9月15日，扫地机器人龙头品牌科沃斯开了一场发布会，发布了两款家用服务机器人系列产品和一款智能语音助手产品，包括一个搭载了各种高大上“首创”技术的全能扫拖机器人“科沃斯地宝X1”。
图片来源：@科沃斯
科沃斯CEO钱程表示，这次发布会将成为家用服务机器人3.0时代的开始。
资本市场对这场发布会给予了直接的反馈，9月16日一早，科沃斯表演一波久违的强势涨停，重现了一些“扫地茅”的风采——科沃斯上市后股价一年多暴涨11倍，被称为扫地机器人中的茅台。
但在昨天之前，科沃斯很长一段时间都在经历股价的不断下跌，从7月15日到9月15日，两个月的时间，“扫地茅”的市值蒸发了超40%。
就连上个月底那份净利润五倍增长的业绩报告都没能改变这两个月的惨绿。
8月27日，科沃斯发布了2021年半年报，财报显示科沃斯上半年获得营收53.59亿元，同比增长123.11%；净利8.50亿元，同比增长543.25%。
然而这么漂亮的业绩却不被资本市场认可。
财报发布后第一个交易日，科沃斯股价大跌10%，一天市值蒸发百亿，第二个交易日继续下跌，跌幅达到7.35%。
究其原因，可能是科沃斯作为“家用服务机器人第一股”，一家科技公司，研发投入却只勉强达到国家高新技术企业的认定标准。
2018年至2020年，科沃斯的研发费用分别为2.05亿元、2.77亿元、3.38亿元，涨幅较小；而研发费用占营业收入的3.6%、5.21%、4.67%，甚至还有波动。
今年上半年，公司研发费用2.02亿元，占总营收的3.77%，几乎要降到2018年的水平。
而在过去3年，公司研发人员分别有788名、886名、951名，分别增长12.44%、7.34%，占公司总人数的12.42%、14.27%、14.53%。
而根据高新技术企业认定标准，要求“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%，最近一年销售收入在2亿元以上的企业，研发费用总额占营业收入总额的比例不低于3%”——科沃斯总在低空过线。
科技公司的研发投入比例持续走低，确实很难让人放心。
这也能解释为什么前天科沃斯发布了新品昨天股价就变红，作为一家科技公司，充满的“首创”技术的新品显然更有说服力，所以这次的新品对科沃斯来说是个难得的利好，肩负着提振股价的重任。
不过今天科沃斯的股价又绿了，毕竟新品还需要接受销售的检验，截至今日收盘，科沃斯报每股153元，市值仅剩875.59亿元。
而在财报中与惨淡研发费用呈现鲜明对比的，是居高不下的销售费用。
过去三年，科沃斯的销售费用分别为10.72亿元、12.32亿元、15.61亿元，占营业收入的18.83%、23.19%、21.58%。
而今年上半年，科沃斯的销售费用已经达到了12.18亿元，占营业收入的22.73%。，同比增长130%。
其中，用于市场营销推广及广告费用高达6.94亿元，比去年同期的2.19亿元同比大涨217%。虽然不想这么说，但通过财报，科沃斯已经呈现出了一家重营销轻研发的样子，并一直没有什么改变，反倒有愈演愈烈的趋势。
当然，互联网时代，主要销售渠道在线上的科沃斯不可能不重视市场营销，这也是拉动整体营业收入增长、增加品牌市占率的重要途径。
但营销费用和研发费用对比如此惨烈，确实很难让资本市场不多想。
图片来源：@科沃斯
这份营收净利亮眼的财报对科沃斯下跌的股价有着雪上加霜的作用，在此之前，是因为大股东的减持搞得人心惶惶。
早在5月28日，科沃斯就解禁了670亿市值的限售股，不过之后没有股东大规模减持的事情发生，所以没耽误“扫地茅”的市值继续上涨，一路飙升至1400亿元。
而7月13日，科沃斯披露了股东减持计划，首发股东泰怡凯电器有限公司(以下简称“泰怡凯”)拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持10,279,616股，预计减持不超过公司总股本的1.80%。
那之后，科沃斯就陷入了一片惨绿之中。
一般来说，股东减持无外乎两点，一是有资金需求，二是不看好发展赶紧套现离场。而这件事放在泰怡凯和科沃斯身上就更耐人寻味了些——泰怡凯是科沃斯的首发原始股东，曾持有科沃斯IPO前股份 3284.75万股，占公司总股本的8.21%，位列第四大股东，而如今三轮减持到只剩1.80%，几乎清仓。
再往上溯源，1998年成立的主营吸尘器代工业务的泰怡凯电器公司，就是科沃斯的前身本身。在为飞利浦、松下等国际知名电器品牌代工的过程中，泰怡凯积累了相关的经验，并开始自行尝试生产各种清洁小家电，比如吸尘器、除螨仪等等。
泰怡凯老板钱东奇曾经是高校教师，他意识到劳动密集型的代工产业是很容易被替代的，并从1999年举办的首届全国机器人足球竞赛得到灵感，于2000年成立了成立HSR(Home Service Robot)部门，专注研发扫地机器人。
这种眼光无疑是敏锐且超前的，因为扫地机器人原型机是1997年才推出的，商业化则是巨头品牌iRobot在2002年推出首款量产产品后才推动的。
而在国内市场则更晚一些，2010年前后才有概念兴起，2015年前后才真正流行起来。
而科沃斯显然是国内扫地机器人行业的引领者之一。2006年，钱东奇创立了科沃斯品牌，2009年，科沃斯推出第一款扫地机器人“地宝”。自此，科沃斯开始了代工吸尘器和生产销售扫地机器人两条腿走路的状态。
得益于早早入局，科沃斯在发展初期面临的是一个竞品较少的市场，掌握了一定的先发优势，占领了消费者的心智和关注度。
图片来源：@科沃斯
鲜姐有个朋友家里是较早一批购入扫地机器人的，在2015年前后，正好是科沃斯的产品，有一说一，那时候的扫地机器人是真的充满“人工智障”的气息，在家里清扫工作时经常卡缝撞墙，但朋友觉得也挺可爱，无事可做的时候就把扫地机器人打开，自己跟在后面随时指挥并准备解救。那个扫地人在背后还印着名字，叫“晶晶”，虽然智障但确实很有乐趣。
可是那时候的乐趣放在今天就有些不合时宜了，时至今日，关于扫地机器人是“人工智障”的吐槽依然络绎不绝，而一些扫地机器人和宠物的梗也经典永流传。
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2015年，机器人营收才成为科沃斯的第一收入来源，获得了将近14亿的业绩。得益于懒人经济和电商的爆发，扫地机器人市场愈发火热。
2020年，扫地机器人销售额同比增长达19.1%，扫地机器人成为最受关注的家电品类之一，其中线上销量增长同比达6.5%。科沃斯就是线上渠道销售为主的，据《财经无忌》，科沃斯的销售额线上占比为45%，线下占比为55%，但线下有40%的销售额来自于OEM/ODM，零售在线下收入只占8%。
而在年龄分布上，明显是更“懒”更“悦己”的年轻人们更加热爱扫地机器人。据智研咨询调研显示，从扫地机器人的主力消费群体年龄分布上看，21-30岁群体占比42.33%，31-40岁群体占比为34.95%。
这对于科沃斯这种入局早、知名度高的品牌而言无疑是利好，根据中国家电网的《2021扫地机器人市场发展白皮书》显示，科沃斯全渠道销售额市场占有率近50%，当之无愧地处于第一梯队。
目前，科沃斯和子品牌添可的双品牌驱动成效还是显著的，体现在财报上就是毛利率的大幅度提高。添可主推的是洗地机、吸尘器甚至个护产品。目前，这两大自有品牌获得的营收占总收入的86%，较去年同期增长164%，是驱动业务增长的核心力量。
除此之外，上半年科沃斯品牌扫地机器人中以全局规划类产品为代表的高端产品收入占比达87%，同比增长7%。
图片来源：@科沃斯
双品牌发展和对高端机型的推广的结果就是，毛利率由2020上半年的40.15%提升到2021年的50.28%。
然而，高端产品是把双刃剑。目前国内扫地机器人市场的价格敏感性依然较高，科沃斯又主要依靠线上渠道销售，这就导致了无法避免的高端产品困局，据天猫618榜单，扫地机器人热卖榜排行前5名价格均低于2000元人民币，排名第一价格为1199元，第二名价格为799元。
因此，虽然因为国内家庭扫地机器人渗透率较低而被认定依然是蓝海市场，国产品牌们却早已开始内卷，为了压低价格直接快进到了比拼供应链的阶段。
科沃斯产品结构单一的问题也不容忽视，除了扫地机器人外，其它产品窗宝、沁宝仍然需要市场检验，不具备挑大梁的能力。
产品“沁宝”，图片来源@科沃斯
在其它产品成长起来之前，科沃斯的扫地机器人必须一直能打，这就意味着产品需要真的摆脱“人工智障”的名号，建立起坚固的技术护城河——这就又说回研发投入的问题了。
在2014年到2017年双11期间，科沃斯连续称霸全网生活电器销售冠军，这和其早前的技术优势是分不开的，如今有了AI、5G等技术的赋能，科沃斯的研发费用却开始让人担心他会不会把这个重要机遇生生错过了。
前两天发布的新品确实重振了一些信心，但最终结果如何还未可知。
想要一直做国产扫地机器人中最靓的仔，就要能持续拿出符合消费者要求的产品。
据中国家电网发布的《2021年扫地机器人市场发展白皮书》，中国已经成为全球最大的扫地机器人市场，扫地机器人在中国正在经历一个爆发式的增长期。
科沃斯需要尽快讲出新故事。