产业转型关键期， 百傲化学 （603360.SH）通过股权形式与关键人物绑定。
11月26日晚， 百傲化学 发布公告，公司两大股东拟合计向刘红军转让所持公司10%股权。
本次交易完成后，刘红军将成为 百傲化学 持股5%以上的重要股东。
此次股权转让意义非同寻常。 百傲化学 深耕工业杀菌剂领域20余年，是全球行业龙头。但是，近年来，公司经营业绩增长乏力，陷入了增长瓶颈。
2024年， 百傲化学 迈出了跨界转型步伐。当年，公司以7亿元增资并控股 苏州芯慧联半导体科技有限公司 （简称“芯慧联”），进军半导体领域。刘红军是芯慧联董事长、总经理，上述交易完成后，刘红军升任 百傲化学 董事、联席总经理，成为公司产业转型的关键人物。
对于上述股权转让， 百傲化学 称，将提升上市公司与半导体业务团队的深度融合，为公司半导体业务发展注入长期动能。
本次股权转让的交易价款总额约为19.86亿元。出资近20亿元入股 百傲化学 ，刘红军也向市场释放其与 百傲化学 业务融合的信心。
向联席总经理转让股权
在产业转型关键之际， 百傲化学 寻求通过股权作为纽带，与关键人物进行利益深度绑定。
根据最新公告，2025年11月26日， 百傲化学 控股股东 大连通运投资有限公司 （以下简称“通运投资”）、公司持股5%以上股东 大连 光曜致新 舒鸿企业管理咨询合伙企业 （有限合伙）（以下简称“ 光曜致新 ”）与刘红军签订《股份转让协议》，约定通运投资拟通过协议转让的方式向刘红军转让其持有的公司3531.12万股股份，占公司总股本的5%； 光曜致新 也拟通过协议转让的方式向刘红军转让其持有公司的5%股权。
目前，通运投资、 光曜致新 分别持有 百傲化学 29.96%股权、25.83%股权，前者为公司第一大股东，亦为控股股东，后者为公司第二大股东。
本次交易前，刘红军未持有 百傲化学 股权。本次交易完成后，刘红军将持有公司10%股权，成为重要股东。
本次交易的总价款为19.86亿元，转让价格相当于28.12元/股，与 百傲化学 11月25日收盘价31.72元/股相比，折价约11%。
上述股权转让，对于转让股权的两大股东而言，分别套现了9.93亿元，且对 百傲化学 的影响力并未减少。
对于 百傲化学 而言，公司控股股东、实际控制人未发生变化，但股权结构发生了变化。
更为重要的是，本次股权转让完成后， 百傲化学 不仅仅是新增了一名持股5%以上重要股东，而且，公司通过股权，与刘红军进行了深度绑定。
刘红军，也不是普普通通的自然人股东，而是 百傲化学 的董事、联席总经理，还是芯慧联董事长、总经理。
百傲化学 在公告中称，本次协议转让的交易背景和目的为，进一步提升上市公司与半导体业务团队的深度融合，为公司半导体业务发展注入长期动能，进而推动公司整体业务长期稳健发展，从股权结构层面形成公司核心经营团队的深度绑定和发展合力。
对于刘红军而言，拿出近20亿元的真金白银购买 百傲化学 股权，其个人利益就与 百傲化学 的利益紧密联系在一起。通过这一动作，他也向 百傲化学 以及市场传递出对推进 百傲化学 产业转型的决心、信心。
或受上述股权转让事项影响，11月27日， 百傲化学 股价大涨7.84%。
“化工+半导体”双主业格局
通过股权深度绑定关键人物，彰显了 百傲化学 产业转型的决心。而且，对于转型， 百傲化学 已经有了一定成效。
百傲化学 成立于2003年，深耕工业杀菌剂领域20余年，是亚洲最大的异噻唑啉酮类原药剂生产商，全球市占率超60%，客户涵盖陶氏化学、朗盛等国际化工巨头。
近年来， 百傲化学 的经营业绩基本稳定。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为10.06亿元、12.57亿元、10.66亿元、13.12亿元，归母净利润分别为2.50亿元、4.03亿元、3.28亿元、3.45亿元。
2025年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为10.56亿元、1.25亿元，同比变动17.88%、-50.83%。
从上述数据看，虽然 百傲化学 的盈利能力总体稳定，但受化工行业周期性波动影响，公司业绩也出现了波动。更为重要的是，公司已经陷入了增长瓶颈，整体上出现了止步不前状态。
从2024年开始， 百傲化学 开始进行跨界转型。当年，公司出资7亿元增资并控股芯慧联，同时以1亿元参股其分立出的晶圆键合设备企业芯慧联新，形成半导体设备全链条布局。
公开信息显示，芯慧联成立于2019年，总部位于苏州常熟高新区，专注于半导体设备研发与制造，目前已形成涵盖黄光制程设备、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备、半导体设备综合化服务、关键零部件及耗材、电镀金设备在内的6大业务板块。
芯慧联处于盈利状态。2024年，芯慧联实现营业收入5.43亿元，同比增长215.75%；归母净利润达到0.97亿元，同比增长370.82%。其中，黄光制程设备的毛利率高达71.56%。
2025年， 百傲化学 还曾公告，芯慧联将在无锡锡东新城商务区建设研发中心、生产基地及FAB试验线，预计总投资50亿元。
2025年4月， 百傲化学 发布公告称，鉴于公司主要业务将由化工业务逐步扩展至化工和半导体业务，为满足战略发展需要，逐渐形成化工、半导体两大业务板块各自独立发展的经营格局，任命刘红军为公司联席总经理，负责管理公司半导体业务板块。
刘红军在半导体设备领域从业多年，是一名半导体设备行业的老将，曾任东电光电半导体设备（昆山）有限公司总监、 北京亦盛精密半导体有限公司 总经理。
刘红军承诺，2024年至2026年，芯慧联扣非净利润分别不低于1亿元、1.5亿元、2.5亿元，合计不低于5亿元。2024年，芯慧联超额兑现承诺。
与刘红军深度绑定发展半导体业务，如果一切顺利， 百傲化学 的双主业运营有望助力公司突破业绩增长瓶颈。