来源 :新浪财经2026-04-23
国内化妆品龙头珀莱雅（603605.SH）业绩阶段性承压。
4月21日晚间，珀莱雅发布年报。2025年，公司实现营业收入105.97亿元，同比下降1.68%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）14.98亿元，同比下降3.5%；扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）14.73亿元，同比下降3.23%。
长江商报奔腾新闻记者注意到，这是珀莱雅自2017年11月登陆A股市场之后，首次出现全年业绩下滑。此前的2017年至2024年，珀莱雅曾连续八年归母净利润增速超过20%。
分季度来看，2025年第三季度开始，珀莱雅业绩呈负增长态势。2025年第三季度和第四季度，公司分别实现营业收入17.36亿元、35亿元，同比下降11.63%、8.21%；归母净利润2.27亿元、4.72亿元，同比下降23.64%、14.61%；扣非净利润2.27元、4.75亿元，同比下降22.3%、13.73%。
同日珀莱雅发布的一季报显示，2026年一季度，公司实现营业收入23.05亿元，同比下降2.29%；归母净利润和扣非净利润分别为3.67亿元、3.41亿元，同比下降6.05%、9.97%，连续三个季度下降。
主品牌收入增长乏力，且销售费用投入较高，是珀莱雅业绩阶段性承压的主要原因。
年报显示，2025年，珀莱雅旗下主品牌“珀莱雅”实现主营业务收入76.89亿元，同比下降10.39%，占公司主营业务收入的比例由上年的79.69%下降至72.64%。
2025年，珀莱雅的销售毛利率由上年的71.39%提升至73.26%。但同时，由于形象宣传推广费增加，公司销售费用达到52.59亿元，同比增长1.91%，销售费用率由47.88%提升至49.63%，其中形象宣传推广费率由42.7%提升至44.03%。受此影响，2025年公司销售净利率为14.56%，同比下降0.15个百分点。
此外，2026年一季度，珀莱雅的主要产品中，护肤类（含洁肤）、美容彩妆类、洗护类产品的平均售价分别为每支73.62元、93.63元、93.75元，同比变动-6.06%、-20.12%、10.62%，环比变动1.53%、-2.62%、-4.03%。
值得关注的是，珀莱雅同时推出2026年员工持股计划，参加本次持股计划的初始设立时总人数不超过124人，资金来源为公司提取的专项激励基金、员工合法薪酬以及法律法规允许的其他方式，总额不超过7000万元，该员工持股计划将受让公司回购专用证券账户所持有的公司股份，受让价格为60.90元/股。
本次员工持股计划中，珀莱雅设定公司业绩考核指标为，以2025年年度营业收入或归母净利润为基数，2026年营业收入或归母净利润的增长率应不低于5%。