来源 :飞鱼财经2023-03-28
在现阶段，良品铺子的高端零食战略行不行？
3月23日晚，良品铺子（603719）发布了2022年度业绩。
财务数据显示，当期公司营业收入实现94.40亿元，同比微增1.24%。归母净利润3.35亿元，同比增长19.16%；主营业务毛利率27.67%，较同期微升0.69%；经营活动现金流下滑75.05%。
在这组数据中，可以看到营收增长的“不容易”。值得提及的是，尽管归母净利润同比增长，但是拆解数据会发现，增长原因主要是来自大额补助——当期宁波梅山保税港区产业发展专项资金支持了1.18亿。
2020年，良品铺子成功上市。它和徐新掌舵的今日资本之间的“伯乐故事”一直被资本市场津津乐道。
根据当时招股书的披露，2018年、2019年，连续两年，良品铺子净利润增长率排在行业上市公司中首位。
那几年，在一众休闲零食上市公司中，良品铺子展现出了很好的竞争力。
这一点，在公司的此后总结中，被认为是“高端战略初见成效”。
2019年，良品铺子正式推出高端零食战略。彼时，良品铺子创始人、董事长杨红春在接受媒体专访时曾表示，良品铺子实现高端零食战略是以产品为基础，以产品经营为主线的，企业的一切经营要素和经营行为的整个创新升级。
按照当时杨红春的说法：通过高端零食成中国零食的代言人，让良品铺子代表中国零食，一提到良品铺子就知道是高品质零食，对标的是日本零食。
为什么要提出高端零食战略？
杨红春在面对外界的提问时，曾给出的回答：主要是基于对未来趋势的判断。“人均GDP在1万美元时候已发生重大大转折，美味、好吃、品种多样普遍可以满足，最核心的就是健康。”
但是，谁都未想到的是——大疫三年。
从2022年报中可以看到，去年公司产品第一大品类（坚果炒货）及第一渠道（电商渠道）的营收都在下降。
在整个市场都在变化的情况下，高端零食战略的“承压”能力并未得到展现。
与之相应的是，当期公司经营活动现金流量表现为5年最差（2018-2022年）。尽管在宏观经济的变化下，大部分消费量企业都不容易。但是良品铺子的这一表现，确实超过了许多人的预料。
（来源：choice 数据）
此外，还有一个值得关注的数据：存货跌价了近3000万。
当期存货跌价损失比上一年翻了20多倍。作为消费类产品，即便是“高端零食”，也不抗跌。
伴随着本期年报的发布，良品铺子公开表示：2022年，在外部环境变化、行业竞争加速的多重挑战下，公司坚持推进高端零食战略不动摇，连续5年加大研发投入驱动产品创新，以高品质、场景化营销提升产品竞争力，持续优化全渠道服务体验，推动公司经营提质增效，实现营收净利稳健双增。
今年良品铺子的营收和净利润是否会好转？
盘面显示，在良品铺子发布2022年报后，公司股价连续两天下跌。