在106家发布2023年年报的电子股中，有63家实现营收增长，45家实现归母净利润增长。
截至4月3日，申万电子行业共有106家公司发布了2023年年报，其中有63家公司实现营收同比增长，45家公司实现归母净利润增长。营收大增的公司中，既有刚刚上市的新股，也有上市近十年的老公司。而在实现业绩高速增长的公司中，则有许多是扭亏为盈。
主业提振收入增长
部分电子股业绩实现翻倍
据数据，截至4月3日，已披露2023年年报的106家申万电子股，共实现营业收入11948.04亿元，为2022年的95.54%；实现归母净利润471.97亿元，为2022年的65.47%。
在实现营收大幅增长的公司中，戈碧迦、赛微电子营收增幅均超过了50%，前者增幅达88.26%，后者增幅达65.39%。两家公司均实现归母净利润的大幅增长，分别同比增长127.37%和241.24%。
有14家公司实现归母净利润同比增长50%以上，其中业绩翻倍者达11家（见附表）。截至目前，戈碧迦以88.26%的同比增长率排在电子股营收增幅榜首位，晨丰科技以归母净利增长307.32%排在电子股业绩增幅榜首位。
戈碧迦是从事光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售的高新技术企业，是国内少数可以大规模生产光学玻璃及特种功能玻璃的厂商，于今年3月刚刚上市。公司的光学玻璃被广泛应用于安防监控、车载镜头、光学仪器、智能投影、照相摄像、智能车灯、高端工艺品等应用领域。
申万宏源在4月2日的研报中指出，2020年~2023年，戈碧迦特种功能玻璃营收0.12亿元/0.19亿元/1.15亿元/5.17亿元，CAGR为249.72%，主要原因是微晶玻璃进入华为产业链，需求爆发式增长；光学玻璃营收为2.11亿元/3.64亿元/3.14亿元/2.86亿元，2022年、2023年行业去库存导致下滑。
申万宏源认为，戈碧迦有三大竞争优势值得关注，分别是华为+鑫景+戈碧迦率先突破，实现纳米微晶玻璃的自主研发与大规模量产；配方专利+生产工艺构筑壁垒，渗透率仍有10倍空间；光学业务有望企稳回升，车辆照明元件是亮点。
晨丰科技是目前业绩同比增速最快的电子股，产品以LED照明散热件系列、照明用印制电路板系列、灯头系列、灯具金属件系列为主。业绩增速排在其后的是聚灿光电和赛微电子，机构针对这两家公司的研报相对丰富。
东兴证券在聚灿光电的年报业绩点评中指出，聚灿光电2023年收入同比增长22.30%，毛利率为10.44%，同比增加1.33pct，LED芯片产量持续增长；公司产品性能与市占率明显提升，Mini LED等产品实现突破，公司有望受益于Mini LED行业发展；公司积极回购股票，彰显对未来发展信心。
赛微电子主营MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造，以及新增的半导体设备业务。国信证券在公司财报点评中指出，公司2023年营业收入同比增长65.4%，归母净利润扭亏为盈；境内外子公司MEMS收入均实现增长，晶圆制造毛利率恢复提升；瑞典产线产能保障能力加强，北京产线进入产能爬坡阶段；新增半导体设备销售业务，实现营收3.44亿元。
绩差公司主要受主业疲弱影响
资产减值风险正在出清过程中
目前，营收降幅超过50%的公司仅有神工股份，2023年实现营收1.35亿元，同比下滑了74.96%；实现归母净利润亏损6911万元，同比下滑143.7%。
归母净利润同比下滑超过100%的公司有13家，其中芯海科技、深天马A的业绩同比下滑了1900%以上。值得一提的是，13家归母净利润同比下滑超过100%的公司2023年全部出现了亏损，其中深天马A亏损最多，达20.98亿元。
深天马A年报显示，在主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况中，子公司厦门天马微电子有限公司的业务占比较高的LTPS智能手机产品终端需求不振、价格大幅下滑，导致盈利水平下降，2023年亏损6.71亿元。子公司武汉天马微电子有限公司2023年柔性AMOLED手机显示产品产销规模同比快速扩大，实现销售额同比翻番增长，但由于产品价格受到冲击、产线按进度转固导致折旧成本增加等因素影响，压缩了AMOLED柔性手机显示产品的利润空间，影响了柔性AMOLED显示业务业绩改善的幅度及进度，年度亏损21.47亿元。
深天马A在年报中还指出：“尽管2023年全球中小显示行业部分下游领域（如电子消费品）面临需求低迷、价格下降等挑战，但是随着整体市场环境逐步好转以及技术演进，未来全球中小显示行业仍将呈现成长态势。”
需要指出的是，影响电子股业绩表现的除了主业因素外，还有资产减值的问题。据统计，106家发布2023年年报的电子股资产减值规模为119.71亿元，相比2022年的163.64亿元大降27%。
13家归母净利润同比下滑超过100%的公司，2023年资产减值同比增加了约7.2亿元，而该增加值仅为几家公司“贡献”，其中深天马A贡献了0.95亿元。
细分行业发展冷暖不均
半导体领域更受机构关注
有机构指出，在LED照明领域，全球LED照明渗透率已经达到66%，中国出口照明产品中LED占比已提升至75%，过去驱动LED照明行业高速发展的动力已经有所减弱，LED照明行业整体呈现出激烈竞争格局下的产能周期性。LED照明行业的投资逻辑则需要围绕欧美等核心市场，关注周期性机会及细分赛道机会。
相比LED照明，Mini LED领域，产业和龙头均处于快速成长过程中。德邦证券在Mini LED专题报告中指出，龙头加速推新，品类进入快速渗透期，并列出Mini LED的技术优势和市场占比提升趋势。“Mini LED背光模组成本结构分散，降本逻辑清晰，未来持续降本有望进一步降低产品价格带、加速品类渗透。”
对比上述两行业，半导体细分领域的变化更是剧烈。以MEMS（微机电系统）行业为例，根据Yole的数据，市场空间将从2021年的136亿美元提升至2027年的223亿美元，年均复合增长率为9%。
华安证券研究显示，到2027年，MEMS细分的第一大市场为射频MEMS市场，整体空间为46.64亿美元；第二大市场为惯性市场，IMU惯性和加速度计合计市场空间为44.33亿美元；第三大市场为压力MEMS，市场空间为26.24亿美元；第四大市场为硅麦MEMS，市场空间为23.33亿美元。其中，在射频MEMS市场，滤波器是构建射频微波子系统最重要、用量最大的器件之一，民用市场的射频微波滤波器主要以SAW、BAW滤波器以及近年来的FBAR滤波器为主。滤波器市场空间巨大，国产替代空间大。
据Yole数据，BAW滤波器(BAW-SMR和FBAR)从2021年的23.13亿美元将增至2026年的36.44亿美元,BAW的营收占比也将从2021年的35%，提升至2026年的44%。
华安证券认为，主业聚焦MEMS领域的赛微电子(纯MEMS代工厂)、芯动联科等公司值得重点关注。其中，赛微电子公司全资子公司瑞典Silex是全球领先的纯MEMS代工企业，2012年至今，瑞典Silex在全球MEMS代工厂营收排名中一直位居前五，与意法半导体、TELEDYNE DALSA、台积电、索尼等厂商持续竞争。
芯动联科主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器,主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。公司MEMS陀螺仪借助半导体技术，实现了批量化生产，并且具有智能化程度更高和成本更低的优势，应用于系统复杂、高价值平台(如卫星、车辆、高铁、舰船、石油开采设备)。同时公司未来将通过半导体制造技术降低惯性传感器的制造成本，将进一步拓展应用深入自动驾驶领域。