来源 :AI财经社2021-10-09
两家休闲零食行业的头部企业在国庆前后都遭遇了大股东减持、股价下跌。在国庆假期前发布股东减持公告的三只松鼠，10月8日开盘后股价即迎来下跌。截至当日收盘，三只松鼠股价报收35.55元，下跌7.52%。同日，良品铺子也发布了减持公告，股价当日下跌3.65%，盘中一度跌幅超过8%，收盘价为37.2元。
9月30日晚间，三只松鼠发布公告称，持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED计划将通过大宗交易等方式，减持公司股份合计不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。
根据资料显示，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED均为IDG旗下基金，截至公告披露日，其合计占有公司总股本的 18.37%。消息曝出当日，三只松鼠的收盘价为38.44元，按该股价粗略计算，上述股东套现金额约9.25亿元。据Wind数据显示，自三只松鼠解禁以来，今日资本系和IDG系的几大股东已“迫不及待”多次减持，之前已合计减持套现约7.23亿元。
根据财报，三只松鼠自上市以来，营收同比增速已从2015年的121%下滑至2020年的-3.72；归属净利润同比增速也在2019年为-21.43%，首次出现负增长。同时，以代工模式成长起来的三只松鼠由于难以防范食品安全风险，食品安全问题频出。
2019年7月，三只松鼠挂牌上市，发行价14.68元，上市首日收盘每股报价21.14元，涨幅44.01%，公司总市值达到84.77亿元。到了2020年5月，公司股价一度达到90.83元的高点。但在今年，三只松鼠在2月3日开盘跌幅超过15%，最低价达到43.06元，之后其股价一路下跌。截至10月8日收盘，三只松鼠股价为35.55元，市值较高点缩水超200亿元。
休闲零食股遭遇不顺的不仅三只松鼠一家企业，还有良品铺子。
在10月8日，良品铺子也发布了一则减持公告表示，其高瓴系股东合计减持公司股份数量不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。截至公告日，珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）、HH LPPZ （HK）HoldingsLimited、宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙）(其为一致行动人)合计占有公司总股本的8.98%。
良品铺子也在高瓴资本和今日资本的共同加持下，于2020年2月成功登陆A股，上市后股价一度达到86.75元的高点。但在今年解禁后，随着高瓴系的减持，股价也震荡下滑，截至目前，其股价相比于今年1月的股价高点跌幅超过了43%，市值缩水超110亿元。
中国食品产业分析师朱丹蓬对AI财经社表示，良品铺子和三只松鼠上市后遭遇了大股东减持是必然的。“资本的属性就是短平快地追求利润最大化，当投入达到一定峰值的时候，就会减持。同时，它们通过减持套现，能够将资金投入到其他项目中，在实现利润最大化的同时，提高资金利用率。”
尽管两家上市企业均遭遇了大股东的多次减持，但券商、基金对其目前仍旧看好。
Choice数据显示，2021年3月底，三只松鼠持仓机构仅为11家；到了6月底，持仓基金达到了136家，持仓券商达到了16家，总计159家机构持仓。兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、华夏成长证券投资基金、东方红启元三年持有期混合型证券投资基金，成为其新晋的前十流通股股东，持股比例分别为1.37%、0.69%和0.61%。
全国社保基金持有三只松鼠股份比例也从一季度末的0.95%增加至1.16%；香港中央结算有限公司持股比例则从一季度末的4.08%增加至4.72%。
良品铺子在9月30日发布的公告也表示，共计39家机构对良品铺子展开了调研，其中包括宝盈基金、高毅资产、鹏华基金、Franklin Templeton、UBSS、Wellington Management Group LLP等多家中外资知名机构。良品铺子的持仓机构也从2021年3月底的11家上涨至二季度末的82家。
休闲食品行业目前准入门槛低、产品同质化严重、品牌壁垒不强，容易被其他的品牌替代。但朱丹蓬认为，休闲零食赛道仍是一个接近万亿元规模的市场，三只松鼠、良品铺子仍旧是处于行业的头部企业，未来还有上升期，这也是券商、基金仍看好它们的原因之一。