来源 :证券时报网2024-08-19
8月19日晚，华友钴业(603799)披露2024年半年度业绩报告，实现营业收入300.50亿元，归母净利润16.71亿元，其中二季度实现归母净利润11.48亿元，环比大幅增长119.81%，连续两个季度环比增长。公司经营活动产生的现金流量净额为27.64亿元，较去年同期增加54%。华友钴业表示，公司2024年二季度业绩较一季度环比大幅增长，主要因为上游镍资源开发项目逐步达产达标，公司产业一体化经营战略成效逐步显现。
值得一提的是，报告期内，华友钴业发布并实施完成2023年度利润分配方案，向全体股东每10股派发10.00元现金股利，分红总额达16.75亿元；此外，公司有序推进股份回购，截至报告期末已累计回购7.31亿元。这些举措充分彰显了公司对股东回报的重视以及未来发展的信心。
主营产品销量逆势增长
华友钴业表示，得益于上游资源的一体化布局，公司产品成本控制达到预期。2023年公司三元前驱体毛利率为18.26%，在同类型企业中处于领先地位。公司高镍三元材料占比 82%以上，随着高镍出货占比进一步提升，产品毛利率有望进一步优化。下游与容百、当升、孚能、特斯拉等客户签订前驱体销售长单协议，深度绑定客户。随着在建项目陆续投产，公司前驱体及三元正极产能进入加速释放阶段，锂电材料出货量有望实现快速增长。
据了解，今年上半年华友钴业锂电正极前驱体出货量6.7万吨（含三元前驱体和四氧化三钴，包括内部自供），同比增长约11%；钴产品出货量约2.3万吨（含内部自供），同比增长约13%，保持行业领先地位；镍产品出货量约7.6万吨（含内部自供），同比增长超40%。公司从资源到材料一体化的产业链布局，在成本、技术、产品、ESG等方面的综合优势逐步显现。
联储证券认为，随着三元材料上游镍钴锂价格的理性回归，三元材料相比磷酸铁锂的高能量密度优势有望进一步凸显，从而带动三元电池装机量的回升。华友钴业自有资源的成本优势明显，同时通过长单协议深度绑定下游客户，产销无虞。公司拥有较多的在建项目，在锂电材料降价的背景下，有望实现以量补价，凭借一体化优势穿越周期。
打造稳定原料保障体系
华友钴业主要从事新能源锂电材料和钴新材料研发、制造，产品广泛供应新能源整车企业及电池厂商。经过多年的发展沉淀，华友钴业已完成了总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布局。华友钴业的资源、新材料、新能源三大业务板块在内部构成了纵向一体化的产业链条，打造了从镍、钴、锂资源开发、有色金属绿色精炼，到锂电正极材料深加工，再到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态，为企业降低生产成本、提高盈利水平提供了有效保障。
2003年华友钴业进入非洲刚果（金）考察并启动钴铜资源开发，经过多年的非洲资源开发，华友钴业已在刚果（金）主要矿产区建立了采矿、选矿、钴铜冶炼于一体的钴铜资源开发体系，并在津巴布韦进行了锂资源布局。2018年开始，华友钴业在印尼启动了多个镍钴资源开发项目，并持续推进印尼镍钴资源开发的战略合作，与大众汽车、福特汽车、青山控股集团等知名企业建立了紧密的合作关系，为公司产业一体化提供了坚实的镍钴原料保障。业内人士表示，规模化、稳定可靠、高ESG 标准、具有成本竞争优势的资源保障体系，让华友钴业在新能源锂电材料供应方面具有领先优势。
深化产业一体化全球布局
在新能源车技术路径向高能量密度、长续航里程发展的趋势下，半固态、固态电池产业化提速，材料体系全面优化，驱动正极材料向高性能方向迭代升级，高镍三元动力电池技术得到加速推广与普及，电池用镍的需求持续增长。
上海有色网发布数据，2023年国内硫酸镍产量约42.26万金属吨，同比增长12.12%。未来随着高镍三元材料快速发展、4680电池技术大规模推广应用等因素的综合影响下，硫酸镍及上游镍原材料的需求预计将保持高速增长。
近年来华友钴业印尼镍资源开发纵深推进，实现了跨越式发展。“华飞年产12万吨镍金属量项目”已于2024年一季度末实现达产，成为全球规模最大的红土镍矿湿法冶炼项目，这对支撑公司一体化发展格局，对全球镍行业格局产生划时代的影响；华越公司6万吨镍金属量湿法项目持续稳产超产；华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目稳定运营；SCM矿浆管道全线贯通，进一步降低了MHP生产成本。与此同时，依托上游资源开发优势，推进产业链向下游延伸，华翔年产5万吨硫酸镍项目有序推进，华能年产5万吨三元前驱体项目开工建设，进一步增强了印尼镍产业协同优势，新能源锂电材料一体化发展模式在印尼逐步落地。这些项目的推进，进一步巩固了公司在新能源材料领域的国际竞争优势和市场地位。
除此之外，在韩国，华友钴业与LG合作的龟尾正极项目部分产线投产，进军北美市场；在欧洲，匈牙利正极材料一期2.5万吨项目开工建设，公司挺进欧洲市场迈出实质性步伐。公司积极推进产业链开放、国际化合作、全球化布局，与世界新能源汽车产业深度融合，产业互连、优势互补，推动公司国际化高质量发展。
山西证券指出，展望2024年，作为锂电池正极材料龙头企业，华友钴业全球一体化布局优势、全球竞争力持续提升，镍产能释放、盈利修复带来的业绩弹性，以及前驱体出货逆势高增，公司2024年有望迎来业绩复苏。（厉平）