2021年11月17日口子窖（603589）发布公告称：宝盈基金张若伦、彬元资本邓安迪、财通资管赵雯、淡水泉贾婷婷、德邦基金刘敏、东证资管谭鹏万、方正证券陈筱钰薛玉虎、富国基金杨勇胜余驰、光大食品饮料杨哲、国盛证券符蓉杨传忻、国寿资产麻锦涛、国泰基金胡运昶、国泰君安李耀訾猛、国投瑞银冯新月、恒越基金张山野笑、华泰资管秦瑞、交银施罗德范煜韩威俊张程张雪蓉、津圆投资张雨晨、开源证券逄晓娟张宇光、民生证券孙冉、睿郡资产谭一苇、上海仁布投资陈浩、上投摩根刘健、泰信丛元、天弘基金马雪薇、万家基金刘玲弟、西部证券王颖洁、西南证券夏霁、兴业证券郭晓东、巽升资产邹冰洁、盈峰资本盘世雄、长信基金王祺、浙江证券张潇倩、中欧基金张文豪、中融基金陈方园、中信建投唐家全、中银基金班涛蔡国栋于2021年11月16日调研我司。
本次调研主要内容：
问：报告期内,公司的毛利率不升反降,是什么原因呢?
答：本公司产品品类为口子窖、老口子、口子坊、口子酒四大系列，其中口子窖品类又可细化具体系列。从具体产品看，逾百种单品，本报告期产品毛利小幅变化属产品结构正常范围内波动。从全年累计看，毛利率变动不大。
问：公司后续公司在市场营销建设方面会有怎样的动作?
答：公司将在市场建设方面，严格执行“一地一策”，重点构建团购渠道为主、传统渠道为辅的市场格局，不断提高中高端以上产品市场占有率，稳步壮大市场规模。省内市场，进一步实施渠道下沉，提升渠道终端覆盖率，稳固省内“基本盘”；省外市场，抢抓长三角、京津冀、大湾区等发展机遇，加大团购渠道运作力度，不断扩大省外“增长面”。
问：公司营销调整以来都做了哪些方面的工作?现在调整进行到什么阶段了?
答：公司重点进行重塑与经销商的合作关系（“共同开发、共同受益”、“刚性价格、顺价销售”、“根据经销商的能力及意愿，商定经销的区域、产品、渠道”），建立健全经销商评价体系，进一步规范营销团队的管理，对市场、经销商、营销团队实施“三化”管理（强化、深化、细化）；确立以团购为主渠道、以政商务用酒为产品定位，加强团购渠道的运作及网络建设，产品匹配渠道，挺价稳价；进一步合理调配促销资源，加强促销管控的力度、提升促销管控的效率。当前各项工作都在有序进行中，不断优化与完善。
问：古井收入过百亿,继续向古16,古20升级;迎驾前三季度利润增长比较快,市值已经超过了口子.公司如何看待安徽市场的竞争格局?
答：省内市场的竞争格局基本稳定。一是各竞争性品牌的运作模式、运作方式与手段基本稳定；二是主体经营各品牌经销商格局的基本稳定；三是消费群体、社会大众对品牌认知的基本稳定。安徽省内目前的竞争格局主要表现在两个方面：一、从品牌产地来讲主要是省内各品牌之间的竞争；二、从价位来讲主要表现在中高档产品之间的竞争、中低档价位产品的竞争。竞争的主要要素在于品牌核心消费群体的争夺、渠道广度与深度、终端网点的服务与展示。我们会进一步强化在核心渠道、核心消费群体的深入运作。口子窖在安徽市场获得了长足的发展，核心优势是来自于长期以来消费群体、社会公众对口子窖品质的认同，对口子窖品牌的认同。公司未来在安徽依旧有良好的增长空间。一方面安徽经济发展持续向好、来自于中档偏高价位消费结构的持续扩大；另一方面来自于高档及中档偏低价位的市场运营，同时公司也会积极探索省外重点市场的开拓与发展。公司将积极面对市场竞争，坚持“以品质为核心，市场健康、稳定、可持续发展”的企业战略不动摇。
问：年底对经销商的考核具体是哪些方面?
答：公司对经销商的考核主要为公司化管理、渠道建设、价格与物流、促销管控、销售费用及销售增长等几个方面。
问：公司今年4月完成了回购,现在激励计划的进展情况如何?
答：公司会根据企业实际情况适时推出激励方案，请关注后续公司相关公告。
口子窖主营业务：白酒的生产和销售
口子窖2021三季报显示，公司主营收入36.29亿元，同比上升35.05%；归母净利润11.5亿元，同比上升33.2%；扣非净利润11.05亿元，同比上升31.31%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入13.86亿元，同比上升24.02%；单季度归母净利润4.63亿元，同比上升22.7%；单季度扣非净利润4.51亿元，同比上升20.21%；负债率20.88%，投资收益3448.46万元，财务费用-1020.32万元，毛利率74.59%。
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为71.09；近3个月融资净流出2.06亿，融资余额减少；融券净流入1158.26万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，口子窖（603589）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)