来源 :和讯网2022-03-10
2022-03-10东方证券股份有限公司姜雪晴对岱美股份(603730)进行研究并发布了研究报告《获得新能源车顶棚系统订单，预计将提升单车价值量及盈利能力》，本报告对岱美股份给出买入评级，认为其目标价位为20.52元，当前股价为16.03元，预期上涨幅度为28.01%。数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为44.35%，对该股盈利预测较准的分析师团队为华泰证券(601688)的邢重阳。
岱美股份(603730)
核心观点
事件：公司发布关于获得新产品领域顶棚系统订单的公告。
公司获得国外新能源车企顶棚系统集成订单。公司 3 月 9 日发布公告，近期公司新获得国外知名新能源整车厂商的顶棚系统订单，将为客户开发、配套新能源汽车顶棚系统集成产品，包括顶棚、顶棚中央控制器、遮阳帘系统、顶棚内饰件、遮阳板等。此次订单计划量产时间为 2023 年一季度，单车供货价值约为 500-800 美元。公司此次获得订单后将成为顶棚系统集成供应商，对公司产品线扩充及单车供货价值量提升具有重要意义。
积极开拓新能源车配套产品市场，顶棚系统集成订单将提升公司单车价值量。随着全球新能源汽车销量迅速提升，公司紧跟新能源汽车发展趋势，积极开拓新能源汽车新市场、新产品，已进入蔚来、小鹏、理想、特斯拉等国内外新能源车企配套体系，开发新型遮阳板灯开关结构、360 度旋转顶棚阅读灯、拉杆结构专利技术等多项新技术、新产品。公司与现有客户保持紧密的同步开发节奏，逐步切入汽车顶棚新领域，此次取得国外新能源车企顶棚系统集成订单后，公司产品将从遮阳板、头枕、顶棚中央控制器等单品扩展为整个顶棚系统集成，公司产品的单车供货价值将大幅提升，将对公司营收及利润产生积极影响。
公司具备较强的全球化交付及销售服务能力。公司具备较强的全球交付能力，在国际市场为奔驰、宝马、通用、大众、福特等大型跨国车企配套供应产品。为更好地拓展国际市场、满足客户交付需求，公司在美国、法国、墨西哥等多地建立了生产基地，并在美国、德国、韩国、墨西哥、日本等地设立全资子公司，逐步构建起覆盖 18 个国家的全球性营销和服务网络，预计公司逐步建立的全球交付及销售服务能力将为公司持续取得全球订单提供坚实的保障。
盈利预测与投资建议
略调整费用率、毛利率等，预测 2021-2023 年 EPS 分别为 0.87、1.08、1.33 元（原0.87、1.18、1.43 元），按 22 年 PE 估值，参照可比公司平均估值水平，给予 2022年 19 倍 PE 估值，目标价 20.52 元，维持买入评级。
风险提示
乘用车遮阳板、头枕、顶棚产品配套量低于预期，Motus 盈利改善低于预期。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为25.0。估值分析工具显示，岱美股份（603730）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)