11月24日至12月6日，9个交易日，惠发食品收出8个涨停板。不过，12月6日午后，其股价上演天地板。
股价高烧下，惠发食品的业绩并不出彩——至今仍未走出亏损泥潭：截至今年9月，已经连续33个月亏损。
面对狂飙的股价，如此的业绩表现明显有些底气不足。连日来，惠发食品接连发布7份股票交易异常波动公告或股票交易风险提示性公告。然而，频繁释放这样的信息，其股价并未降温。
一周多时间，惠发食品总市值从20.97亿元一跃达到44.97亿元，涨了一倍有余。此次惠发食品能借预制菜打个“翻身仗”吗？
惠发食品股价为何接连大涨？
12月5日晚，惠发食品发布股票交易异常波动暨严重异常波动的公告称，公司股票自2023年11月24日以来收盘价格累计上涨幅度为114.47%，公司股票短期涨幅严重高于上证指数，存在市场情绪过热的情形。连续8个交易日收盘价格涨停，但公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。
惠发食品重申了几个关键点，截至2023年12月5日，公司实际控制人惠增玉及其一致行动人山东惠发投资有限公司、惠希平合计持有公司股票1.49亿股，占公司总股本的60.97%；其余外部流通股占比为39.03%，相对较小，可能存在非理性炒作风险。
公司高管臧方运、解培金于2023年11月29日分别减持8100股、13100股。毫无疑问，股价大涨，炒作者赚得盆满钵满，惠发食品的实际控制人惠增玉也是受益者。惠增玉所持公司股份质押率为73.38%。
此前，惠发食品控股股东惠发投资向张增平协议转让588万股股份，套现约0.44亿元。股价大涨，高比例质押的惠增玉质押风险明显缓解。
从龙虎榜数据来看，机构专用席位多次出现在惠发食品的卖出方，而买入方中有知名游资席位出现，存在资金短期炒作的可能。
具体从12月4日来看，机构合计净卖出1756.61万元。知名游资东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部、东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部分别买入1555.72万元、1248.00万元；宁波桑田路（国盛证券宁波桑田路证券营业部）、兴业证券烟台分公司分别卖出2969.67万元、2076.13万元。
业绩连续33个月亏损
资本市场大热的背面是惠发食品业绩层面的冷却。
惠发食品年报显示，公司2021年和2022年营业收入分别为165092.24万元、158050.70万元，同比分别增长17.15%和-4.27%,归母净利润分别为-13788.07万元、-11987.48万元，同比分别增长-697.52%和13.06%。
根据公司披露的2023年第三季度报告，惠发食品2023年前三个季度归属于上市公司股东的净利润预计为-2995.49万元，业绩亏损。而根据其年报数据，2021年和2022年，惠发食品的归母净利润分别为-13788.07万元和-11987.48万元。
尽管营收和归母净利润均实现了同比增长，但亏损的状态仍未能改变。也就是说，从2021年到2023年1-9月，惠发食品已经连续33个月亏损。
惠发食品在2023年半年报中解释称，报告期内，公司亏损的主要原因一是公司业务发展、渠道建设等因素导致管理费用和销售费用发生较多；二是公司鸡肉等主要原材料价格上涨幅度较大，生产成本增加，产品毛利降低。
同时，惠发食品还面临较大债务压力。截至2023年9月底，公司债务在6亿元左右，资产负债率67.20%。
预制菜能否拯救惠发食品？
预制菜行业正受到资本追捧。川财证券分析师在研报中指出，在行业政策扶持、冷链基础设施逐步完善、B端和C端消费需求提升等因素的共同推动下，我国预制菜行业的参与玩家将进一步布局，市场规模持续扩大，有望成为下一个万亿市场。
研报称，预制菜行业仍然处于蓝海竞争阶段，并未出现较多的规模以上企业，行业地理区域特征显著、产品同质化现象明显、参与企业类型多样，竞争格局尚未定型。目前B端为预制菜市场的重心，主要参与企业类型有上游农林牧渔企业、传统速冻食品企业、专业预制菜企业和食材供应链服务商；C端主要参与企业类型为餐饮企业和新零售企业，市场需求逐步扩张，预制菜行业B、C端兼顾发展将成为趋势。
但在惠发食品努力的过程中，其C端营收依旧不尽如人意，相对于来自经销商模式的营收增长，面向C端用户的商超模式以及终端直销模式则出现了下滑。今年前三季度，该公司经销商模式营收同比增长24.48%至8.91亿元，营收占比为68.34%；但商超模式和终端直销模式分别同比下滑4.2%、13.89%。
2020年以来，预制菜概念兴起，惠发食品深耕预制菜领域，但并未形成新的利润增长点。2023年前三季度，公司中式菜肴的营业收入约为1.62亿元，占营业收入的12.38%，占比较小。在财务承压的情况下，预制菜规模较小，恐怕很难扛起惠发食品新增长点的大旗。
针对近期股价大幅波动、扭亏采取的措施等问题，风口财经记者多次致电惠发食品董秘办，但截至发稿时未获回应。
惠发食品作为一家业绩亏损的预制菜企业，其未来能否扭亏为盈，平稳应对复杂多变的市场环境，等待市场的检验。