“中国驾培行业第一股”东方时尚从发布半年报到实控人违规减持，透露出全国驾培市场的不景气，但从其财报也让人看到，市场对于中国汽车行业的新需求，以及新趋势。
作者|清辰
责编|陈楚
出品|汽车K线
9月15日，一则重磅消息，引起多方关注。
“中国驾培行业第一股”东方时尚实际控制人、董事长徐雄，在相关主管部门机构发布上市公司新规后第二天“顶风作案”，因涉嫌操纵证券市场罪被批准逮捕。
两天之后，东方时尚发布公告，免去徐雄公司董事、董事长职务。这直接导致其近三个月本就一路走低的股票在9月18日，开盘即跌停，从前一交易日收盘价6.07元/股直接跌至5.46元/股。
截至10月12日，东方时尚股价报收5.52元/股，较近一年高点跌幅达到36.18%。
那么，徐雄为何要冒着违规违法的风险，减持套现？东方时尚又发生了哪些状况？作为中国汽车业的相关行业之一，也是需求供给端，给汽车市场带来哪些启示？
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业绩不佳，下半年原本期待满满
就在徐雄被批捕前一个月，东方时尚发布了2023半年报。根据财报显示，1-6月，东方时尚实现营业收入5.01亿元，同比减少1.37%。
纵观东方时尚近5年中期财报数据，2018和2019年同期营收分别为5.23亿元和5.2亿元；之后受新冠疫情影响，2020年长时间停工，导致当年同期营收仅有2.4亿元。
「图片来源于东方时尚半年报」
这也使很大一部分驾驶培训需求，在受疫情影响较小的2021年得到释放，东方时尚半年营收达到5.48亿元。
去年在疫情防控因素影响下，东方时尚上半年营收5.08亿元的表现还算平稳；但今年尤其是二季度开始，在没有新冠疫情影响的条件下，营收仍出现下降，有悖预期；不过，好在降幅并不明显。
上半年，东方时尚归母净利润仅471.41万元，同比大幅减少71.61%；扣非净利润从去年同期盈利1,027.73万元，变为亏损118.44万元，同比下降111.52%。
这两项数据较2018和2019年同期，归母净利润超过1亿元，扣非净利润在6,000万元以上的水平，相差巨大。
「图片来源于东方时尚半年报」
另外，东方时尚上半年营业成本为2.72亿元，同比减少5.26%；研发费用因研发项目陆续结项，同比减少55.74%，由去年的1,264.51万元锐减至559.66万元，可见该公司在努力降本。
从财报数据不难发现，东方时尚今年上半年业绩表现不甚理想，但现阶段财务整体情况尚处于良好水平；资产质量较高，盈利能力、运营能力和现金流表现良好；资产负债率51.55%，近些年持续保持在50%上下，相对合理、稳定。
不过，虽然业绩低迷，但因疫情后机动车培训迎来复苏并且VR培训设备铺设力度加大，以及飞行培训、汽车租赁等板块对公司利润空间扩张，华西证券、广发证券均对东方时尚维持“买入”评级。
但同时，两家券商也强调，新业务拓展不利，招生人数不及预期，驾培行业政策改革以及北京大兴校区训练道路减少等因素存在一定的投资风险。在本次发生违规减持后，东方时尚的投资风险势必会加大。
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“顶风作案”引发担忧
其实，作为东方时尚控股股东，东方时尚投资今年已经多次对东方时尚的股份进行减持。在今年1月4日和1月6日，东方时尚投资就分别减持926万股和336万股，8月24日又减持730万股，合计套现1.34亿元。
通过公开信息可以发现，在疯狂减持背后，是中国驾培行业在2014-2015年经历行业巅峰之后，逐渐由盛转衰的大背景。
根据交通运输部《中国道路运输发展报告》的统计，全国驾校年培训量增长率在2014年达到最高的22.34%，2015年开始增长放缓，之后便一路走低，直到2018年转为负增长。
驾培行业一直以来都受到来自政策层面和宏观经济层面的较大影响，行业整体盈利能力随着用地、人工和燃油等成本的不断增加而持续下降。
另根据国家统计局的数据，我国人口中，“80后”约2.23亿人，“90后”约1.74亿人，“00后”约1.46人，出生人口降幅增大，致使驾培市场需求处于持续萎缩的状态。人口红利的消失，加剧行业产能过剩，由此引发的低价竞争进一步压低利润空间，使得一些企业游走在死亡的边缘。汽车市场也同步感受到越来越大的压力。
这也导致行业重新洗牌，尤其从2018年开始，倒闭、兼并、重组等情况时常出现，一二线城市更为明显。以北京为例，驾校数量已从之前200余家骤减至如今的69家。
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新趋势与新挑战
根据公安部数据统计，新中国成立后至2003年，全国机动车驾驶人数量达到1亿人用了54年时间。从1亿人到2014年的3亿人用了11年。但是仅8年之后的2022年，驾驶人数量便突破5亿人。
截至今年9月底，全国机动车驾驶人数量已达到5.2亿人。其中，汽车驾驶人数量4.8亿人，占比达到92.8%。
从2014~2019年，平均年新增汽车驾驶人数量接近3,000万人；2020~2022年，虽然受疫情等多重因素叠加影响，中国新领证汽车驾驶人增速有所放缓，但依然能保持在平均每年2,200万人左右的增长。
而今年前三季度，全国新领证驾驶人数量已达2,485万人。至今年末，这一数字或将恢复到2020年之前的水平。并且，最快在今年年内，全国汽车驾驶人总数有望突破5亿人。
与之对比，截至今年三季度，全国汽车保有量已达到3.3亿辆，其中新能源汽车保有量为1,821万辆，占比5.5%。而将时间轴拨回到20年前，2003年，中国汽车保有量仅仅为0.24亿辆，还不足如今的零头。
2023年前三季度，新注册登记汽车1,817万辆，同比增长4.4%；其中，新注册新能源汽车519.8万辆，同比高达增长40%，占新车注册登记量的28.6%。
通过上述数据我们可以发现，从2003年到现在，20年的时间，中国汽车市场在逐步成长为全球第一大汽车市场的过程中，汽车驾驶人的快速增长起到了关键作用。尤其新领证汽车驾驶人这一巨大群体，依然是中国汽车市场最重要的增长点。
从乘联会发布的销量数据来看，今年9月，全国狭义乘用车市场零售销量突破200万辆。传统的“金九银十”，恐怕在暑期刚刚考取驾驶证的众多“新司机”做出了不少贡献。
不过，出生人口与新增驾驶员数量的放缓，也在给驾培行业，乃至中国汽车行业敲响警钟。
另外，有一组数据也很值得关注。自2022年4月公安部批准新增加“轻型牵引挂车”准驾车型（C6），截至今年6月，已经有95万人取得准驾资格，显示出在小型旅居挂车市场存在的巨大潜力。
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中国驾培行业在辉煌过后，逐渐走向低迷，在现阶段也表现出学驾人更加年轻化、学车需求多样化、考取驾照目的性更强等新特点。
除此之外，女性驾驶人的数量正在持续增长，已从2014年占比23.5%提升到今年上半年的33.7%。根据中国领先的学员陪练运营机构——领航家，2023年上半年在北京对2,000多名刚取得汽车驾照的驾驶员进行调研，结果显示，女性驾驶员已经超过50%。说明在部分地区，女性驾驶员的增长更为迅速。
作为中国汽车业的需求供给端，驾培行业这些变化，尤其反映出的新驾驶人在买车、用车过程中需求的转变，对汽车企业来讲都具有很强的市场参考价值，某种意义上可以看作汽车市场的晴雨表。