4月18日，司太立发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为21.31亿元，同比增长6.57%；归母净利润为-7584.57万元，同比下降123.43%；扣非归母净利润为-9793.52万元，同比下降131.81%；基本每股收益-0.22元/股。
公司自2016年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.31亿元，同比增长6.57%；净利润为-7192.59万元，同比下降121.81%；经营活动净现金流为-7837.39万元，同比下降115.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为21.3亿元，同比增长6.57%，去年同期增速为46.29%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为40.16%，35.62%，-123.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.39亿 |
3.24亿 |
-7584.57万 |
| 归母净利润增速 |
40.16% |
35.62% |
-123.43% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为40.65%，30.04%，-131.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.37亿 |
3.08亿 |
-9793.52万 |
| 扣非归母利润增速 |
40.65% |
30.04% |
-131.81% |
? 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-649.9万元，-0.4亿元，-1亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-649.85万 |
-4381.49万 |
-9905.09万 |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.57%，净利润同比下降121.81%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 净利润（元） |
2.54亿 |
3.3亿 |
-7192.59万 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
| 净利润增速 |
38.64% |
30.04% |
-121.81% |
? 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.54亿 |
3.3亿 |
-7192.59万 |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、3.3亿元、-0.7亿元，同比变动分别为38.64%、30.04%、-121.81%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.54亿 |
3.3亿 |
-7192.59万 |
| 净利润增速 |
38.64% |
30.04% |
-121.81% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动6.57%，营业成本同比变动29.3%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 营业成本（元） |
7.66亿 |
12.52亿 |
16.19亿 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
| 营业成本增速 |
2.14% |
63.5% |
29.3% |
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.57%，销售费用同比变动259.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 销售费用（元） |
971.56万 |
1967.7万 |
7081.41万 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
| 销售费用增速 |
-3.15% |
102.53% |
259.88% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.57%，税金及附加同比变动-6.36%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
| 税金及附加增速 |
-2.2% |
18.77% |
-6.36% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.7%，营业成本同比增长29.3%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
26.28% |
-3.53% |
42.7% |
| 营业成本增速 |
2.14% |
63.5% |
29.3% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.7%，营业收入同比增长6.57%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
26.28% |
-3.53% |
42.7% |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.57%，经营活动净现金流同比下降115.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.74亿 |
5.09亿 |
-7837.39万 |
| 营业收入增速 |
4.45% |
46.29% |
6.57% |
| 经营活动净现金流增速 |
-29.29% |
191.63% |
-115.4% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.04%，同比下降35.71%；净利率为-3.37%，同比下降120.47%；净资产收益率（加权）为-3.81%，同比下降123.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.99%、37.4%、24.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
43.99% |
37.4% |
24.04% |
| 销售毛利率增速 |
2.96% |
-14.98% |
-35.71% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.55%，16.49%，-3.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
18.55% |
16.49% |
-3.37% |
| 销售净利率增速 |
32.73% |
-11.11% |
-120.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.71%，16.04%，-3.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.71% |
16.04% |
-3.81% |
| 净资产收益率增速 |
-1.72% |
-9.43% |
-123.75% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
6.66% |
7.75% |
-1.67% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降3834.39%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-156.8万 |
-316.73万 |
-1.25亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.59%，同比增长21.61%；流动比率为0.79，速动比率为0.52；总债务为29.61亿元，其中短期债务为22.87亿元，短期债务占总债务比为77.24%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.27，1.09，0.79，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.27 |
1.09 |
0.79 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.2，1.92，3.39，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
11.88亿 |
14.3亿 |
22.87亿 |
| 长期债务（元） |
9.93亿 |
7.47亿 |
6.74亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.2 |
1.92 |
3.39 |
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为22.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8.23亿 |
7.81亿 |
7.01亿 |
| 短期债务（元） |
11.88亿 |
14.3亿 |
22.87亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.69 |
0.55 |
0.31 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为22.9亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
9.97亿 |
12.9亿 |
6.23亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
12.57亿 |
15.01亿 |
24.01亿 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.37、0.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.46 |
0.37 |
0.25 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.38、0.36、0.24，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8.23亿 |
7.81亿 |
7.01亿 |
| 总债务（元） |
21.81亿 |
21.76亿 |
29.61亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.38 |
0.36 |
0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.6亿元，短期债务为22.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.349%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
7.99亿 |
7.76亿 |
6.62亿 |
| 短期债务（元） |
11.88亿 |
14.3亿 |
22.87亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.64% |
0.72% |
1.35% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.8亿元，营运资本为-5.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-11.7亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-11.68亿 |
| 营运资金需求（元） |
5.8亿 |
| 营运资本（元） |
-5.88亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.92，同比下降17.53%；存货周转率为2.58，同比增长8.51%；总资产周转率为0.42，同比下降2.8%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.13，4.75，3.92，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.13 |
4.75 |
3.92 |
| 应收账款周转率增速 |
2.44% |
-7.35% |
-17.53% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.4亿元，较期初增长71.08%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
3.71亿 |
| 本期在建工程（元） |
6.36亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.1亿元，较期初增长34.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
2.31亿 |
| 本期无形资产（元） |
3.11亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长259.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
971.56万 |
1967.7万 |
7081.41万 |
| 销售费用增速 |
-3.15% |
102.53% |
259.88% |
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.71%、0.98%、3.32%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
971.56万 |
1967.7万 |
7081.41万 |
| 营业收入（元） |
13.67亿 |
20亿 |
21.31亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.71% |
0.98% |
3.32% |