来源 :金融投资网2022-03-10
受伦镍异常波动、“青山逼空”事件波及，华友钴业(603799)股价3月8日和3月9日连续两个交易日跌停，总市值蒸发约254亿元。3月9日晚间，公司就近期相关媒体报道发布了澄清公告。
公司套保尚未出现被强制平仓情形，风险可控
近期，有不少媒体发布了涉及华友钴业在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸、公司印尼镍资源开发项目可能受到合作方影响等事项的报道。对此，华友钴业回应称，镍是公司生产经营中的主要原料，公司在印尼布局了镍钴资源开发业务，为了稳经营、防风险，在镍价持续走高的情况下，为了防控价格下跌风险，锁定经营利润，公司结合自身生产经营情况，严格按照公司套期保值管理制度开展镍套期保值业务。套期保值业务是生产经营中常用的防风险工具，并非主动投机。近期镍期货市场出现超异常波动，截止目前，公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。不过公司同时也提到，镍期货未来走势存在不确定性，因此存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。
对于在印尼的钴镍资源开发项目的进展，华友钴业表示，公司生产经营情况正常，在印度尼西亚布局的红土镍矿湿法冶炼粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目等镍钴资源开发项目均正常推进，其中，公司子公司华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已顺利投料试产。
虽然华友钴业就相关问题进行了澄清，但投资者却不太买账。多名投资者在互动平台上发帖要求公司披露更详细的镍套期保值业务情况。“澄清公告澄而不清。有意避开具体多少规模?如果套保浮亏有无实力用实物交割?请用数据说话。”有投资者表示。
根据华友钴业2021年半年报，截至2021年6月底，公司的衍生金融资产规模为1684.8万元。
受“青山逼空”事件波及，公司股价前两日均跌停
近期，受俄乌冲突影响，全球大宗商品市场风起云涌。3月7日，伦敦金属交易所(LME)基准镍价(简称“伦镍”)刚开盘不久即连续拉涨，一度涨逾88%，触及55000美元/吨，创历史新高。3月8日，伦镍继续飙涨，盘中一度涨110%，创出了101365美元/吨的历史天价。LME随后紧急停止镍交易，并宣布取消所有在英国时间3月8日凌晨 00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约的交割。LME还宣布，将对现有交易机制进行修订，包括为镍期货设置10%的单日涨跌幅限制，剔除超过限价区域的报价，缩短交易时间至伦敦时间每日早9点开始，为大额持仓客户撮合成交价格等。
在此过程中，国内实业巨头、全球不锈钢龙头青山控股成为了舆论关注的焦点。3月7日晚间起，市场上开始传出各种消息，称青山控股遭遇全球大宗商品交易巨头嘉能可逼空，20万吨空单岌岌可危，潜在空头头寸损失可能高达60亿美元至120亿美元。
据此前媒体报道，此次事件起自青山控股在LME一直持有20万吨的镍远期空单用作套期保值。如果镍价平稳，或者青山控股拥有足够的交割品，这20万吨空单不会造成太大影响。但随着俄乌冲突升级，俄镍因制裁无法进入欧洲，导致青山控股无法通过购买俄镍来完成交割。同时，青山控股自己生产的镍产品含镍量又达不到LME对镍交割品含镍量不低于99.8%的标准，难以在LME交割。青山控股这笔大空单和交割品不足的漏洞被国际资本捕捉到，遂遭遇多头连续拉涨镍价的逼仓行为。
银河期货研究员认为，镍的强势上涨有多方面支撑，对俄镍制裁的预期凸显库存压力，国内外精炼镍现货持续紧张都支撑价格上行。但短时间这么大的涨幅不能通过基本数据逻辑来解释了，最主要的还是来自于资金利用镍交割品不足的结构性短缺问题围剿空头，空头风险累积，资金大规模交战，强势拉涨价格。
伴随事件发酵，华友钴业作为青山控股的合作方，很快被波及到了。有传闻称，华友钴业与青山控股存在大量应收账款，于是，3月8日、3月9日，华友钴业股价连续两天收获跌停。昨晚，华友钴业工作人员在回应媒体提问时表示，公司和青山控股有合资公司，不过，与青山控股相关的应收账款相关情况正在核实中。在最新发布的澄清公告中，华友钴业尚未就此事做出详细的说明。
不过就在3月9日晚间，“青山逼空”事件出现了重大转机。青山控股对外回应称，其用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。期货业内人士认为，如此一来，伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，做空的外资可能“搬起石头砸了自己的脚”。当前镍期货价格明显高出基本面需求，如果外资接下镍现货，可能需要很长一段时间来消化。如果外资不能接下现货，则会损失多头合约保证金，可能还会面临LME的警告乃至处罚。
3月10日，一方面大盘出现了普涨行情，另一方面，华友钴业的澄清也令公司股价高开超过8%，全天高位震荡，截至收盘，公司股价报收于97.61元/股，涨7.11%，成交量较昨日放大了3倍。