编辑导语：良品铺子作为以线下起家的零食企业，近年来乘着"网络流量"高速发展的"东风"，成功从线下企业跻身为线上网红零食企业。
网红零食巨头良品铺子又有新动作。
近日，有消息称良品铺子投资了河南刘米雅食品科技有限公司，后者经营范围包含食品销售、保健食品销售、食用农产品零售等，良品铺子称将与其在多方面合作。
自良品铺子"风光"上市以来，就颇受业内外广泛关注，但在良品铺子上市近两年的时间里，良品铺子遭受了颇大的"打击"，不仅业绩停滞不前、股价不断下跌，就连大股东也接二连三抛售所持股票。
就在前不久，良品铺子还公告了高瓴资本减持良品铺子股份的进展公告，公司大股东高瓴系已通过大宗交易方式，累计减持公司股份591.18万股，占公司总股本的1.47%，值得一提的是，高瓴资本已先后四次对良品铺子进行了减持，在资本的不断减持下，良品铺子股价一跌再跌，截至1月27日晚间，良品铺子以36.06元/股，跌幅2.22%报收，较最高点时的89.98元/股以累计下跌59.92%。
拓宽领域
据了解，良品铺子旗下投资公司广源聚创投成为河南刘米雅食品科技有限公司第二大股东，据悉，刘米雅食品与主打坚果产品的良品铺子不同，刘米雅食品为烘焙品牌，其主要产品为芝士饼干类产品，并且刘米雅食品的经营范围包括食品销售、食品生产、保健食品销售、食用农产品零售等，如此看来，良品铺子似乎欲通过刘米雅食品打开新的领域，拓宽其渠道。
事实也正是如此，据大河财立方报道称，良品铺子表示，刘米雅是烘焙食品赛道的潜力新锐，也是河南本土创新创业企业的杰出代表。良品铺子对刘米雅品牌的投资，将在渠道营销、供应链、数字化以及品控等方面协同合作。
众所周知，良品铺子主要产品包含肉类零食、海味零食、坚果类等丰富的产品品类，数据显示，截至2020年全年良品铺子营业收入前三的产品分别为肉类零售、糖果糕点、坚果炒货，在当年营业收入中的比重分别为25%、24%及17%，可见良品铺子对部分产品的依赖性较强，但据《2020年中国休闲食品行业市场报告》显示，目前休闲食品行业中，坚果炒货、巧克力及膨化食品集中度高，头部企业已优先占领市场和渠道，行业进入壁垒相对较高。而烘焙食品和休闲卤制品行业集中度较低，未来集中度提升空间大。同时，品牌企业产品价格逐渐上涨，用户增长放缓。而这或许也是良品铺子上述投资的原因所在。
毛利率下降
良品铺子作为以线下起家的零食企业，近年来乘着"网络流量"高速发展的"东风"，成功从线下企业跻身为线上网红零食企业，并且随着疫情影响，良品铺子进一步推广线上业务，数据显示，去年前三季度良品铺子实现营业收入65.69亿元，实现归母净利润3.15亿元，同期增速分别为18.78%、19.57%，其中线下实现营业收入31.31亿元，同比增长16.92%；线上实现营业收入32.88亿元，同比增长19.08%；线下、线上收入在总营业收入中的比重分别为48.77%、51.23%。
此外，在各经营业态中，其电商业务销售额12.04亿元，同比增长18.53%；加盟业务销售额7亿元，同比增长1.72%，直营零售业务销售额3.88亿元，同比减少1.25%，团购业务销售额0.82亿元，同比增长203.87%，但值得一提的是，在良品铺子诸多的经营业态中，仅直营零售业务毛利率为同比增加的状态，其余3个经营业态下的毛利率同比变动均为减少的状态，其中电商业务减少的最多，较上年同期减少了3.85个百分点，这也意味着良品铺子在电商业务甚至线上中付出的成本也较高。
数据显示，去年前三季度良品铺子销售费用12.52亿元，同比增长7.6%，对于销售费用的增长，良品铺子曾在2021年半年报中表示，主要是因为加大精准推广的费用促进曝光引流以带动销售增长。
艾媒分析师曾认为，休闲食品电商主要通过重视营销宣传的模式，通过创新玩法吸引流量关注，从而扩大销售。但也正是如此，导致去年前三季度良品铺子毛利率整体下滑，为29.51%，较上年初减少了0.96个百分点，同比减少了1.99个百分点，这在一定程度上挤压着良品铺子的盈利能力。
网络红利不再
尽管，在加大线上推广下，2020年良品铺子还成立了社交电商事业部，并且据iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，中国休闲食品电商及酒类新零售规模均呈现上升态势，但随着目前越来越多的休闲零食企业进入电商领域，及电商直播和电商平台的频频翻车，对电商方面的监管也愈加严格，也恰恰说明如今的互联网红利已不再。
加之，良品铺子产品均为代工模式，并且在产品监管方面力度缺失，导致其产品质量参差不齐，在黑猫投诉平台，搜索关键词良品铺子会发现其投诉量高达1110余条。
其中不乏产品中吃出异物、产品变质、产品有石头、吃完拉肚子等，甚至有其在某某平台的旗舰店有问题不处理等情况。
并且此前良品铺子还曾因"鸡肉肠中吃出蛆"而登上微博热搜，这都导致良品铺子在如今愈加正规化的电商领域缺少了一定的优势。事实上，不止良品铺子，三只松鼠、百草味等网红零食均受到一定的影响。
而或许正因为如此，良品铺子们才会遭到接二连三的减持。