来源 :上海陆家嘴并购联盟2026-04-14
4月13日，国晟科技(603778)公告，终止收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权。
此前，公司于2025年11月25日召开第五届董事会第二十七次会议，审议通过了《关于收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权的议案》，公司拟以2.41亿元受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（简称“孚悦科技”）100%股权。
2026年1月15日，本次交易先决条件中的并购贷款办理完成时间由2026年1月15日延长至2026年4月15日。
国晟科技称，根据《支付现金购买资产协议》约定，本次交易需在协议约定的先决条件全部满足后方可达成。《支付现金购买资产协议》签署之后，虽然交易各方按照协议规定积极推进相关工作的开展，但是截至公告披露日，本次交易先决条件中的并购贷款未达成，根据协议约定，并经与交易各方友好协商，决定终止《支付现金购买资产协议》。
国晟科技表示，截至公告披露日，本次交易的付款先决条件未达成，公司未支付任何款项，本次交易项下标的股权未交割，公司不存在违约情形。终止本次收购是公司根据协议内容，并与交易对方协商一致的结果，交易各方均无需对本次收购的终止承担赔偿及法律责任。
这笔被视为股价“最后支撑”的跨界收购，在临门一脚时宣告撤退，直接戳破所有泡沫。
从一开始，这场收购就疑点重重：
1、高溢价离谱：孚悦科技成立仅1年10个月，净资产1898万元，却被作价2.41亿元，评估增值率高达1167.27%，上交所四度问询估值合理性；
2、资金依赖贷款：计划约80%的交易资金（1.92亿元）依赖银行并购贷款。由于国晟科技自身已连亏6年、负债率约70%、银行最终拒绝放贷。
3、内幕交易嫌疑：收购公告前2天，股价已连续涨停，被质疑信息提前泄露。
4、市场用脚投票：4月14日，开盘即一字跌停，资金夺路而逃。但这不是首次暴跌。
1月，因监管重击曾连续4个跌停，游资强行拉回；如今核心并购逻辑断裂，泡沫破裂。
翻看股价走势可以发现，从2025年9月的低点3.23元/股到近期的高点34.27元/股，半年多的时间里，暴涨了近10倍。如今，这场由概念堆砌、游资狂炒、预期透支的资本闹剧，在基本面彻底崩塌前，率先迎来了市值的绞杀。
国晟科技主营业务是大尺寸高效异质结光伏电池的研发、生产、销售，公司的主要产品是光伏组件及电池、光伏电站EPC业务、园林工程、园林景观设计、园林行业其他。
业绩方面，国晟科技预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润亏损3.25亿元到6.5亿元。
国晟科技称，2025年，光伏行业由于结构性产能过剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行业竞争条件下，组件价格持续处于相对低位。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降。同时基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备和长期资产减值准备，对该报告期的经营业绩造成较大影响。
事实上，国晟科技2020年至2024年均为亏损，加上2025年，公司即将迎来“六连亏”。
业绩大幅增亏的同时，国晟科技近半年的股价涨幅堪称惊艳。该股去年涨近5倍，今年涨近90%，自2025年9月底以来，该股股价最高一度涨幅近10倍，截至4月13日收盘，国晟科技报收33.10元/股，总市值达218.5亿元。