来源 :证券之星2022-01-18
2022年1月17日卫信康（603676）发布公告称：广发证券李安飞于2022年1月14日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司销售模式是什么样的?商业团队是怎样的?
答：公司实行区域终端配送制，主导产品在国内市场的生产批件较少、竞品较少，具有较强的市场竞争力及区域终端配送商、区域推广商选聘话语权。公司根据产品特点，选择实力较强的具备GSP认证资质的区域终端配送商构建覆盖全国的销售网络，由区域终端配送商及推广商开展终端市场开拓及销售工作，公司对区域终端配送商、推广商开展学术培训，指导其完成区域市场开拓工作，支持其开展学术活动，凭借产品优势构建高效的销售网络。销售团队采用事业部制，主要负责人均具备多年营销市场管理经验。
问：随着外部环境的变化,公司会有销售方式的调整吗?
答：公司目前的销售管理模式是符合行业政策和合规要求的，对合作CSO的规模、资质等筛选有严格的要求和考核。随着未来行业政策的变化，公司也将适时调整销售模式。
问：公司在研产品都是自主研发的吗?实验室在哪里?
答：公司研发中心设置在北京，在研发项目中后期在公司全资子公司白医制药开展。公司在产产品由公司自主研发，拥有其全部的专利、技术和商标/品牌，在研项目主要为自主研发，项目部分环节与国内知名研发机构合作完成。
问：研发团队配置,管线,人员是什么样的?
答：公司研发副总经理刘烽先生毕业于浙江大学化工专业，研发团队采用类事业部制管理，除技术团队外还配有BD拓展团队，专职于外延项目，聚焦在行业细分赛道具有独特优势的领域和产品。目前研发管线覆盖了复合维生素、微量元素、电解质、氨基酸等肠外营养赛道的成人+小儿系列产品，还有呼吸类产品以及静脉补铁剂产品、心血管类产品。
问：公司意向投入BD项目的资金量情况?
答：公司多年来始终保持充裕的现金流，对于BD的资金投入上，会随着业务规模的扩大，不断加大BD方向的资金投入,以及研发方向的资金投入；项目投资的资金来源方面，以自有资金及与专业投资机构共同设立并购基金等方式实现。
问：公司API(原料药)供应情况如何?
答：多年来公司始终秉承API+制剂的研发模式，核心产品12维、小儿13维、多种微量元素等均是多组份复方制剂，主要原料药均是公司自行生产并报批。
问：股权激励情况?
答：卫信康秉承“责任、分享、公信、创新”的企业精神，分享是公司企业文化的重要组成部分，自2012年设立京卫信康有限合伙作为股权激励平台以来，股权激励始终是与员工分享奋斗成果的重要途径；2021年4月，公司实施了限制性股票激励计划。从长远来看，公司将以合适的方式分阶段、持续推行股权激励计划。
卫信康主营业务：公司以临床需求为导向,立足于研发创新,坚持仿创结合,以化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售为主营业务,在静脉维生素补充剂、静脉电解质补充剂等领域具有较强竞争力。
卫信康2021三季报显示，公司主营收入7.52亿元，同比上升61.34%；归母净利润8235.85万元，同比上升82.24%；扣非净利润7019.71万元，同比上升123.38%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.52亿元，同比上升36.42%；单季度归母净利润2903.35万元，同比上升83.93%；单季度扣非净利润1824.14万元，同比上升33.31%；负债率29.69%，投资收益807.24万元，财务费用65.71万元，毛利率50.12%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，卫信康（603676）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)