标点财经、投资时间网研究员辛夷
上市公司业绩披露对投资者决策有重大影响，公司理应确保披露业绩的准确性。
近期，浙江康隆达特种防护科技股份有限公司（下称康隆达，603665.SH）因业绩预告披露不准确、更正不及时收到浙江证监局警示函。上交所也对康隆达及有关责任人予以监管警示。
公告显示，今年年初，康隆达披露《2023年年度业绩预告》，预计2023年实现归母净利润-1.35亿元到-9200万元，扣非后净利润为-9500万元到-5200万元。4月13日，该公司披露《2023年年度业绩预告更正公告》，预计2023年实现归母净利润-2.10亿元到-1.60亿元，扣非后净利润为-1.75亿元到-1.25亿元。而康隆达最后实际披露的2023年年报显示，其2023年实际归母净利润为-2.20亿元，扣非后净利润为-1.87亿元，亏损程度越来越高。
监管部门认为，该公司业绩预告相关信息披露不准确，影响了投资者的合理预期，且更正不及时，对康隆达及有关责任人予以监管警示。
除了预告业绩不准确，标点财经、投资时间网研究员还注意到，康隆达经营业绩属实不容乐观。近年来，公司净利润波动较大，2023年利润由盈转亏，归母净利润同比下滑达205.37%；另外，公司毛利率和偿债能力都不断下降，短期借款增长明显。
进军锂业业绩预告不准确
康隆达前身是成立于2000年的上虞东大针织有限公司，2017年成功登陆上交所，是国内首家功能性劳动防护手套上市公司。其主要产品包括抗切割手套、抗冲撞手套、防化手套、防静电手套、耐热耐寒手套、耐磨手套等功能性劳动防护手套。
2023年，康隆达营收保持了增长，归母净利润却由正转负，由2022年的2.09亿降至-2.20亿元，同比下滑205.37%；扣非净利润为-1.87亿元。今年一季度，该公司业绩未能好转，营收同比下滑24.35%；归母净利润实现-6458万元，同比下滑172.47%。
与此前披露的预计业绩数据相比，康隆达2023年实际归母净利润与预测区间中的低值差异幅度为63.17%，实际扣非后净利润与预测区间中的低值差异幅度为96.63%。
从康隆达公开历史数据可见，2017年以来，该公司营收保持增长趋势，增速始终为正；但归母净利润增速却呈正负交替变化，且波动性加大，2019至2023年，该公司归母净利润增速指标分别为-40.09%、53.39%、-300.89%、235.50%、-205.37%。
值得注意的是，康隆达在2022年业绩大幅增长，并不是依靠其防护手套业务，而是因为公司进军了锂业务。2021年，康隆达选择进入了当时涨势明显的锂行业，参股了江西天成锂业有限公司（下称天成锂业），主要从事硫酸锂溶液的生产。2022年，康隆达又成立了江西协成锂业有限公司（下称协成锂业），主要从事以碳酸锂为主产品的产销，是天成锂业的下游。
事实上，康隆达2023年业绩“变脸”也正是因为锂业务。在业绩预告中，康隆达表示，公司预亏的主要原因是锂盐产品市场价格同比下降幅度较大、公司开展外汇衍生品交易产生较大亏损以及计提商誉减值准备所致。
另外，该公司在业绩预告更正公告中表示，业绩数据更正原因是其对子公司递延所得税资产进行了调整，以及对坏账准备计提进行调整所致。
2023年，天成锂业预计计提商誉减值准备7000万元到8000万元；对天成锂业待退回的货款计提约1500万元的坏账准备；对协成锂业未弥补亏损不计提递延所得税资产，并对以前年度计提的递延所得税资产予以冲回，合计影响归母净利润约4500万元。
毛利率降低偿债能力下滑
从国际市场来看，功能性防护手套已形成了相对稳定的市场格局，毛利率也相对稳定。2017年至2020年，康隆达的毛利率分别为30.99%、28.90%、28.89%、27.09%，虽呈现下滑趋势，但波动幅度不大。
2021年康隆达开始进军锂行业，公司毛利率水平波动性明显加大。数据显示，该公司近三年毛利率分别为22.75%、31.19%、18.37%。更值得注意的是，2023年，康隆达净利率则由2022年的17.62%大幅降至-18.76%。
得益于我国“碳达峰、碳中和”的推进，锂盐产品在新能源汽车、储能等领域得到应用，使得这些领域对锂盐的需求不断增加。从市场规模来看，锂盐行业近年来经历了快速增长，市场规模不断扩大。
但随着新增锂盐产能的逐步投产以及新能源汽车等需求增速放缓，锂盐价格回落，相关产品的利润水平降低。特别是2023年，锂盐价格出现了大幅下降，其中电池级碳酸锂的价格下降幅度高达80%，从年初的每吨50万元高位惨跌至年末的每吨10万元以下。这种价格下滑趋势对整个行业的毛利率造成了巨大冲击。
从康隆达具体产品毛利率来看，2023年，其手套业务毛利率有所增长；锂盐业务毛利率为-35.34%，同比减少了72.05个百分点；锂盐加工毛利率为58.44%，同比减少了17.29个百分点。
此外，标点财经、投资时间网研究员发现，2017年上市当年，康隆达流动比率为3.64，速动比率为2.48，资产负债率为18.31%。发展至2020年，此三项数据略有下降，分别为1.56、1.14、49.14%，偿债能力良好。
但从2021年开始，康隆达的流动比率、速动比率出现明显下降，各年度比率均不足1；资产负债率却明显增长，均在60%以上。2024年一季度，该公司流动比率为0.57，速动比率为0.33，资产负债率为63.58%。此外，近三年，康隆达的短期借款大幅增长，各年度短期借款分别为5.58亿元、10.75亿元、9.75亿元；今年一季度的短期借款就已高达10.00亿元，已相当于去年整年的水平。
锂业务给康隆达的业务发展带来了更多的不确定性，未来，如何改善债务结构、缓解债务压力或许成为该公司考虑的重要问题。
2023年康隆达主营业务分产品情况（元）
数据来源：康隆达2023年年报