今天我们一起盘下电机龙一八方股份的2023年一季报表现出的核心财务特征。
1、公司业绩大幅下滑，其中营收下滑了41%、毛利下滑了56%、净利润大幅下滑74%。
2、毛利率的降低和销售费用率的提高，导致核心利润率降低。八方股份经营资产报酬率的下滑主要来源于核心利润率的下滑。
3、八方股份ROE的下滑主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重下滑。
4、经营活动无资金缺口，经营活动的造血能力，可以覆盖投资活动对资金的需求。
5、经营活动与投资活动无资金缺口。公司现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。八方股份金融负债水平较低，长期偿债压力较小。
6、资产规模基本稳定，资产配置并未聚焦业务，货币资金占比较高。公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、利润积累的并重驱动型。
下面是对八方股份2023年一季报关键特征的解读。
公司业绩大幅下滑，其中营收下滑了41%、毛利下滑了56%、净利润大幅下滑74%。2023年一季报八方股份营业总收入4.52亿元，同比增速-41%，毛利润1.21亿元，同比增速-56%，核心利润0.39亿元，同比增速-81%，净利润0.47亿元，同比增速-74%。
经营活动的造血能力，可以覆盖投资活动对资金的需求。
从八方股份2023一季报的现金流结构来看，期初现金13.80亿元，经营活动净流入1.12亿元，投资活动净流入0.17亿元，筹资活动净流出218.67万元，累计净流入1.25亿元，期末现金15.05亿元。
从八方股份2023一季报的现金流结构来看，期初现金13.80亿元，经营活动净流入1.12亿元，投资活动净流入0.17亿元，筹资活动净流出218.67万元，累计净流入1.25亿元，期末现金15.05亿元。
经营活动无资金缺口。八方股份2023一季报经营活动现金净流入1.12亿元，较2023一季报增加0.56亿元，2021年报到本期经营活动累计产生净流入7.98亿元。
自身造血能力可以覆盖快速增长的战略性投资。八方股份2023一季报战略投资资金流出1.51亿元，较2022一季报增加1.05亿元，增速228.98%，战略性投资的资金投入快速增长。八方股份2021年报到本期战略投资资金流出6.45亿元，经营活动产生现金净流入7.98亿元，经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。
八方股份2023一季报债务净流入为零，公司现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。
资产规模基本稳定，资产配置并未聚焦业务，货币资金占比较高。
2023年03月31日八方股份总资产35.38亿元，与2022年12月31日相比，八方股份资产减少0.52亿元，资产规模基本稳定，资产增速-1.46%。
从2023年03月31日的合并报表的资产结构来看，经营资产占比不高，可能在资产的配置上存在对经营活动聚焦度不足的问题，需要进一步结合行业特征与商业模式进行具体分析，必要情况下考虑加强对经营资产的配置，以免市场对公司产生资产利用效率不足等印象。此外，货币资金占比较高，资金的使用效率可能存在问题，需要进行有效的现金管理，在保证流动性的基础上，如对现金进行稳健理财等，提高资金的使用效率。
八方股份ROE的下滑主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重下滑。
2023一季报八方股份ROE1.62%，较2022一季报减少4.88个百分点，股东回报水平降低。总资产报酬率1.31%，较2022一季报减少3.72个百分点，总资产回报水平降低。权益乘数1.22倍，较2022一季报降低0.05倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。
从2023年03月31日八方股份的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、利润积累的并重驱动型。其中，经营性负债规模快速降低。
毛利率的降低和销售费用率的提高，导致核心利润率降低。八方股份经营资产报酬率的下滑主要来源于核心利润率的下滑。
2023一季报八方股份经营资产报酬率1.96%。较2022一季报，经营资产报酬率降低9.69个百分点，降幅83.18%，经营资产报酬率有所恶化。核心利润率8.63%。与2022一季报相比，核心利润率下滑18.64个百分点，降幅达68.34%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.23次，较2022一季报减少0.20次，降幅为46.87%，经营资产周转效率有所恶化。
八方股份2023一季报毛利率26.69%，与2022一季报相比，毛利率下滑9.06个百分点，毛利率降低。方股份2023一季报较2022一季报核心利润率的降低主要源于毛利率的降低和销售费用率的提高。
投资流出稳定，主要流向了理财等投资和产能建设。八方股份2023一季报的投资活动资金流出，产能建设占比最大，占比54.30%，此外理财等投资也占比较大。八方股份2021年报到本期的投资活动资金流出，理财等投资占比最大，占比72.26%。
产能有所收缩。 2023一季报八方股份产能投入1.51亿元，处置1.00万元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入1.51亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例19.91%。
经营活动与投资活动无资金缺口。2023一季报八方股份经营活动与投资活动资金净流入1.29亿元，无资金缺口。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入2.08亿元，无资金缺口。
八方股份金融负债水平较低，长期偿债压力较小。2023年03月31日八方股份金融负债率0.13%，较2022年03月31日降低0.17个百分点。
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截至2023Q1，八方股份在A股的整体排名下降至第1915位，在电力设备行业中的排名下降至第117位。截止2023年7月12日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，八方股份估值曲线处在偏低区间。