4月28日，康隆达（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为13.74亿元，同比增长30.55%；归母净利润为2.09亿元，同比增长235.5%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长160%；基本每股收益1.32元/股。
公司自2017年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康隆达2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.74亿元，同比增长30.55%；净利润为2.42亿元，同比增长173.76%；经营活动净现金流为3.08亿元，同比增长1492.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、-3.3亿元、2.4亿元，同比变动分别为70.72%、-476.4%、173.76%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
8722.55万 |
-3.28亿 |
2.42亿 |
| 净利润增速 |
70.72% |
-476.4% |
173.76% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.55%，销售费用同比变动10.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.74亿 |
10.53亿 |
13.74亿 |
| 销售费用（元） |
5001.85万 |
4995.71万 |
5502.66万 |
| 营业收入增速 |
8.79% |
3.86% |
30.55% |
| 销售费用增速 |
-34.94% |
-0.12% |
10.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.76%，营业成本同比增长16.29%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
12.97% |
46.52% |
29.76% |
| 营业成本增速 |
13.87% |
10.03% |
16.29% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.19%，同比增长37.08%；净利率为17.62%，同比增长156.5%；净资产收益率（加权）为19.81%，同比增长228.14%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.57%、22.75%、31.19%，同比变动分别为-11.49%、-16%、37.08%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.57% |
22.75% |
31.19% |
| 销售毛利率增速 |
-11.49% |
-16% |
37.08% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.75%增长至31.19%，存货周转率由去年同期1.89次下降至1.61次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.57% |
22.75% |
31.19% |
| 存货周转率（次） |
2.43 |
1.89 |
1.61 |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
4381.36万 |
1522.53万 |
1.26亿 |
| 净利润（元） |
8722.55万 |
-3.28亿 |
2.42亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
-13.34% |
-4.64% |
52% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.3亿元，较期初变动率为735.5%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
5127.65万 |
| 本期商誉（元） |
4.28亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为60.12%，同比下降8.18%；流动比率为0.8，速动比率为0.49；总债务为15.84亿元，其中短期债务为12.97亿元，短期债务占总债务比为81.84%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为13亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.37亿 |
2.33亿 |
8.34亿 |
| 短期债务（元） |
4.88亿 |
8.04亿 |
12.97亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.69 |
0.29 |
0.64 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为13亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3824万 |
2.53亿 |
11.42亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
5.21亿 |
8.45亿 |
12.92亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.01、0.58、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.01 |
0.58 |
0.39 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.1亿元，短期债务为13亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.36%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.06亿 |
1.67亿 |
8.11亿 |
| 短期债务（元） |
4.88亿 |
8.04亿 |
12.97亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.16% |
0.73% |
0.36% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为288.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1085.1万 |
| 本期预付账款（元） |
4215.82万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长288.52%，营业成本同比增长16.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
3587.01% |
-97.38% |
288.52% |
| 营业成本增速 |
13.87% |
10.03% |
16.29% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为91.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1449.99万 |
| 本期其他应收款（元） |
2771.82万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为-4.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.8亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-2.81亿 |
| 营运资金需求（元） |
-1.59亿 |
| 营运资本（元） |
-4.39亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.57，同比增长32.07%；存货周转率为1.61，同比下降14.85%；总资产周转率为0.43，同比下降8.63%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.43，1.89，1.61，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.43 |
1.89 |
1.61 |
| 存货周转率增速 |
6.9% |
-15.86% |
-14.85% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.47，0.43，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.59 |
0.47 |
0.43 |
| 总资产周转率增速 |
-17.12% |
-15.64% |
-8.63% |
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.6亿元，较期初增长107.14%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4.17亿 |
| 本期固定资产（元） |
8.64亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.62、2.52、1.59，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.74亿 |
10.53亿 |
13.74亿 |
| 固定资产（元） |
4.1亿 |
4.17亿 |
8.64亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.62 |
2.52 |
1.59 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长100.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
4236.84万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
8502.41万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长42.75%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.22亿 |
| 本期无形资产（元） |
1.74亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长25.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7645.63万 |
1.02亿 |
1.28亿 |
| 管理费用增速 |
1.66% |
33.29% |
25.98% |