凭借古装偶像剧《星汉灿烂·月升沧海》，女星赵露思人气急升，不过其代言的 TEENIE WEENIE 女装及其母公司锦泓集团，却面临业绩下滑的窘境。去年上半年一度股价暴涨近四倍的锦泓集团，今年上半年净利润大幅下降 73.28%。再过不到一个月，公司将迎来 5057 万股的巨量定增股解禁。而当时参与定增的小摩等众多机构，目前均处于被套状态。
△ TEENIE WEENIE 门店
业绩下滑逾七成
拥有 TEENIE WEENIE、VGRASS、元先三大自有品牌的锦泓集团，8 月 31 日披露 2022 年中报，公司上半年实现营收 18.46 亿元，同比下滑 5.91%；归属净利润 3561 万元，同比下滑 73.28%；扣非净利润 1782 万元，同比下降 84.24%。
公司表示，上海等地新冠疫情对公司供应链体系和线下渠道的零售造成较大影响。公司线上销售额虽略有增加，但由于线下销售占比较大，公司总体销售业绩有所下降。
中报显示，上半年锦泓集团线上渠道实现营收 6.42 亿元，同比增长 10.57%，而线下渠道实现营收 11.93 亿元，同比下滑 13.23%，线上线下毛利率分别为 64.34%和 71.9%。
锦泓集团原名维格娜丝，2014 年在上交所上市。此前，2020 年，公司一度巨亏超 6 亿元。2021 年一季度，公司业绩扭亏，净利润增幅近 157 倍。
△锦泓集团近年业绩据同花顺 ifind
去年 4 月 20 日开始，此前一直横盘的锦泓集团突然暴涨，收出十连板。公司 5 月 7 日起停牌核查，5 月 12 日复牌后再度涨停。5 月 18 日、19 日，锦泓集团再度连续涨停，随后收到上交所监管工作函。到当年 7 月 14 日，公司创出 27.7 元的历史新高价，短短两个多月内，股价涨幅高达 3.6 倍。
当时外界猜测，公司股价短期暴涨可能有多方面原因，除了业绩扭亏，还与当时火爆的婴童概念、三孩概念有关。不过，之后的一个月内，锦泓集团股价又出现剧烈调整，坐了一轮过山车。今年上半年，其股价持续表现低迷，8 月 31 日下跌 2.52%，收于 7.34 元，较去年高点调整已逾七成。
此前，华西证券曾预计锦泓集团 2022 年全年营收和净利润可达到 47.54 亿元、2.32 亿元，从半年业绩来看，公司营收和净利润只分别达到上述预测的 39%和 15%。
2017 年收购而来的 TEENIE WEENIE，被公司寄予厚望。2020 年 9 月，该品牌官宣赵露思为品牌首位代言人，主打青春时尚甜酷学院风。尽管今年以来赵露思人气急升，但中报显示，TEENIE WEENIE 营收仍然下滑了 2.19%。公司其他两大品牌则分别下滑 16.21%、28.74%。
巨量定增股将迎解禁
而收购 TEENIE WEENIE 也给锦泓集团带来了巨大的财务负担。中报显示，公司长期借款仍高达 11.8 亿元。公司表示，此前为并购 Teenie Weenie 品牌资产和业务，前期以自有资金和外部融资先行支付交易对价，后又与相关融资方签署债务延期协议，形成了一定的长期借款。"如未来经营业绩出现重大波动，可能导致外部融资逾期不能归还的风险。"
不仅如此，实控人王致勤与宋艳俊夫妇之前还将绝大部分持股质押，为公司并购贷款提供无偿担保；王致勤夫妇在定增时私下对多名认购方给出了 8%到 11%的保底收益承诺，后与相关认购方产生纠纷，导致实控人持股被冻结。
今年 6 月，公司公告显示，王致勤夫妇的持股已全部解除冻结。不过，截至 7 月 27 日，二人合计持股的 99.93%，仍处于质押状态。
值得注意的是，今年 3 月，公司 5057 万股定向增发落地，募资 4.65 亿元，用于支付收购甜维你 10%股权价款项目、全渠道营销网络改造升级项目和补充流动资金。到今年 9 月 19 日，当时参与定增的股东将迎来限售股解禁。
共有 14 名股东当时参与了锦泓集团的定增，其中华泰资管 4 个产品共认购了 870 万股，深圳纵贯私募认购了 1239 万股，QFII 摩根大通和瑞士银行分别认购了 326 万股和 218 万股。以公司最新收盘价计，即将解禁的这些定增限售股市值达到 3.7 亿元左右。而相比当初入股价格 9.19 元，这些定增股东已经浮亏了约 20%。
此前，在 2018 年定增中，王致勤、宋艳俊夫妇曾私下对多名认购方给出了 8%到 11%的保底收益承诺，但直到后来二人部分持股被冻结，上交所追问之下，当时的"抽屉协议"才得以曝光。二人后来也被上交所通报批评，并被江苏证监局出具警示函。
参与 2018 年定增的趵朴投资、朴海投资等，"割肉"减持后，都收到了王致勤夫妇的补偿。而波司登旗下的朔明德投资直到去年锦泓集团股价大涨后才减持，意外赚得不菲收益。
而如今面对业绩下滑、股价低迷的锦泓集团，今年 3 月参与定增的这些股东，又将如何处置解禁的股份，值得关注。