4月27日，雅运股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.68亿元，同比下降17.36%；归母净利润为4128.32万元，同比下降39.67%；扣非归母净利润为3345.71万元，同比下降46.21%；基本每股收益0.22元/股。
公司自2018年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅运股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.68亿元，同比下降17.36%；净利润为3929.94万元，同比下降40.23%；经营活动净现金流为1.44亿元，同比增长271.63%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为7.7亿元，同比下降17.36%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.04亿 |
9.3亿 |
7.68亿 |
| 营业收入增速 |
-15.97% |
15.64% |
-17.36% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降39.67%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5505.66万 |
6842.91万 |
4128.32万 |
| 归母净利润增速 |
-53.05% |
24.29% |
-39.67% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、0.4亿元，同比变动分别为-57.71%、30.14%、-40.23%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5052.36万 |
6574.99万 |
3929.94万 |
| 净利润增速 |
-57.71% |
30.14% |
-40.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.36%，经营活动净现金流同比增长271.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.04亿 |
9.3亿 |
7.68亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9092.4万 |
3869.29万 |
1.44亿 |
| 营业收入增速 |
-15.97% |
15.64% |
-17.36% |
| 经营活动净现金流增速 |
-3.15% |
-57.45% |
271.63% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.38%，同比增长1.52%；净利率为5.12%，同比下降27.67%；净资产收益率（加权）为3.49%，同比下降41.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.12%，同比大幅下降27.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.29% |
7.07% |
5.12% |
| 销售净利率增速 |
-49.67% |
12.54% |
-27.68% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.94%增长至29.38%，销售净利率由去年同期7.07%下降至5.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.84% |
28.94% |
29.38% |
| 销售净利率 |
6.29% |
7.07% |
5.12% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.49%，同比大幅下降41.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.87% |
5.93% |
3.49% |
| 净资产收益率增速 |
-55.07% |
21.77% |
-41.15% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.87% |
5.93% |
3.49% |
| 净资产收益率增速 |
-55.07% |
21.77% |
-41.15% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.45%，同比下降13.92%；流动比率为3.71，速动比率为2.09；总债务为2.14亿元，其中短期债务为1.19亿元，短期债务占总债务比为55.7%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.806%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.07亿 |
2.33亿 |
1.97亿 |
| 短期债务（元） |
8057.38万 |
1.74亿 |
- |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.6% |
0.78% |
0.81% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-588.2万元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.44亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1.5亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2947万 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.3亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.4亿元、1.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.05亿 |
1.3亿 |
1.46亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9092.4万 |
3869.29万 |
1.44亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.47，同比下降7.71%；存货周转率为1.31，同比下降19.38%；总资产周转率为0.47，同比下降22.6%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.5亿元，较期初增长48.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
9822.97万 |
| 本期固定资产（元） |
1.46亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.99、9.46、5.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.04亿 |
9.3亿 |
7.68亿 |
| 固定资产（元） |
7316.77万 |
9822.97万 |
1.46亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
10.99 |
9.46 |
5.25 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长49.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.19亿 |
| 本期在建工程（元） |
3.26亿 |