来源 :新浪财经2022-04-17
投资要点
近日，万泰生物发布了2022年一季报。报告期内，公司实现营业收入31.71亿元，同比增长284.85%；实现归母净利润13.31亿元，同比增长360.18%；实现扣非归母净利润13.15亿元，同比增长367.75%；实现经营现金流净额4.48亿元，同比增长483.68%。
盈利预测与评级：公司自主研发的首个国产2价HPV疫苗于2020年5月投放市场以来，实现快速增长，随着2021年扩产完成，年产能已提升至3000万支，未来有望持续放量；9价HPV疫苗、鼻喷新冠疫苗、水痘疫苗处于III期临床阶段，未来可期。公司非新冠IVD业务预计将保持稳步增长；面对爆发的新冠肺炎疫情，公司积极助力全球抗疫，聚焦新冠病毒检测相关原料与试剂的研发、生产、销售，随着全球疫情防控常态化，或将持续为公司IVD业务贡献业绩。我们调整了盈利预测，预计2022-2024年公司EPS分别为6.46元、8.47元、10.19元，对应2022年4月15日收盘价，市盈率分别为41.7倍、31.8倍、26.4倍；维持“审慎增持”评级。
风险提示：核心品种销售不及预期，新冠相关产品销售具有不确定性，新产品研发注册进度不及预期，行业竞争加剧的风险，产品与技术加速迭代的风险，核心技术人员流失的风险，行业政策变化超预期等。