万泰生物经营活动净现金流/净利润比值低于1

http://www.chaguwang.cn 2023-03-20 万泰生物内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-20

　　3月20日，万泰生物发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为111.85亿元，同比增长94.51%；归母净利润为47.36亿元，同比增长134.28%；扣非归母净利润为45.14亿元，同比增长132.03%；基本每股收益5.31元/股。

　　公司自2020年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为111.85亿元，同比增长94.51%；净利润为48.63亿元，同比增长133.9%；经营活动净现金流为41.33亿元，同比增长145.7%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.65%，近三个季度增速持续下降。

　　?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为224.13%，198.59%，134.28%，变动趋势持续下降。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动94.51%，营业成本同比变动43.13%，收入与成本变动差异较大。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长46.52%，营业成本同比增长43.13%，存货增速高于营业成本增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为89.54%，同比增长4.38%；净利率为43.48%，同比增长20.25%；净资产收益率（加权）为56.19%，同比下降3.45%。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为56.19%，同比下降3.45%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为22.58%，同比下降35.94%；流动比率为3.49，速动比率为3.25；总债务为2.94亿元，其中短期债务为1.92亿元，短期债务占总债务比为65.16%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.4、2.24、1.52，持续下降。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	6.4	2.24	1.52

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为51.9亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.276%，低于1.5%。

　　?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为24.9亿元，较期初变动率为66.23%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比下降7.47%；存货周转率为1.6，同比下降2.78%；总资产周转率为0.96，同比下降11.84%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14.8亿元，较期初增长103.4%。

　　?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.3亿元，较期初增长502.91%。

　　?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.7亿元，较期初增长49.46%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长28.9%。