2022年4月11日吉比特（603444）发布公告称：于2022年4月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：我们目前重点发展品类是什么?目前在买量渠道端认为在哪儿可能还有一定红利?
答：目前重点关注的品类是SLG、MMORPG、放置挂机。买量本身还是看产品品质，这是助推器。
问：除了手游以外,公司未来对端游/主机游戏的布局有一定初步规划吗?未来PC端会回暖吗?还是持续萎缩?
答：有，目前我们有一个团队在做针对PC、主机端游戏的研发。相比手机端，PC端相对占比会逐步下滑，但是PC游戏整体的规模还是不小的。
问：贵公司是怎么看放置品类目前的市场机会和竞争格局?
答：我们认为放置品类还有很好的市场机会，竞争会越来越大。
问：请问一下,公司在VR/AR技术方面有什么布局和新动态吗?
答：目前对VR/AR没有布局和投入。
问：公司未来研发重心是否仍会放在SLG赛道?
答：SLG赛道仍是我们重视的核心赛道之一，但是我们不会开发玩法雷同或是非常类似的产品，主要是考虑将SLG玩法和其他玩法相结合寻找突破。
问：如何解决用户体验和氪金太多的问题呢?
答：我们做产品主要是针对不同用户的需求，有的产品氪金是因为我们想提供给部分喜欢氪金玩法的用户；我们也有不氪金的产品，针对的是不同用户。
问：请问公司在游戏行业寒冬中该怎样发展?
答：持续做好产品，针对海外市场做产品。
问：现在监管比较严,假如不能推出新的游戏支撑业绩,吉比特有没有做好靠已有游戏长线运营,保持业绩稳定的信心?
答：我们无法预测产品未来的表现。我们会尽量争取做好服务，不断反思，提高自身和团队的能力，做好业绩。
问：游戏版号已经暂停了数月,对于公司是否有影响?请问贵公司预计下半年游戏版号会不会重新发放呢?
答：短期内对公司暂时没有影响，因为在研产品离上线时间还有一段周期。我们无法预测未来政策的变化。
问：目前由于版号未发放,市场上新产品上线的数量有所减少,竞争性减弱后公司是否有注意到今年买量成本发生变化?
答：根据目前的数据，买量成本目前无明显变化。
问：目前公司账上还有很多现金,而在目前游戏产业寒冬的背景下,公司是否有逆市布局内容团队的计划?
答：近几年我们持续有投资行为，对内容团队的投入并没有停止。投资的核心理念还是关注团队本身。
问：公司在最新的财报中显示,虽然《一念逍遥》贡献了收入的增量,但《问道》及《问道手游》一直在为公司贡献稳定收入,外界一直有公司吃老本的说法,公司对于这种说法怎么看?
答：这个说法有一定道理，因此我们在新产品研发上一直持续投入。
问：《一念逍遥》这款游戏现在的流水占比挺高的,想了解一下,公司是如何打造成为一款长期持续贡献的产品?
答：我们采用小步快跑的方式，产品的核心玩法经过打磨才会上线。上线以后要想保持长期运行，需要根据用户需求和反馈持续投入研发和推广。这些是我们能做到的，产品本身是否能长期，还取决很多未知因素，我们也在不断探索。
问：目前看到一些友商在研发团队上有所精简,请问2022年公司在人员方面的规划?有注意到公司还在持续招聘,主要是在哪方面进行人员的投入?
答：我们主要招聘的人员都是研发和运营相关的岗位。
问：目前吉比特自研团队大概有多少?财报里对自研提及比较少,自研项目里有多少是相对成熟的产品?
答：研发团队530多人。自研的新产品还在持续迭代，上线时间还不确定。
问：目前很多互联网企业都在优化员工,公司目前有裁员的计划吗?
答：没有。
问：吉比特分红这么多,能保证日常运转和研发投入吗?
答：公司历来重视股东回报，公司每年会根据实际情况评估确定适合的利润分配政策。现金分红是最直接的回报股东的方式，在条件允许的情况下，公司将持续给予投资者较高现金分红。公司分红规模主要考虑现有产品的经营情况、新产品及新业务拓展所需的资金以及经营所需的流动资金等因素。截至2021年12月31日，公司货币资金及理财余额超40亿，预期产品也将稳定经营，分红后，能保证日常运转和研发投入。
问：吉比特年报里也披露了一些做网文IP的思路,这块公司如何考虑与游戏结合?
答：IP和游戏的结合也是一个持续的探索过程，核心一点是产品本身要能够把IP准确的还原。
问：公司能否有更好的游戏出现,能比得上《一念逍遥》这种游戏的?
答：会的，但是时间尚不确定。
问：能否请公司分享一下,Q4单季度毛利率较大幅度提升以及销售费用增加很多的原因?
答：公司和外部代投公司就《一念逍遥》（大陆版）等有买量业务上的合作，外部代投公司自行投入资金、人员及技术等相关资源进行买量，分享一部分收益，并自行承担亏损的风险。公司向外部代投公司支付的款项，此前列示于营业成本，经审慎评估并与审计师沟通，将该等支出调整至销售费用列示，因此从单季度来看，Q4毛利会上升。该调整不影响公司本期及前期净利润。
问：2021第四季度环比三季度业绩有大幅度下滑原因是什么?
答：Q4利润下降，主要原因是（1）《地下城堡3：魂之诗》《世界弹射物语》于2021年10月上线，研发商分成及推广开支于发生时计入成本费用，而收入产生有一定的滞后性且需根据公司相关的会计政策分期确认，财务上暂未盈利；（2）《一念逍遥（港澳台版）》于2021年10月上线，前期推广投入较大，暂未盈利。
问：2021年Q3的归母净利润和销售净利率下降的原因是什么呢?
答：Q3营业收入相比减少；联营企业Q3净利润小于Q1，确认较少的投资收益；另外，转让青瓷数码部分股权后持股比例降低，相应确认的投资收益也有所降低。
问：请问2021年Q4,《问道》及《一念逍遥》的iOS收入占比,相对安卓是不是有一定程度的增加?iOS收入占比缓慢提高会不会是这两个游戏今后的收入结构趋势性变化?
答：2021年Q4《问道手游》iOS占比基本与之前持平，《一念逍遥》iOS收入占比有一定的增加，但增加不大。iOS与安卓收入主要取决于产品用户的选择，未来变化趋势不好判断。
问：2021年Q4相比Q3营收上基本持平,但是新上线了包括《世界弹射物语》《冰原守卫者》《地下城堡3魂之诗》等作品贡献营收增量,那么与Q3相比,减量主要在哪些方面?谢谢!
答：因为摊销的原因，上述所述三款产品的收入贡献不明显；其他产品无重大变化，都是正常波动。
问：吉比特扣非净利率不断下滑,利润中非经常性损益占比较多,公司是怎么看待的?
答：净利率下降主要是2021年的产品结构和往年有了变化，2021年新上线了《一念逍遥》等新品，公司产品的整体财务利润率低于往年以《问道》《问道手游》为主的财务利润率。非经常性损益占比多，主要是2021年转让了青瓷数码部分股权，产生收益。相对于数据的比例，我们更关注整体的收入利润规模是否上升。
问：请问年报合同负债提升是否主要由《地下城堡3魂之诗》以及《摩尔庄园》贡献?在满足什么条件时可以结转为收入?
答：在2021年底，合同负债主要由《问道手游》、《地下城堡3：魂之诗》、《一念逍遥》及《摩尔庄园》等产品构成。合同负债里记录的多数是消耗型道具，这块会根据道具的预计使用周期进行摊销。游戏持续稳定经营的话，合同负债是滚动存在的，有进有出，不会有大的变化。
问：能否分享一下目前未摊销的充值及道具余额的确认规则是怎么样?
答：简单总结是永久性道具按预计玩家生命周期摊销，消耗型道具按道具预计使用周期进行报销，更多内容可查看年报会计政策收入部分的相关内容。
问：公司《奥比岛梦想国度》的商业化模式是否和《摩尔庄园》接近,产品的收入确认周期是否也会相对较长?
答：《奥比岛：梦想国度》永久性道具的摊销预计前期（至少半年）将会参考《摩尔庄园》，后期将根据它自身的游戏行为及相似产品数据综合考虑。
问：公司的销售费用大幅增长,显著高于净利润增幅,卢总如何看待这一现象?
答：因为之前我们没有合适买量的产品，所以买量端的投入较少。最近以《一念逍遥》为代表的产品合适在买量端投入，所以表现为净利润增幅降低。买量本身是健康的，因为这个是根据回报进行投入。
问：公司的应收账款计提详细规则是怎样的,例如逾期1年计提比例,逾期2年计提比例等?
答：公司应收款项以预期信用损失为基础确认损失准备，并按信用风险特征对客户进行分类计提坏账。单项逾期无法收回的，全额计提坏账。
问：公司全年平均货币资金有2.5亿,为什么利息收入只有1,300多万,远远小于银行七天通知存款利率,是否存在年中故意取出现金挪用,年末再次存入粉饰报表?
答：你担心的情况不存在，另外货币资金余额有误，年初是21亿多，年底是29亿多。整体利息收入不高是因为（1）公司货币资金中美元占比较高（AppStore以美元结算），因美元存款利率低，该部分货币资金产生的利息收入较低；（2）公司人民币货币资金中尚未到期的定期存款占比较高，该部分存款尚未到期前未计提利息收入。此外，公司人民币理财金额列示于交易性金融资产项目，相关收益列示于投资收益和公允价值变动收益项目，未计入利息收入。
问：请问2021年所得税率相比2020年大幅提升3%的原因?
答：重要子公司厦门雷霆互动高新资格证书于2021年10月到期，新的高新资格评审已通过但尚未领取证书，另外税务机关次年才对上一年是否符合优惠税率进行核定，综上考虑，出于谨慎性2021年度按25%计提所得税，上年同期是15%。
问：公司的会计政策与同行可比公司相比,是否处于更加稳健的会计处理方式?
答：公司各项会计政策及会计处理，严格按照企业会计准则执行。是否稳健是他人的判断，不太好自我拔高。谢谢。
问：恭喜吉比特在2021年取得优异的业绩,请问公司面向全球的SLG游戏进度如何?2022年能否上线?
答：SLG项目测试数据不够理想，该项目已停止，目前项目组在尝试格斗养成方向，属于早期探索。同时我们会在部分项目中尝试引入SLG的玩法，争取避免和市场上常见的产品体验重复。
问：公司在SLG研发上相较于当前市场的产品有何差异,竞争力体现在哪里?
答：我们会考虑将SLG的玩法融合到已有的产品中，不会做感受雷同或是太相近的产品。任何产品都需要反复测试，现在无法回答差异化以及竞争力在哪里。
问：请问卢总,TeamRanger的主机游戏目前进度如何?《梦神计划》停止开发了,但是由该团队开发的《前哨》还在进行中吗
答：之前主机游戏产品测试数据中等，已经停了。目前团队在集中精力做OUTPOST（重装前哨），还是PC、主机平台方向的。
问：能介绍一下即将全球发行的新游戏《商店传说》吗?
答：关于玩法请下载并体验产品。具体的产品测试数据不便透露，我们会根据测试数据和反馈持续迭代。
问：卢总您好,想请教一下公司之前提及的Steam端VR游戏《TheRangerLostTribe》和《DeadlyHunter》目前运作情况如何?
答：表现不理想，很早就停止了。
问：2022年吉比特游戏上线的节奏是怎样的?介绍一下自研项目进展情况.
答：我们自研的产品，会经过反复多次测试，上线时间较难确定。关于具体上线的产品，请参见官网消息。
问：针对《一念逍遥(港澳台版)》目前采取的买量营销策略是什么样的?是否和国内相似?
答：考虑到文化背景，《一念逍遥》主要在港澳台地区推广，海外的买量策略核心逻辑和国内是一致的。
问：公司《一念逍遥》的出海计划,目前已发行港澳台;在东南亚,日韩等地区是否有后续发行安排?
答：《一念逍遥》未来还将在日韩、东南亚等地区发行，具体上线时间未确定。
问：注意到国内《一念逍遥》有较多跟风模仿的产品出现,请问我们的核心壁垒是什么?此外同类产品加入竞争是否会导致单个用户买量成本不断增加?
答：任何产品都会有先行优势。跟风是很难做出好产品的，保持持续的创作能力才是团队的核心壁垒。
问：目前,我们关注到公司《奥比岛梦想国度》这款游戏已经取得代理发行权和版号,请问贵公司对这款游戏的市场表现有具体的预期吗?
答：我们不对未上线的产品进行预测，因为市场变化因素很多，难以针对产品业绩进行预测。
问：请问公司能否分享一下《奥比岛梦想国度》目前的测试情况?包括留存情况和玩家的反馈?
答：具体的数据暂不公开，谢谢关注。我们会针对留存情况、玩家反馈和研发团队沟通，不断迭代，在合适的时候上线。
问：《奥比岛梦想国度》尝试建立亲密社交,公司是希望在游戏中突出社交元素吗?《奥比岛梦想国度》中的盈利点如何设置?
答：是的，我们希望突出社交元素。盈利点本身需要不断探索，要找到合适用户群体的方法。
问：《奥比岛梦想国度》将采取什么样的宣发方式?主要受众画像大致是怎样的?《奥比岛梦想国度》与《摩尔庄园》同为页游IP改编的社交经营类游戏,在用户画像上是否有重合?
答：这个针对的核心用户群体是玩过《奥比岛：梦想国度》的用户，然后争取破圈到泛用户。与《摩尔庄园》的用户画像会有部分重合。
问：之前《摩尔庄园》首月数据很好,但后续因为游戏的bug太多,游戏体验不佳而流水下滑,运营团队是否在其中获取到相应的经验教训?今年重点新游《奥比岛梦想国度》也还是一款经营养成类游戏,是否生命周期也相对较短,你们选择代理这款游戏的原因是什么?
答：这个问题比较大，我们复盘时要讨论过很多。总得来说，设计一个长期留存好的游戏本身就是困难的，要想做到这一点，要么在社交上有亮眼的表现，要么高品质的内容有持续的更新。运营团队的同学对所有项目都会复盘，表现好，或是表现有问题都会复盘，发挥长处，解决问题，持续进步。《奥比岛：梦想国度》本身是用户量很大的产品，这是我们选择代理这款产品的原因。
问：《摩尔庄园》收入在iOS和安卓端的占比大概是多少呢?
答：《摩尔庄园》收入在iOS和安卓端的占比这部分信息我们没有公布。
问：请问肝氪和雷霆村的情况,公司会投入资源进行推广吗?肝氪和雷霆村注册用户数和月活用户数怎样?
答：这些是尝试性产品，要后续数据更明朗时才会确定。肝氪项目处于早期，不确定性较大；雷霆村用户数为非公开信息，不方便回复，请见谅！
问：公司海外市场建设的进展?主要优势与同业比较的优势?
答：就当下海外市场来说，我们的步伐不快，相比同业已经走出去的公司没有优势。我们在研发上坚持小步快跑，快速迭代的方式，这点不论是国内还是海外都是相同的，目前在海外市场做过几次测试，有一定收获，但是离出成绩还有较大的距离。
问：海外发行,运营与国内市场的不同之处,公司目前海外运营产品的获客成本,利润率水平与国内比较如何?
答：不同类型的产品获客成本差距很大。
问：未来我们出海方向如何布局?会做一些专门面向海外市场的游戏吗?
答：会，我们现在新立项的产品基本要求题材能够在海外发行。
问：公司拟拿出5000万自有资金向员工提供基本住房的购房借款,公司这样做的原因是什么?目前有多少员工申请了购房借款?
答：截至2022年03月31日，累计共向80名员工发放购房借款，借款的目的是为了能够帮助员工解决后顾之忧，就目前来看借款归还的情况很好。
问：我是一个2017年3月就买了吉比特的老股东,公司上市五年了,一直稳定发展,我们这些小股东非常满意,就是这股价无法和公司的业绩相匹配,公司能否在不违反法律的前提下,维护好公司的股价.公司手里的现金较多,可否回购一部分股票提振股价.
答：收到你的建议。二级市场的价格受影响的因素很多，我们对此能做的比较有限，会把更多精力放在如何做好主营业务上去，谢谢！
问：请问公司未来分红规划如何?
答：未来分红会根据业务投入的需求和盈利情况而定，现在还无法预测明年的情况。
问：卢总您好,你不减持,不增发,不质押,光分红,我想问您一下,你当下对事业的追求和激情,较之过去,有无增减?
答：我没有坚持不减持，不增发，不质押，只是这几年尚无减持、增发、质押的需求。个人感觉对事业的追求并没有减少，因为我们现在做的产品品质还不够高，还没有做出世界级的产品，没有感到满足。
吉比特主营业务：专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营。
吉比特2021年报显示，公司主营收入46.19亿元，同比上升68.44%；归母净利润14.68亿元，同比上升40.34%；扣非净利润12.26亿元，同比上升36.24%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入11.34亿元，同比上升63.68%；单季度归母净利润2.63亿元，同比上升4.48%；单季度扣非净利润2.23亿元，同比上升13.59%；负债率28.77%，投资收益4.05亿元，财务费用2280.28万元，毛利率84.88%。
该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为463.98。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4610.49万，融资余额减少；融券净流出574.76万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，吉比特（603444）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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〖证星公司调研〗
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