上周五，被A股大佬们称作“扫地茅台”的科沃斯，经历了一场突如其来的跌停。截止当天收盘时，股价从250元左右，一路跌到225元左右，一天时间就蒸发了自己143亿元的市值。
而且股价暴跌的惨剧并没有结束。到今天，也就是周一开盘后，差点跌破208元，到截稿时，科沃斯的股价保持着4.07%的跌幅，徘徊在216元左右。
那些眼瞅着7月初科沃斯股价大涨，摁耐不住在最高价位买进的朋友，此刻一定是泪流满面了。
只是很多人都想不明白，好歹也是个年收入几十亿元的大企业，怎么冷不丁就跌停了？
大股东高位套现跑路，科沃斯市值超过1400亿后惨遭清仓
其实，跌停之前是有明显征兆的。
而且，这个征兆在3年前就已经出现了。
2019年，科沃斯在用9年时间里成功占领扫地机器人市场后，迎来了一次惨痛的营收下滑。
在当时，已经上市超过18个月，曾在一年前创造了连续10个一字涨停板的科沃斯，其股价忽然就出现了下滑趋势，并且在极短的时间内跌破发行价。
根据2019年科沃斯的年度财报，全年营收53.12亿元，比过去一年下降了6.7%。比营收更惨的是利润，整一年，科沃斯的净利润只有1.21亿元，同比减少75.1%。
不管对任何规模的企业来说，丢掉了四分之三的利润，无异于给人一种要破产、要倒闭的印象。
为了及时止损，持有科沃斯总股本8.21%的第四大股东，泰怡凯电器有限公司直接发布了《股份减持告知函》，套现了不高于2.46%的股份。钞票还没数完，紧接着就迎来了第二轮减持，以2.72亿元的价钱，卖掉了2.44%的股份。
至此，泰怡凯持有的科沃斯股份，只剩下了4.12%，几乎套现了一半。
不过科沃斯还是顶住了压力，虽然在2020年受到疫情影响，市值一路跌到只剩下100多亿元，但没过多久就开始回暖上涨。以近乎400%的涨幅，在今年7月份跌停之前，突破了1432亿元的市值。
一年时间，从17元左右的股价，迅速膨胀到最高时252.71元，创造了市值神话的科沃斯，在投资者眼里丝毫不逊色于茅台。
因此，谁都没有想到，科沃斯的大股东，还会继续套现，甚至几乎达到了清仓的水准。
在上周五跌停之前，泰怡凯又减持了1000多万股。总数虽不超过1.8%，但对于原始股东来说，3年套现46亿元，又在7月份股价最高的时候高价套现，仅剩2%左右的股权，和清仓也差不了多少了。
在科沃斯未来形势一片大好的情况下，大股东套现跑路，怎么看都不像是正常人能干出来的事情。
那到底是谁吃错药了？
只懂营销不懂研发，被小米和石头科技迎头赶上
这么说吧，股东永远是对的。
泰怡凯之所以从2019年就开始不断减持科沃斯的股份，甚至在后者用一年时间飞速成为行业巨无霸后，还不改减持套现的想法，绝对是有原因的。
而这个原因，很大程度上是因为小米和石头科技。
在科沃斯经历营收暴跌的2019年，遭受挫折的并不仅仅只有科沃斯一家。当时的国内扫地机器人市场曾一度接近饱和，大量的资本进场，同类型企业不断增加，最直接的体现就是销量下降。
销量降了，价格自然也会跟着变低。同时，对新技术、新产品的需求，也会更加的迫切。
毕竟在电子产品市场，再好的东西，也熬不过3年。
但是科沃斯显然是不在乎这个。
在上市前，扫地机器人市场高速发展的2015~2017年间，科沃斯的营销费用居高不下，远远超过在研发上的投入。可以说，科沃斯并不是一个真正意义上的科技企业，相比于研发新产品，他们更擅长的是销售。
在2018年，科沃斯的研发费用只有2.1亿元，占营收收入的3.6%。而当时花掉的营销费用，却差不多占了总营收的20%。
对比全球著名的扫地机器人公司，戴森和iRobot动辄十几亿美金的研发投入，40%和11%的比例，科沃斯可以说是完全不重视研发了。
甚至于，在高速膨胀的2020年下半年，科沃斯用来扭转局面的产品，所使用的核心技术，几乎全都是从同行企业手里购买的专利。
再加上，从2016年开始，当时还处在小米旗下的石头科技，发布了米家扫地机器人。以雷军惯用的“高性价比”打法，仅售1699元又能够和小米设备进行物联网搭建的高科技产品，直接秒杀了普遍售价不低于3499元的科沃斯地宝9系。
尤其是在2017年，石头科技脱离小米，建立了自有品牌后，科沃斯的境遇就更是糟糕。
到2019年上半年，国内的扫地机器人市场中，科沃斯仅剩48%的份额。而小米和石头科技，在极短的时间内拿下了23%。
这也是2019年，科沃斯营收和利润双爆炸的最直接原因了。
前车之鉴犹在眼前，科沃斯却依旧不愿意加大在研发上的投入，2020年的研发费用只有3.38亿元，占营收比例4.7%，还不如2019年的5.22%。
因此，尽管在2021年第一季度，科沃斯的营收22.25亿元，比石头科技11.12亿元的数字高出一半，但对比利润，两家企业的净利润都是3亿元左右。
这其中的差异，就在于“买”来的核心技术，需要掏出更多的专利费用了。
输血总是比不上自己造血啊。