靠投资零食量贩代表品牌“赵一鸣”，良品铺子半年赚了6000万。可其主业却被零食量贩店击穿……
半年赚6000万，为何退出？
临近年底，眼瞅着很多行业和企业或以“惨淡”收官。然而，零食量贩行业从去年至今仍处于高热状态，由此引发的传统零食专营店和量贩店之间、量贩店不同品牌之间的酣战也愈演愈烈。“天下熙熙，皆为利来”，当入局者前赴后继之时，也有人选择退出。
10月16日晚间，“高端零食第一股”良品铺子发公告称，旗下全资子公司宁波广源聚亿投资有限公司拟将所持有的宜春赵一鸣食品科技有限公司（以下简称“赵一鸣”）3%的股权，以总计约1.05亿元的价格转让给上海翼嗨企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、厦门黑逸三号境外连接创业投资合伙企业（有限合伙）。
两家接盘公司背后的势力，正是半年前与良品铺子一起联合投资赵一鸣的黑蚁资本。
今年4月份，从江西走出来的零食量贩品牌赵一鸣宣布完成1.5亿元A轮融资，由黑蚁资本领投，良品铺子跟投。其中，良品铺子通过子公司广源聚亿出资4500万元，获得赵一鸣3%的股权。
彼时，良品铺子对外称，零食量贩店迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求，入股赵一鸣不仅可以助其快速拓展布局该业务，二者还可在供应链、信息化等方面相互协作。
虽然合作只持续了半年，但从结果来看，二者各取所需、实现了共赢。
首先，在资本的支持下，赵一鸣实现快速扩张，门店从700家到突破2000家，只用了8个月。根据良品铺子发布的股权转让公告，赵一鸣2022年的营收和净利润分别为12.15亿元、3844万元；2023年上半年的营收和净利润为27.86亿元、7631万元，两项经营数据较去年全年均多出了一倍。
赵一鸣业绩的快速增长，让“投资人”良品铺子也赚到了钱。4月份4500万元买入3%的股权，10月份1.05亿元全部售出，半年赚了6000万元。就这个赚钱效率，较良品铺子的主业高出不少。毕竟公司上半年营收近40亿元，净利润只有1.89亿元。
既然这桩投资是赚钱的，且赵一鸣还有增长空间，那良品铺子为什么要在此时退出？良品铺子在公告中称，“是基于公司自身经营发展需要，经交易各方及相关方友好协商决定，本次交易有利于公司提高资产运营效率”。
在有过零食量贩投资经验的无届创新资本合伙人蔡景钟看来，良品铺子此举并不排除见好就收，“毕竟上市公司本身也有盈利需求，公司还可以拿这笔钱去发展新业务”。虽然，对投资人来说，最大的收益是等到被投企业成功登陆资本市场，但鉴于目前消费类企业国内上市的限制政策，零食量贩企业IPO的前景并不明朗，部分相关企业的估值在一级市场并不算高。
而按照良品铺子的转让价，赵一鸣的估值达到了35亿元，较半年前融资时的15亿水平，增长了130%。在蔡景钟看来，赵一鸣如今的估值并不低，“在同行里面算合理水平”。因此，良品铺子此时见好就收、落袋为安，也不失为一种明智的选择。
大本营被攻陷，何以应对？
除了落袋为安，在蔡景钟看来，良品铺子与赵一鸣“分手”其实也是一种必然，“毕竟双方存在着竞争关系”。
站在良品铺子的角度，公司旗下的“零食顽家”定位、商业模式与赵一鸣类似，主攻湖北市场，目前也在快速扩张中，计划今年底开到500家。而湖北也是赵一鸣的一个重要市场，随着跑马圈地之战愈演愈烈，未来并不排除相互抢地盘的现象出现。
事实上，作为湖北本土的零食量贩品牌，零食顽家在湖北市场已经面临“挖墙脚”的风险。9月上旬，业内流传一份湖南零食量贩品牌“爱零食”市场中心的文件。该文件显示，湖北的“零食顽家”门店只要加入“爱零食”，就可获得10万元奖励，并赠送价值10-15万元装修，该优惠活动从今年9月1日持续到12月30日。
截至目前，双方品牌并未对此事进行公开表态，业内也予以了默认，视其为行业混战的一个缩影。
除了赵一鸣、爱零食，湖北由于高校聚集、拥有相对成熟的消费环境和市场容量，正成为多个零食量贩连锁品牌重点抢夺的市场。刚刚宣布门店突破4000家的零食很忙，今年5月进入武汉，目前湖北门店数量已超800家，是其全国门店数量增长最快的省份。基于市场布局的考虑，零食很忙10月上旬还在武汉举办了首次“零食狂欢节”，受到业内普遍关注。
放大到全国市场，整个零食量贩行业也在加速狂飙。中秋国庆假期期间，赵一鸣零食新店开业数量达108家。9月中旬，上市公司万辰集团将旗下的来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋四大品牌正式合并为统一品牌——好想来品牌零食。合并之后，万辰旗下的零食量贩门店总数超过3700家，规模紧次于零食很忙。
可以看出，在一众品牌的猛攻之下，起步较晚、规模效应还未显现的零食顽家，目前其生存现状并不乐观。也正因为如此，良品铺子此次退股赵一鸣，被业内认为是集中精力扶持自己的品牌。
不过，相较于零食顽家面临的压力，良品铺子主品牌受到的冲击更大。
同为渠道型企业，零食很忙们的快速壮大，对良品铺子的分流效果是十分明显的。国庆假期，快消君发现，湖北某县城同一条街区的零食很忙和良品铺子，在晚八点的时间段人流量截然不同。相较于前者的热闹，良品铺子的门店确实冷清不少。而类似的场景对比，同样在武汉的部分社区店内上演。据中信证券的统计数据，零食折扣店坪效是高端零食店的1.5倍+。
当然，以上只是微观的市场观察，并不能以偏概全。目前，良品铺子尚未披露三季报，但从半年报披露的业绩来看，公司的营收和净利润确实都面临着增长压力。尤其是最能代表公司成长性的营收，出现了双位数下滑，这是个不小的危险信号。
从长远来看，虽然不同定位的品牌终究会回归各自的发展路径，但眼下的冲击该如何应对，是摆在良品铺子们面前的现实问题。