅抬升，成本端支撑与供给端收缩形成共振，共同为镍价提供强劲动力，不仅影响电池级镍产品，也会逐步传导至镍铁、不锈钢等全产业链，带动整体镍相关产品价格重心上移。
从行业层面看，此次事件折射出全球新能源金属供应链的脆弱性与重构趋势。资源国政策收紧、大宗商品辅料价格波动、地缘冲突等因素，正深刻改变冶炼企业的生产节奏与全球供给格局。
对于全球镍市场而言，华友钴业印尼产线停产是一次重要的供给侧扰动。在配额收紧、成本高企、地缘风险多重因素交织下，镍价波动性将显著提升，供需格局转向紧平衡将成为中期主基调。后续需持续关注硫磺价格走势、印尼镍矿配额调整以及冶炼厂复产进度，这些因素将共同决定未来镍价的运行高度与持续性。