来源 :环卫科技网2026-04-20
环卫科技网讯，伟明环保（603568）4月19日公布2025年年报，宣布全年实现营业收入62.36亿元，同比下降13.04%；归母净利润22.13亿元，同比下降18.14%；扣非净利润20.98亿元，同比下降19.89%。
伟明环保主要从事生活垃圾焚烧发电、装备制造和新能源材料等业务。环卫科技网注意到，这是该公司自2015年上市以来的首次年度业绩下滑。
根据年报，伟明环保项目运营（以垃圾焚烧发电等固废处置为主）业务实现营业收入36.47亿元，毛利率62.53%；设备、EPC及服务实现营业收入21.26亿元，毛利率27.39%；新材料产品实现营业收入4.21亿元，毛利率15.84%。
截至2025年末，公司投资控股的垃圾焚烧发电运营项目56个（含试运行项目1个），餐厨垃圾处理运营项目22个（含试运行项目2个）。在建的垃圾焚烧发电项目为延安项目，在建餐厨垃圾处理项目2个。
2025年度，公司及下属装备制造公司新增设备订单总额约46.35亿元。新能源材料方面，公司下属印尼嘉曼公司年产4万金吨冰镍项目进展顺利，年内实现营业收入人民币5.29亿元。伟明盛青公司温州锂电池新材料项目取得积极进展，年内实现营业收入人民币16.71亿元（未包含在本报告期公司营业收入中）。
从年报判断，伟明环保主要业绩指标全面下滑的原因主要有三点：
一是设备与EPC业务大幅收缩，相关业务营收同比下滑43.44%，毛利率减少7.07个百分点。
二是第四季度营收、净利润断崖式下跌。四季度单季营收仅3.56亿，同比下滑68.4%；归母净利润0.79亿元，同比下滑86.8%；扣非净利润0.24亿元，同比下滑95.9%，严重拖累全年业绩。
三是垃圾焚烧行业竞争白热化，市场饱和，新项目收益率下降，叠加部分项目集中投产前的青黄不接。
值得关注的是，持续投资数年，曾被寄予厚望的新能源材料业务毛利率仅15.84%，与华友钴业镍业务的19.70%、格林美镍资源业务的25%、中伟新材前驱体业务的18.7%相比，存在相当大的差距，主要原因应与产能利用率不足，及产品结构以低附加值中间品为主有关。
不过，值得欣慰的是，在主要业绩指标全面下滑的背景下，伟明环保经营活动产生的现金流量净额同比增加32.57%，达32.22亿元。同时，应收账款也较去年同期减少8.63%，为31.47亿元，说明公司当下的财务状况尚可。
综合来看，伟明环保虽然已积极拓展新能源材料市场多年，但目前仍以生活垃圾处置等固废业务、环保装备业务为主，两项业务总计占总营收的92.58%，至于新能源材料业务，只能说若能及时进行产品升级，并进一步提升产能，仍有相当大的潜力可挖！但当前，尚难贡献更多业绩。