良品铺子最近动作不断，但是有点“难”。
今年来，良品铺子自有零食量贩品牌“零食顽家”已经开始聚焦湖北市场快速拓展布局，还和黑蚁资本一起投资了零食集合店品牌“赵一鸣零食”。在产品拓展方面，近两年，品铺子先后开发出了儿童零食品牌“小食仙”、健身代餐零食品牌“控卡多”、控糖零食品牌“解唐忧”等，2022年全年研发费用5055万元，同比增长27.45%。
与此同时，今日资本、高瓴资本近两年大笔减持，投资机构纷纷离场，加之良品铺子营收增长陷入瓶颈，系列因素的叠加，良品铺子有点“难”。
01
良品铺子增长待提速
2006年良品铺子首店在武汉开张后，以门店为核心的扩店速度也极快，到了2012年其门店规模已突破1000家。但随着2010年移动互联网潮流在国内流行，轻资产的电商业务为多个行业带来了新的想象空间，于是良品铺子也开始试水电商业务。
从2012年正式布局电商渠道，2014年启动社交电商战略和全渠道系统开发，到后来不断深入构建线上营销体系，良品铺子的线上布局逐渐深入。受益于此，良品铺子的电商营收不断攀升，2016年良品铺子线上营收达到14.25亿元，到2021年时又增长至48.58亿元，较2016年翻了三倍不止。
在线上业务的拉动下，良品铺子的总营收也不断增长，2016年良品铺子年营收逼近45亿元，较2010年翻了20多倍。
但随着电商红利退潮，大量新玩家抢占市场份额，良品铺子又迟迟未能找到新的增长点，营收增速很快陷入下滑的态势。2020年，良品铺子的营收78.94亿元，同比仅增长2.32%，结束了此前延续多年的两位数增长。2020、2021年良品铺子连续两年增收不增利，2022年虽有所增长，但大部分都是政府补贴，扣除补贴后同比仅微增1.46%。
02
“高端路线”不好走
在过去几年消费升级的浪潮中，良品铺子抓住年轻群体对于“健康生活”的消费理念，反复强调“高端”，高标准、高保障、高质量，一方面引导消费者溢价消费，另一方面也一直试图营造品牌高端的形象。
但实际上，高端化路线可能还真没那么好走。
其一，没赚到更多的钱。
其二，与下沉市场之间的冲突。
在良品铺子执着高端的这几年，定位“性价比”的零食很忙已经成长为一个不可忽视的对手，去年一年开店数量是良品铺子的4倍多。
下沉市场才是中国消费行业的基本盘。过去几年，拼多多、蜜雪冰城的崛起验证了低价的力量。中国餐饮市场上现存的4家万店餐饮品牌，蜜雪冰城、华莱士、绝味鸭脖和正新鸡排也无一不是从下沉市场起家。
折扣店与临期店的火爆告诉我们，消费者在吃的方面既希望买好的，吃好的，还希望买便宜的，高端人设属实难立。
03
押注渠道品牌
2022年底，良品铺子推出零食量贩店品牌“零食顽家”。这个以“便宜才是硬道理”为口号的连锁品牌主打下沉市场，门店分布也聚焦在良品铺子自己的大本营湖北。
这种选择也是不得已之举。线下零食市场地域化明显，从湖南起家的零食很忙，浙江本土的老婆大人，深耕江西的赵一鸣零食等连锁零食店大多雄踞一方，形成地域割据的局面。
若零食顽家贸然全国化，遭遇强烈阻击的概率较大。从这些品牌的发展历史来看，先成为地域龙头，再谋求全国扩张，也是更为普遍的选择。
根据最新消息，良品铺子2023年计划新开1000家门店，其中很大一部分都是零食顽家的门店，具体到零食顽家来说，大部分扩店计划将聚焦湖北，地域局限性明显。
这也是下沉市场的难攻之处，当前零食很忙等同赛道玩家在密集融资后，已开启全国扩张，未来零食顽家在湖北之外，必然也将走向全国，这意味着深入全国各个县城的巷战必然打响。
押注零食顽家的同时，良品铺子还联合黑蚁资本投资了同样主打下沉市场、但深耕江西市场的赵一鸣零食。
对于投资原因，良品铺子的解释是，量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求，公司通过投资赵一鸣零食等多种模式快速拓展布局该业务。这意味着，投资赵一鸣零食，良品铺子重在加快市场布局和渗透。
从这些动作不难看出，良品铺子从最初的自有零食品牌，开始转型和押注渠道品牌。这也源于良品铺子所在的赛道属性，零食赛道玩家众多、行业集中度低、市场分散，对比只售卖自家产品的门店，能兼容多家品牌的渠道品牌能满足更多元消费者、更广地域的期待，也能降低SKU过多带来的供应链短缺和库存周转难题。
零食行业还在飞速增长，竞争对手还在迅速扩张，但良品铺子确实应该认真思考下，企业从百亿迈向千亿的征途中，方向究竟在何方。