权益市场才稍有回暖，已陪伴良品铺子（603719.SH）14年的今日资本又有减持动作。
10月8日，良品铺子公告称达永有限公司（下称“达永有限”）因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1203万股，约占总股本的3%。
按良品铺子前10个交易日均价12.04元/股计，若顶格减持，达永有限可变现约1.45亿元。
达永有限为今日资本旗下的投资公司。
今日资本早在2010年良品铺子成立初期就对其押注。IPO前，今日资本以33.75%持股比例位列第二大股东。
不过自2023年6月以来，已持有良品铺子近13年的今日资本开始陆续套现。截至今年上半年末，达永有限已累计进行9轮减持，合计减持3263万股。
目前达永有限持股22.16%，仍为良品铺子第二大股东。
减持对市场情绪的冲击显而易见，尤其是在权益市场表现略有回暖的当下。
减持公告发出前十个交易日，良品铺子已在市场估值回升带动下累计上涨42.02%，然而减持落地后首日，良品铺子即录得跌停收于12.41元/股。
信风（ID：TradeWind01）询问良品铺子相关人士，达永有限后续减持方式、计划等问题，对方回复称“股东有自己的安排，我们也会跟股东积极做沟通”。
2020年2月，良品铺子在上交所敲钟时，今日资本创始人徐新曾公开表示良品铺子的优点是：“既具有坚持做品牌、做供应链的工匠精神；又有拥抱变化、捕捉机会的这种冲浪的气质”。
如今良品铺子再度到了“拥抱变化”的节点，只是暂时成效并不显著。
当下零食行业的竞争实则是对渠道话语权的争夺。由于零食消费八成以上在线下渠道完成，这意味着哪家开更多店、掌握更广的下游渠道就有更大话语权。
万辰集团（300972.SZ）、零食有鸣等量贩零食渠道的崛起，迅速瓦解了良品铺子在渠道上的既有优势。以零食有鸣为例，其半年时间就能开出一个良品铺子的门店体量。
因此先后步入万店规模的万辰集团和零食有鸣，面向上游的供货商有了更大的话语权，进而压低进货价格。表现在客单价上，去年零食有鸣的会员客单价不过60元，而降价前的良品铺子动辄在百元以上。
面对行业的渠道巨变，良品铺子似乎正在败退。今年上半年，良品铺子营收同比下滑2.52%，归母净利润同比大幅下滑87.38%。
眼看形势危急，良品铺子去年换帅后开启改革。一举对旗下300款产品实施平均22%的降价，最高降幅45%，今年上半年又增加了200个加入降价行列的SKU。
董事长杨银芬曾对这降价举措解释称，一系列改革的核心目的是“回归良品铺子邻家形象，走向品质好、价格亲民的路线。不变，我们可能失去在牌桌上的资格”。
降价举措不仅“刀口向内”侵蚀了良品铺子的利润，也明显损害了加盟商的利益。
表现在渠道扩张进程中，加盟商只得用脚投票。
截至今年上半年末，良品铺子的门店数量收缩至不到3000家，上半年净减少219家门店，而关店的279家门店中近七成都是加盟店。
被外界视为良品铺子补齐量贩渠道短板的“零食顽家”目前仅在湖北开店300多家，年内计划开到500家门店。
信风（ID：TradeWind01）从接近良品铺子人士处获悉，良品铺子内部高层认为良品铺子在量贩渠道的布局相对晚，不太可能通过“零食顽家”扩张实现对既有同业的“弯道超车”。
相比之下，更希望通过其他方式实现产品“价值感做大、价格做低”的目标。
不过良品铺子探索可行新模式的速度可能要快些了，对产品降价的前提是规模，加盟商无法长期能硬扛住低价的“屠刀”。风险提示及免责条款
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