2024年9月2日，日辰股份披露接待调研公告，公司于8月26日接待野村资管、华安基金、交银施罗德、平安养老、平安资管等29家机构调研。
公告显示，日辰股份参与本次接待的人员共6人，为董事长张华君，独立董事张世兴，董事会秘书赵兴健，财务总监张韦，证券事务部苗建伟，周游。调研接待地点为公司上海会议室、上海证券交易所上证路演中心。
据了解，日辰股份在2024年上半年实现了稳健的业绩增长，营收达到1.87亿元，同比增长15.16%，归母净利润0.29亿元，同比增长20.68%，扣非归母净利润0.27亿元，同比增长24.7%。尽管国内餐饮业面临压力，公司通过新产品的增长和费用管控，实现了净利率的提升至15.33%。公司毛利率虽因产品结构变化而下降，但通过精细化管理，净利率得到提升。在投资者问答环节，公司回应了关于毛利率波动、新客户开拓、下半年发展展望、C端市场策略、应对市场变化、长期战略规划、技术优势、分红计划、食品安全管理以及行业政策风向等问题。公司表示，将继续通过内生式增长和外延式扩张的双轮驱动战略，以及深度挖掘客户需求，提供创新产品解决方案，以实现持续增长。同时，公司重视食品安全，建立了完整的管理体系和追溯体系，以应对日益严格的餐饮行业检测要求。
据了解，日辰股份在2024年上半年的毛利率下降主要是由于产品结构的变化，但公司更关注净利率的变化，并通过营收规模增长和内部管理优化实现了净利率的提升。公司在餐饮渠道和品牌定制渠道均开拓了新客户，包括大型西式连锁餐饮和大型连锁商超等直销客户。展望下半年，公司预计在消费逐步恢复的背景下，将实现更好的发展。在C端市场，公司尚处于培育阶段，将根据市场情况科学配置资源。面对外部环境和餐饮市场的变化，公司坚持提供定制化的产品解决方案，以客户需求为中心，通过创新产品驱动业绩增长。公司的长期战略规划是内生式增长和外延式扩张并重，同时，公司在产品研发、柔性生产、品控管理等方面具有技术优势，上半年销售的新产品占比超过50%。公司重视投资者回报，自上市以来每年都进行现金分红。在食品安全方面，公司建立了完整的管理体系和追溯体系，以应对餐饮行业检测要求的提高。政策方面，政府部门出台了一系列政策措施，支持餐饮市场发展，这将带动调味品市场的增长。
据了解，日辰股份在2024年上半年的经营概况中，营收和净利润均实现了增长，新产品的销售贡献显著，超过50%。公司毛利率虽有所下降，但净利率得到提升。在投资者问答中，公司详细解释了毛利率下降的原因，并强调了净利率提升的重要性。公司在餐饮渠道和品牌定制渠道均有所拓展，下半年预计会有更好发展。公司对C端市场持谨慎态度，将根据市场情况发展业务。面对市场变化，公司通过提供定制化解决方案来应对。公司的长期战略是内生式增长和外延式扩张相结合，同时，公司在技术方面具有优势，上半年销售的新产品占比超过50%。公司重视分红计划，未来将继续考虑业务发展和股东回报。在食品安全方面，公司建立了完善的管理体系，以应对餐饮行业检测要求的提高。政策风向上，政府部门出台了支持餐饮市场发展的政策，这将对调味品市场产生积极影响。
调研详情如下：
一、公司经营概况
2024年上半年,公司业绩实现稳健增长,其中:营收达到1.87亿元,同比增长15.16%;归母净利润0.29亿元,同比增长20.68%;扣非归母净利润0.27亿元,同比增长24.7%。上半年,国内餐饮业经营承压,公司部分存量老产品的销售有所波动;但公司新产品的增长较为明显,以往每年新增产品销售贡献约为15~25%,近三年新产品销售贡献超过50%。盈利方面,公司2024年上半年毛利率为38.16%,同比下降1.48个百分点,主要系公司产品结构变化所致;得益于公司费用管控及营收规模增长,2024年上半年公司各项费用率均同比下降,使得净利率同比提升至15.33%,增长了0.7个百分点。公司将致力于实现有质量的规模增长和科学的降本增效,在保障毛利率处于合理区间范围的基础上,以获得净利率的提升,改善经营质效。
二、投资者问答
1、公司2024年上半年毛利率下降的原因?如何看待公司毛利率的波动?
答:2024年上半年,公司毛利率同比下滑,主要系公司产品结构变化所致。不同渠道、不同产品的毛利率各不相同,公司的整体毛利率是不同渠道、不同产品的毛利率加权平均的结果。因此,不同的产品结构会对毛利率产生影响。
我们始终关注毛利率的变化,但与之相比,我们更关注净利率的变化。我们的经营目标是在维持一个相对合理的毛利率水平的基础上,通过营收规模的增长及内部精细化管理,实现费用率的下降和净利率水平的提升。2024年上半年,尽管公司的毛利率下降了1.48个百分点,但得益于公司费用管控及营收规模增长,净利率提升了0.7个百分点。
2、近年来,公司在餐饮渠道和品牌定制渠道新增了哪些客户?
答:在餐饮渠道,除中式、日式等公司传统优势品类外,近年来,公司新开拓了大型西式连锁餐饮客户,拓宽了产品应用场景。在品牌定制渠道,近年来新开拓了大型连锁商超等直销客户,抵消了由于老客户订单波动对公司造成的影响,并有望继续实现增长。
3、公司如何展望2024年下半年的发展?
答:根据行业及公司历年的经营情况,下半年一般会好于上半年。在餐饮等消费逐步恢复的背景下,下半年公司有信心实现更好的发展。
4、如何看待C端市场?
答:目前复合调味品C端市场竞争较为激烈,无论线上还是线下渠道,前期都需要高额的费用投入。公司目前C端业务尚处于培育阶段,将根据市场情况科学配置资源、稳健发展。
5、公司如何应对外部环境和餐饮市场的变化?
答:去年以来,消费市场整体呈现出疲软态势,其中餐饮行业的低迷尤为突出,这一状况超出了多数人的预期。与传统调味品企业单纯销售产品模式不同,我们是一家向客户提供产品解决方案的复合调味品企业,我们的核心不仅仅是销售产品,而是围绕客户需求,提供定制化的产品解决方案。
面对当前充满不确定性的市场环境,我们坚持通过深度挖掘客户需求,在进行充分市场调研的基础上,提供创新且符合市场需求的产品解决方案,以此为客户创造价值。这一增长策略的核心在于能够不断地为客户提供创新产品。正因如此,公司2023年、2024年上半年经营业绩均实现了稳健增长。
6、公司的长期战略规划是什么?
答:公司始终坚持内生式增长和外延式扩张双轮驱动的发展战略。一方面,近几年,中国的餐饮市场规模持续增长且餐饮企业连锁化率持续提升,对复调的需求快速提升。相关数据显示,美国和日本市场的复调渗透率达50%以上,而目前中国市场的复调渗透率约为26%,未来仍有较大的增长空间;基于这样的判断,我们坚信无论外部环境如何改变,复合调味品行业快速发展的趋势不会变,公司通过内生式增长可实现自身的快速发展。另一方面,考虑到复合调味品行业“小而散”的竞争格局,我们将发挥上市公司的平台优势,积极寻找外延式扩张的机会,扩品类、拓渠道,进一步加快公司的发展。
7、公司在目前市场环境下有哪些技术优势,目前的市场表现如何?
答:公司在产品研发、柔性生产、品控管理等方面能够精准把握并快速响应客户需求,形成了核心竞争优势。公司始终以市场需求为导向,持续加强产品研发力度,不断丰富产品品类,凭借强大的研发能力和品控优势实现了以创新驱动的业绩成长。2024年上半年公司共销售1,800多款产品,其中近三年开发的新品销售占比超过50%。
8、公司未来的分红计划和派息政策?
答:公司非常重视提升投资者回报工作,自2019年上市以来,每年都进行现金分红,累计分红1.58亿元。未来,公司将在综合考虑支持业务发展、提升股东回报的基础上,积极开展分红派息工作。
9、目前餐饮行业检测要求的日渐严格,会对复合调味品生产企业是否产生影响?
答:食品安全是餐饮和食品行业的生命线,国家相关部门也出台了严格的监管制度和检测标准,这将有助于引导行业良性发展。公司对食品安全高度重视,建立了完整的食品安全管理体系和食品安全追溯体系,得到客户的一致认可和良好口碑。
10、目前餐饮调味行业政策风向是怎样的?
答:在面临消费需求释放不及预期的背景下,各级政府部门围绕提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能出台了一系列扩内需促消费的政策措施,为餐饮市场的发展提供了有力支持,这也将直接带动调味品市场的增长。