保壳成功、重整完毕一年有余的贵人鸟(603555.SH)频繁布局农业公司。随着五常市金鹤农业科技有限公司(以下简称五常金鹤)的成立，贵人鸟第6家农业公司诞生。贵人鸟证券部接受记者电话采访时表示，公司将做大农业板块，但未来发力点尚未确定。
从贵人鸟往期财报来看，粮食贸易是现阶段农业板块的业务重点。尽管贵人鸟涉农跟控股股东自身背景有关，但粮食贸易似乎是较为现实的业务选择。
布瑞克·农产品集购网研究总监林国发介绍，粮食贸易虽然利润较薄，但行业“旱涝保收”，特别是当前全球粮食贸易受阻，国内过去几年持续去库存，粮食价格处于高位，当前行业背景下也有多种获利模式。
粮食贸易已成贵人鸟营收“二当家”
2021年7月，贵人鸟重整计划执行完毕。作为重整投资人之一，黑龙江泰富金谷网络科技有限公司(以下简称泰富金谷)以4.17亿元取得贵人鸟A股股票3.2亿股，持股比例20.36%，仅次于第一大股东贵人鸟集团(香港)有限公司(以下简称贵人鸟集团)。
据了解，泰富金谷主营业务为运营基于互联网的农业供应链服务软性基础设施和工作平台的“农达网”。重整计划执行完毕的同时，贵人鸟投资设立全资子公司上海米程莱贸易有限公司(以下简称上海米程莱)。虽然经营范围同时包含体育用品销售和粮食收购，但上海米程莱的业务重点更偏向后者，是贵人鸟布局的第一家农业公司。
成立时间不久的上海米程莱用不足半年的时间，给贵人鸟带来了丰厚的业绩汇报。根据贵人鸟2021年年报，上海米程莱实现营收2.46亿元，营收规模仅次于另一全资子公司名鞋库(注：名鞋库网络科技有限公司);贵人鸟粮食贸易收入占当年营收比例为17.31%。
今年上半年，贵人鸟粮食贸易收入2.38亿元，居运动鞋收入之后，成为贵人鸟第二收入来源，营收占比升至36.61%。进入下半年，贵人鸟投资设立农业公司的步伐开始加快。
天眼查显示，截至今年6月底，除了上海米程莱，贵人鸟还全资控股齐齐哈尔金鹤农业发展有限公司，直到今年8月至10月，贵人鸟才先后设立虎林市蕴圣农业有限公司、东方金鹤(北京)农业科技有限公司、营口辉恒农业发展有限公司以及五常金鹤。
贵人鸟证券部向大河报·大河财立方记者透露，公司往农业板块发力，跟控股股东整体战略有关，目前以粮食贸易为主。“公司未来农业板块发力点还说不准，因为控股股东刚进来，我们才刚做这个业务。”贵人鸟证券部说。
“A股体育用品第一股”将成历史?
贵人鸟证券部所说的控股股东，正是今年7月上位的原二股东泰富金谷。7月26日，贵人鸟公告称，贵人鸟集团因执行法院裁定导致其所持公司股份被动减少，泰富金谷被动成为公司第一大股东，公司控股股东及实际控制人变更为泰富金谷及李志华。8月13日，经董事会选举通过，李志华成为贵人鸟新任董事长。
实际上，自2021年7月成为二股东后，泰富金谷对贵人鸟的影响力急剧上升。正如前文所述，贵人鸟频繁布局农业公司，并不像是原控股股东贵人鸟集团的自发转型行动，反倒是和二股东泰富金谷有着较高的匹配度。受益于重整计划执行完毕、新增粮食贸易业务等因素影响，2021年贵人鸟扭亏为盈，成功脱掉“ST”帽子。
贵人鸟由林天福于2004年创立，曾通过赞助体育圈、娱乐圈跻身国内运动鞋知名品牌。2011年贵人鸟全国门店数量超过5000家。2014年1月，贵人鸟登陆上海证券交易所，被誉为“A股体育用品第一股”。同年10月，《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》出台，该文件就是被国内体育产业口口相传的“46号文”。
“46号文”点燃了资本加码体育产业的热情，刚上市不久、现金流丰沛的贵人鸟也不例外，先后投资虎扑、康湃思体育等体育项目。然而，一系列眼花缭乱的投资并没有带来理想的回报，急转而下的市值表现又让贵人鸟的资金状况“雪上加霜”，于是就有了后来的司法重整、控股股东及实际控制人变更的故事。
值得注意的是，2021年7月上海米程莱成立后不久，贵人鸟公告称，将公司运动鞋产品的生产模式优化调整为外协加工采购模式。也就是说，贵人鸟运动鞋产品将交给代工厂代工贴牌。
贵人鸟在2022年中报表示，报告期内，公司在保持原有运动鞋服市场竞争优势的同时，深入拓展粮食贸易业务，核心竞争力得到进一步增强。那么问题来了，在频繁布局农业公司、粮食贸易业务收入快速放量的现实面前，接下来贵人鸟将如何对待体育板块?
对此，贵人鸟证券部表示，公司体育板块将保留，现在不会进行大的投资。不过，至于未来是否会逐渐剥离体育板块，贵人鸟证券部回应：“不方便透露，我们也不能确定。”
粮食贸易会让贵人鸟“飞”得多高?
贵人鸟在2022年中报介绍，粮食贸易业务主要交易品种为大豆、玉米、高粱等农副产品，每年9、10月份为主要收购季节，年底前则是主要销售季节;为有效降低大宗农产品市场价格波动对公司经营业绩的不利影响，公司充分利用期货市场的套期保值功能，结合现货交易，实现稳定经营目标。
相比贵人鸟体育板块，粮食贸易毛利率较低。2021年贵人鸟粮食毛利率11.1%，运动鞋服、招商及代运营毛利率分别为23.55%、47.42%;2022年上半年，贵人鸟粮食贸易毛利率降至7.29%，运动鞋服、招商及代运营毛利率分别为22.05%、44.29%。
林国发表示，通过专业人员操盘，粮食贸易业务比较容易把量做起来，相对其他行业属于“旱涝保收”的行业，可以通过期现套利、仓单质押等方式获得收益，国内粮食贸易行业主要由三层组成，分别是央企及地方国企、民营企业、外资企业，除了贸易，粮食加工、进出口也都是行业内常见的业务类别。
全球范围内，今年粮食危机较受关注。光大证券分析师高瑞东在研报中指出，随着乌克兰被允许从黑海出口粮食之后，今年3月以来的全球粮食危机担忧有所缓解，全球食品价格指数也持续回落。尽管如此，全球对粮食供应的担忧还没有完全放下。在俄乌冲突持续、海外高通胀以及能源危机等多因素叠加之下，全球粮食危机并没有结束。
根据国家统计局发布的相关数据，2022年全国夏粮总产量14739万吨，比上年增加143.4万吨，同比增长1%。贵人鸟在2022年中报指出，粮食增产丰收给粮食贸易行业注入了新的活力。
贵人鸟表示，公司深耕的黑龙江省是中国重要的粮食产区，故公司粮食贸易在采购方面具有天然优势，并打造和拓宽了粮食贸易的壁垒，公司粮食贸易的产品市场范围涵盖黑龙江、内蒙古、辽宁、山东、江苏、广东等多个省、自治区、直辖市，已经成为国内多家大中型食品生产企业的合作伙伴。