来源 :雪球2024-01-24
1月23日晚间，国内高纯石英砂龙头石英股份披露业绩预告，该公司2023年实现归母净利润47.5亿元-53.3亿元，同比增长351.44%-406.56%，可谓相当靓丽。
但是有一些投资者却认为石英股份业绩不及预期？也有一些投资者却认为超预期？
为何大家会对石英股份的业绩有这么大的分歧呢？我们应该拿什么作为合理的评判标准和尺度呢？
我们先回顾一下石英股份的前几年的业绩情况。 2019年1.631亿；
对应复权股价，2018年12月28日收盘价 8.14元；到2019年12月31日收盘价 16.07元，股价年化涨幅97.42%；相对于2018年1.424亿同期利润同比增长14..60%。股价涨幅远高于利润增长。
2020年1.881亿；
对应复权股价，2019年12月31日收盘价 16.07元到2020年12月31日收盘价 20.94元，股价年化涨幅30.33%；同期利润同比增长15.31%。股价涨幅高于利润增长。
2021年2.81 亿；
对应复权股价，2020年12月31日收盘价 20.94元到2021年12月31日收盘价 60.70元，股价年化涨幅189.88%；同期利润同比增长49.37%。股价涨幅远高于利润增长。
2022年10.52亿；
对应复权股价，2021年12月31日收盘价 60.70元到2022年12月30日收盘价 129.35元，股价年化涨幅112.77%；同期利润同比增长274.48%。股价涨幅低于利润增长。
2023年47.5亿元-53.3亿，我们以中间值50.4亿计算；对应复权股价，2022年12月30日收盘价 129.35元到2023年12月29日收盘价86.88元，股价年化跌幅32.73%；同期利润同比增长379.09%，置信区间为同比增长351.44%-406.56%。股价涨幅与利润增长居然呈现背离。这种现象在欧美成熟市场是不可能出现的，只会出现在中国这种奇葩市场。
我们以2018年12月28日收盘价 8.14元；和2023年12月29日收盘价86.88元，为测算标准，五年股价增长967.32%。而以利润2023年50.4亿和2018年1.424亿来测算，同期五年的利润同比增长为3439.33%。可以看出同期利润增长远远大于相对应的股价增长，是其3~4倍。说明利润增长相对于现在股价增长来说，是远远超预期的。
也就是说，如果股价增长和利润增长同步，现有的股价还有3~4倍的增长空间。我们可以得出结论，石英股份业绩相对于现有股价绝对是超预期，而不是有些人认为的不及预期！