来源 :环球网2022-04-06
近日，良品铺子发布2021年年报。报告期内，良品铺子实现营收93.24亿元，同比增长18.11%；实现归母净利润2.82亿元，同比减少18.06%；经营性现金流净额4.12亿元，同比增长24.82%。
从良品铺子年报数据来看，2021年良品铺子成为零食行业内第二家营收接近百亿元规模的企业，其营收仅次于三只松鼠，但出现了“只增收、不增利”的奇怪现象，这也是良品铺子自2020年2月上市以来首次出现净利润下滑。
作为一家主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务的零售企业，良品铺子与其他休闲食品行业公司一样，具有较为明显的季节性特征，通常一、四季度销售较旺。年报显示，公司2021年一至四季度营业收入分别为25.74亿元、18.47亿元、21.48亿元和27.55亿元，归属上市公司股东净利润分别为1.02亿元、0.90亿元、1.23亿元和-0.3亿元。第四季度营业收入最高，却出现亏损。
对于亏损原因，良品铺子称，2021年公司积极面对线上经营环境变化、部分原材料价格上涨以及多点散发疫情的持续影响等情况，主动优化调整经营业务策略，进一步拓展传统平台电商市场份额、加大布局社交(直播)电商、社区电商等新兴流量渠道，加大营销推广费用投放，提升全渠道市场占有份额，同时受线上渠道占比提升等因素影响，公司四季度线上业务毛利率对比同期出现短期下降，进而导致公司净利润对比同期下降。
良品铺子在年报中表示，2022年将重点围绕产品和渠道进行规划，继续推动线上线下全渠道布局发展，以门店业务为核心，以平台电商业务为延展，进一步快速布局拓展新兴渠道；继续打造产品创新能力，强化细分市场洞察能力，挖掘细分市场爆款产品的机会；整合技术资源，联动全链路营销能力持续探索有竞争力的爆款产品创新，实现产品领先和渠道发展的双轮驱动；加大产品研发投入，打造行业竞争壁垒。
天风证券在研报中谈到，截至2021年底，良品铺子共有门店2974家，新开门店619家。其中直营门店185家，加盟门店434家，净增加门店273家。良品铺子持续产品全覆盖，打造品牌化高端零食。截至报告期末，良品铺子全渠道最小存货单位（SKU）共有1555个，2021年全年上新产品565个最小存货单位。
良品铺子聚焦核心品类研发，细分市场产品创新，2021年良品铺子重塑产品上新流程共计49款，全渠道终端销售额1.83亿元。良品铺子2021年线上业务营业总收入为48.58亿元，营业收入较同期增长21.42%。良品铺子持续探索大客户团购业务，布局拓展社区电商、流通渠道，多渠道创新突破，推动业务规模增长。
东方证券在研报中表示，短期看，良品铺子自2020年起面临平台流量去中心化线下客流受影响等诸多挑战，但其仍能保持稳健经营节奏，线上对平台电商转变经营思路，同时加快发力抖快等社交电商渠道，把握新流量入口；线下积极应对疫情常态化下客流结构改变的挑战，对门店进行调整，边际改善可期。
而长期来看，良品铺子全品类覆盖、全渠道布局的模式实为休闲零食企业中较为先进的模式，这使得其能够积极应对下游多元而善变的需求以及渠道端的持续变革，看好良品铺子在千亿零食赛道上市占率提升的中长期逻辑。